As ações da Nebius Group (NBIS) fecharam em queda de 17% no dia 2 de julho, aos 276,17 dólares. A pressão direta veio de dois dados: receita do primeiro trimestre de 2026 da Nebius de 399 milhões de dólares, 32,74% abaixo das expectativas do mercado; dívida total de 15,061 mil milhões de dólares, um aumento anual de 1.040,07%, e as despesas com juros do primeiro trimestre saltaram de perto de zero para 63,7 milhões de dólares.
Ações NBIS fecham em queda de 17%, sentimento no Reddit atingiu pico a 19 de junho
De acordo com relatos, as ações da Nebius fecharam em queda de 17% na quarta-feira, após terem fechado a 276,17 dólares no dia anterior, tendo caído para 237,02 dólares durante a sessão (uma queda de 14,18%). Anteriormente, as ações NBIS acumulavam uma subida de 399,13% no último ano e 229,93% no ano até à data.
A 19 de junho de 2026, o índice de sentimento NBIS no fórum r/wallstreetbets do Reddit subiu para 95 (extremamente otimista), impulsionado por uma publicação que afirmava ter-se tornado milionário com a Nebius em dois anos; quatro dias depois, outra publicação intitulada «Estou um pouco nervoso» tornou-se viral rapidamente. Entre estas duas publicações, não ocorreu qualquer alteração nos fundamentos da empresa, apenas volatilidade no preço das ações.
Dívida de 15,061 mil milhões de dólares aumenta 1.040% ao ano: obrigações convertíveis, obrigações de arrendamento e acordo de células de combustível
De acordo com o relatório financeiro da Nebius, os principais itens de risco no seu balanço são os seguintes:
Obrigações convertíveis: montante principal total de 10,04 mil milhões de dólares, que aumentará para 120% do capital original no vencimento; em março deste ano, foram adicionados 4,34 mil milhões de dólares, com vencimento em 2031 e 2033, respetivamente
Despesas com juros do 1.º trimestre: saltaram de perto de zero para 63,7 milhões de dólares (apenas no trimestre)
Obrigações futuras de arrendamento de centros de dados: aproximadamente 9,9 mil milhões de dólares, ainda não em vigor, com prazo médio de 11 anos, a começar a contar a partir de 2026 e 2027, respetivamente
Acordo de células de combustível com a Bloom Energy: taxas de serviço acumuladas até 2,6 mil milhões de dólares em 10 anos
Despesas de capital do 1.º trimestre de 2026: 2,473 mil milhões de dólares, excedendo o fluxo de caixa operacional do trimestre
Receita do 1.º trimestre de 2026 de 399 milhões de dólares fica 32,74% abaixo das expectativas
De acordo com o relatório financeiro do primeiro trimestre de 2026 da Nebius, a receita do trimestre foi de 399 milhões de dólares, 32,74% abaixo das expectativas do mercado. O lucro GAAP foi de 621,2 milhões de dólares, mas incluiu um ganho não monetário de 780,6 milhões de dólares proveniente da reavaliação da ClickHouse; excluindo este ganho, o prejuízo líquido ajustado aumentou 20% em termos anuais, para 100,3 milhões de dólares.
Indicadores otimistas: receita da AI Cloud aumentou 841% em termos anuais; custo das receitas como percentagem das vendas caiu de 49% para 26%; obrigações de desempenho restantes de 33,59 mil milhões de dólares; suportado por um acordo de cinco anos de 27 mil milhões de dólares com a Meta e um investimento de 2 mil milhões de dólares em warrants pré-pagos da NVIDIA (NVDA).
Compromisso de despesas de capital para todo o ano de 2026: 16-20 mil milhões de dólares
De acordo com as orientações oficiais da Nebius, o compromisso de despesas de capital para todo o ano de 2026 é de 16 a 20 mil milhões de dólares, enquanto a orientação de receitas para o mesmo período é de 3 a 3,4 mil milhões de dólares, com um objetivo de receita anual recorrente (ARR) no final do ano de 7 a 9 mil milhões de dólares e um objetivo de capacidade instalada no final do ano de 800 MW a 1 GW.
O monitor de mercado independente da PJM Interconnection concluiu que o crescimento da carga dos centros de dados é a principal causa da tensão no fornecimento de eletricidade e dos preços elevados da eletricidade na região do Médio-Atlântico; os atrasos nas licenças de eletricidade e na interconexão da rede são fatores limitantes que a Nebius não pode contornar através de acordos financeiros. O EBITDA foi negativo em 38,6 milhões de dólares e o rácio preço/lucro atual é de 83 vezes.
Ações da CoreWeave caem 12% no mesmo dia: dívida total de 50,814 mil milhões de dólares
De acordo com relatos, as ações da CoreWeave (NASDAQ: CRWV) caíram 12% no mesmo dia. A receita do primeiro trimestre de 2026 da CoreWeave foi de 2,078 mil milhões de dólares, com um backlog de encomendas de 99,4 mil milhões de dólares, mas a dívida total era de 50,814 mil milhões de dólares e o património líquido de apenas 4,759 mil milhões de dólares; as despesas com juros do primeiro trimestre foram de 536 milhões de dólares.
A CoreWeave e a Nebius adotam o mesmo modelo operacional: acumulam enormes backlogs de encomendas, contraem empréstimos usando-os como garantia e dependem do crescimento da procura por capacidade de computação para superar continuamente o crescimento da dívida.
Perguntas frequentes
Qual é a razão direta para a queda das ações da Nebius na quarta-feira?
De acordo com relatos e com os dados financeiros do primeiro trimestre de 2026 da Nebius, o fator direto foi a receita do primeiro trimestre de 399 milhões de dólares, 32,74% abaixo das expectativas do mercado; a pressão estrutural veio da dívida total de 15,061 mil milhões de dólares, um aumento anual de 1.040,07%, das despesas com juros do primeiro trimestre que saltaram de perto de zero para 63,7 milhões de dólares e das despesas de capital do primeiro trimestre de 2,473 mil milhões de dólares que excederam o fluxo de caixa operacional do trimestre.
Quais são os compromissos de despesas de capital e a orientação de receitas da Nebius para 2026?
De acordo com as orientações oficiais da Nebius, o compromisso de despesas de capital para todo o ano de 2026 é de 16 a 20 mil milhões de dólares; a orientação de receitas para todo o ano é de 3 a 3,4 mil milhões de dólares; o objetivo de ARR no final do ano é de 7 a 9 mil milhões de dólares.
Como se compara a alavancagem financeira da CoreWeave com a da Nebius?
De acordo com os relatórios financeiros de cada empresa, a dívida total da CoreWeave é de 50,814 mil milhões de dólares, com um património líquido de 4,759 mil milhões de dólares e despesas com juros de 536 milhões de dólares no primeiro trimestre; a dívida total da Nebius é de 15,061 mil milhões de dólares, com despesas com juros de 63,7 milhões de dólares no primeiro trimestre. Ambas adotam o modelo Neocloud, que utiliza elevada alavancagem para apoiar a expansão dos centros de dados.
