A Samsung Electronics e a SK hynix negoceiam a mínimos históricos de valuation

A Samsung Electronics e a SK Hynix registaram uma negociação volátil a 22 de Julho, com as duas ações a dispararem mais de 7% e 9%, respetivamente, durante o dia, antes de recuarem no fecho do mercado num contexto de cautela à espera do anúncio de resultados da Alphabet. A Samsung Electronics fechou a 260.500 won, +0,58%, enquanto a SK Hynix fechou a 1.830.000 won, -0,33%, segundo a Korea Exchange. Investidores estrangeiros compraram, no total, 1,8 biliões de won das duas ações numa única sessão, refletindo uma confiança renovada apesar das preocupações recentes em torno dos modelos de IA chineses e do receio de o ciclo atingir o pico. Corretoras nacionais e globais afirmaram que as ações atingiram valorizações historicamente baixas, com rácios de preço sobre lucros (forward) para 12 meses em torno de 4x — abaixo dos níveis observados durante a crise financeira global de 2008 — à medida que os contratos de fornecimento de memória de banda larga (HBM) e a procura dos data centers estabilizam a volatilidade dos resultados.

Samsung Electronics e SK Hynix recuam após disparo intradiário a 22 de Julho

Tanto a Samsung Electronics como a SK Hynix subiram acentuadamente durante a sessão de 22 de Julho, com a Samsung a ganhar mais de 7% e a SK Hynix a subir mais de 9% intradiário, segundo a Korea Exchange. Contudo, surgiu pressão vendedora no final da sessão antes da divulgação de resultados da Alphabet, levando a que a Samsung fechasse a 260.500 won (+0,58%) e a SK Hynix fechasse a 1.830.000 won (-0,33%). A volatilidade intradiária refletiu cautela dos investidores, apesar do forte interesse de compra no início do dia.

Investidores estrangeiros compram 1,8 biliões de won numa única sessão

Investidores estrangeiros compraram 1.256,5 mil milhões de won da SK Hynix e 586,7 mil milhões de won da Samsung Electronics a 22 de Julho, totalizando mais de 1,8 biliões de won em compras líquidas no caso das duas ações, de acordo com dados da Korea Exchange. Ao longo de três sessões de negociação, a partir de 20 de Julho, as compras líquidas acumuladas de investidores estrangeiros nas duas ações chegaram aos 3.045,7 mil milhões de won. Analistas referiram que esta entrada substancial de capital forneceu um forte suporte contra quedas, apesar do recuo observado no final da sessão.

Analistas apontam PER forward de 12 meses abaixo dos níveis da crise de 2008

Os rácios de preço sobre lucros (forward) para 12 meses da Samsung Electronics e da SK Hynix situam-se atualmente em torno de 4x, abaixo do nível de 6,27x registado durante a crise financeira global de 2008, segundo corretoras. Um investigador da LS Securities, Jung Da-woon, afirmou que a Samsung Electronics transaciona com um PER forward de 4,42x e a SK Hynix com 4,73x. Jung avaliou estes níveis como excessivamente baixos e indicou que os atuais níveis de preço representam uma estratégia válida de compra a baixo preço, mesmo considerando o teste da segunda metade dos seus papéis de liderança no mercado.

A Morgan Stanley avaliou que o índice KOSPI e as valorizações dos fabricantes de semicondutores se aproximaram de níveis historicamente baixos. Mixo Das, chefe de estratégia de equity na JP Morgan, afirmou que as preocupações com a inovação tecnológica a reduzir a procura por memória foram levantadas recentemente, mas ainda não foram confirmadas no mercado real. A Daol Investment Securities manteve uma recomendação de sobreponderação para o setor de semicondutores e nomeou a Samsung Electronics, a SK Hynix e a empresa de componentes de materiais VM como principais opções.

A KB Securities mantém um preço-alvo de 4,2 milhões de won para a SK Hynix

A KB Securities manteve um preço-alvo de 4,2 milhões de won e uma recomendação de 'compra' para a SK Hynix, citando o crescimento estrutural centrado em data centers de IA a partir do próximo ano. O diretor da divisão de investigação da KB Securities, Kim Dong-won, afirmou que a proporção das vendas para grandes tecnológicas e data centers de IA atinge 70% devido ao aumento da percentagem de HBM e à expansão dos contratos de longo prazo, o que irá, em simultâneo, elevar a estabilidade dos lucros e a valorização. Kim afirmou que o ciclo ascendente de 2026-2027 é diferente do anterior, pois representa um período de crescimento estrutural liderado por data centers de IA.

Kim referiu que mesmo que a memória necessária por sessão de inferência diminua para um terço, a procura total de memória aumentará sete vezes se a utilização expandir vinte vezes. Kim considerou que as melhorias na eficiência dos modelos de IA e dos semicondutores não são fatores para reduzir o investimento em IA, mas sim fatores que estimulam ainda mais a procura por IA, através da descida dos preços dos serviços e da expansão do uso.

O investigador da Daol Investment Securities, Go Young-min, afirmou que, se a tendência de expansão do investimento de capital em IA voltar a ser confirmada através de grandes anúncios de resultados das principais tecnológicas, o ambiente do setor de semicondutores poderá inverter-se em Agosto. Go indicou que, assim que as direções de investimento das grandes tecnológicas e as condições dos contratos de memória de longo prazo se tornarem concretas, a recuperação do preço das ações vai acelerar, tornando válida uma estratégia de aumento de posições nos níveis de preço atuais.

Perguntas Frequentes

Que preços fecharam a Samsung Electronics e a SK Hynix a 22 de Julho?
A Samsung Electronics fechou a 260.500 won, +0,58%, enquanto a SK Hynix fechou a 1.830.000 won, -0,33%, segundo a Korea Exchange.

Quanto compraram os investidores estrangeiros da Samsung Electronics e da SK Hynix a 22 de Julho?
Investidores estrangeiros compraram, no total, 1,8 biliões de won das duas ações a 22 de Julho, incluindo 1.256,5 mil milhões de won na SK Hynix e 586,7 mil milhões de won na Samsung Electronics, de acordo com dados da Korea Exchange.

Quais são os níveis atuais de PER forward para 12 meses da Samsung Electronics e da SK Hynix?
A Samsung Electronics transaciona com um PER forward de 4,42x e a SK Hynix com 4,73x, ambos em torno de 4x e abaixo do nível de 6,27x registado durante a crise financeira global de 2008, segundo o investigador da LS Securities Jung Da-woon.