O preço-alvo da Samsung Electro-Mechanics foi aumentado em 66,7% para 1,75 milhões de won pela IBK Securities.

A IBK Securities aumentou o preço-alvo da Samsung Electro-Mechanics de 1,05 milhões de won para 1,75 milhões de won no dia 16, citando compras sustentadas por investidores estrangeiros no meio do recente crash do mercado acionista. O analista Kim Un-ho atribuiu o aumento de 66,7% do preço-alvo às fortes perspectivas de crescimento a longo prazo para os substratos de semicondutores de IA (FC-BGA) e para os condensadores cerâmicos multicamada (MLCC). A participação de estrangeiros na Samsung Electro-Mechanics subiu de um mínimo de 37,5% a 22 de Junho para 40% até ao dia 15, continuando a aumentar mesmo quando o índice KOSPI mergulhou a partir de 30 de Junho, segundo o relatório da IBK Securities. O preço de fecho anterior era de 1,413 milhões de won. O padrão de compras sustentadas reflecte a confiança dos investidores estrangeiros no portfólio de produtos relacionados com IA da empresa, apesar da volatilidade mais ampla do mercado.

Investidores estrangeiros mantêm posição de compra apesar da volatilidade do mercado

Kim Un-ho afirmou que o comportamento dos investidores estrangeiros em relação à Samsung Electro-Mechanics difere do de outras empresas de TI. “Mesmo quando os investidores estrangeiros reduziram posições em empresas relacionadas com IA, mantiveram compras consistentes na Samsung Electro-Mechanics. Isto reflecte expectativas elevadas para o crescimento de FC-BGA e MLCC”, indicou o analista. De acordo com o relatório, a participação estrangeira atingiu um mínimo de 37,5% a 22 de Junho e depois expandiu-se para 39,6% a 30 de Junho, quando o crash do KOSPI se intensificou, chegando a 40% até ao dia 15.

Samsung Electro-Mechanics planeia 4,7 biliões de won em CAPEX em 2025

A IBK Securities estima que o investimento de capital (CAPEX) da Samsung Electro-Mechanics para o ano seja de 4,7 biliões de won, excedendo significativamente o nível anual histórico de cerca de 1 bilião de won. Kim explicou que este investimento visa expandir a procura de FC-BGA, semicondutores de IA, e garantir novos clientes. “A empresa planeia executar o equivalente a 10 anos de investimentos passados nos próximos três anos. Isto representa um investimento suportado por clientes confirmados”, afirmou o analista. Acrescentou que o CAPEX contempla o aumento das quantidades de semicondutores de IA, a aquisição de novos clientes de FC-BGA e a procura proveniente de clientes que estão a mudar para substratos FC-BGA.

Previsão de receitas de FC-BGA para disparar 87,6% em 2025

As vendas de FC-BGA deverão atingir 2,1412 biliões de won em 2025, um aumento de 87,6% face ao ano anterior, impulsionado pela expansão da procura de chips de IA ASIC e de servidores, de acordo com a IBK Securities. A proporção de aplicações em servidores deverá aumentar para a gama dos 60% no 2.º trimestre. Quanto aos MLCC, o relatório antevê benefícios com as actualizações de desempenho de servidores de IA. Enquanto os servidores CPU padrão utilizam aproximadamente 3.000 unidades de MLCC, os servidores de IA baseados em NVIDIA GB200 exigem cerca de 30.000 unidades. A produção de MLCC de alto desempenho consome mais capacidade fabril do que os produtos padrão, o que deverá intensificar carências de oferta.

Margem operacional de MLCC prevista para atingir 35% até 2028

Kim estimou que a procura concentrada por MLCC de alto desempenho vai gerar constrangimentos de oferta, impulsionando a melhoria dos resultados. “Esperamos que a margem operacional de MLCC suba para cerca de 35% até ao fim de 2028, à medida que a composição de produtos melhora e os preços sobem”, projectou o analista. A IBK Securities estima que a receita da Samsung Electro-Mechanics no 2.º trimestre seja de 3,4736 biliões de won e o lucro operacional de 439 mil milhões de won, o que representa aumentos em cadeia de 8,2% e 56,5%, respectivamente. Para o ano completo, a empresa prevê uma receita de 13,7387 biliões de won e um lucro operacional de 1,764 bilião de won, com o lucro operacional a expandir-se até 4,825 biliões de won em 2028.

Perguntas Frequentes

Porque é que a IBK Securities aumentou o preço-alvo da Samsung Electro-Mechanics para 1,75 milhões de won?

A IBK Securities aumentou o preço-alvo de 1,05 milhões de won para 1,75 milhões de won no dia 16 devido às fortes perspectivas de crescimento a longo prazo para os substratos de semicondutores de IA (FC-BGA) e para os condensadores cerâmicos multicamada (MLCC), segundo o relatório do analista Kim Un-ho.

Qual é o CAPEX projectado da Samsung Electro-Mechanics para 2025?

A IBK Securities estima o CAPEX (despesas de capital) da Samsung Electro-Mechanics em 4,7 biliões de won para o ano, excedendo significativamente o nível anual histórico de cerca de 1 bilião de won. O analista afirmou que isto representa o equivalente a 10 anos de investimento passado, a executar nos próximos três anos.

Quanto aumentou a participação de investidores estrangeiros na Samsung Electro-Mechanics durante o recente crash do mercado?

A participação estrangeira subiu de um mínimo de 37,5% a 22 de Junho para 40% até ao dia 15, continuando a aumentar mesmo quando o índice KOSPI caiu a partir de 30 de Junho, de acordo com o relatório da IBK Securities datado de 16.