Strategy vendeu 3.588 bitcoins por 216 milhões de dólares para pagar dividendos de ações preferenciais da STRC.

A Strategy (NASDAQ: MSTR) apresentou um formulário 8-K à SEC dos EUA no dia 6 de julho, divulgando a venda de 3 588 bitcoins, obtendo 216 milhões de dólares, para pagar dividendos de cinco séries de ações preferenciais: incluindo os dividendos do 2º trimestre da STRF, STRE, STRK e STRD, e o dividendo integral do mês de junho da STRC.

Termos de rendimento de cada uma: STRF, STRE, STRK, STRD e STRC

De acordo com o documento 8-K da Strategy, os fundos obtidos com esta venda cobrem os dividendos das seguintes cinco ações preferenciais:

STRF (Fundo Sénior): dividendo fixo anual de 10%, valor nominal de 100 dólares

STRE (Fundo Euro): dividendo fixo anual de 10%, valor nominal de 100 euros

STRK: dividendo de 8%; convertível em ações ordinárias se o preço da ação ordinária atingir 1 000 dólares

STRD: dividendo de 10%, não cumulativo, o conselho pode saltar um pagamento

STRC: taxa flutuante de cerca de 12%, ajustada periodicamente para que o título seja negociado próximo do valor nominal de 100 dólares; o conselho mudou recentemente para um ciclo de pagamento quinzenal

Estas cinco ações preferenciais não são garantidas pelos bitcoins da Strategy, cada título tem apenas direito de reivindicação sobre os ativos remanescentes da empresa.

Os dividendos da Strategy são pagos a partir da reserva de caixa, novas angariações continuam a acumular bitcoins

(Fonte: Strategy)

A operação financeira da Strategy apresenta uma estrutura de dupla via de 'compra e venda simultâneas': após vender 32 bitcoins (cerca de 2,5 milhões de dólares) em maio para pagar dividendos, a empresa comprou imediatamente 1 550 bitcoins (cerca de 50 vezes o valor vendido) por 101,3 milhões de dólares; em maio, realizou outra compra de bitcoins no valor de 2 mil milhões de dólares, e em abril, uma compra de 2,54 mil milhões de dólares.

A lógica deste modelo é: a reserva de caixa existente é usada para pagar dividendos das ações preferenciais, enquanto novas emissões de ações ordinárias ou preferenciais financiam a acumulação de bitcoins; quando as condições de capitalização de mercado são favoráveis, evita-se uma venda em grande escala; quando os canais de financiamento se apertam, os bitcoins tornam-se a fonte de dinheiro. A venda de 3 588 bitcoins em julho mostra que o trimestre enfrentou o segundo cenário.

Posição de bitcoins da Strategy e mudança na promessa de Saylor

Até 5 de julho de 2026, a Strategy detinha 843 775 bitcoins, com um custo de cerca de 63,9 mil milhões de dólares (média de cerca de 75 700 dólares por bitcoin), e uma reserva de caixa de 2,55 mil milhões de dólares. Michael Saylor tinha uma promessa pública de longa data de 'nunca vender bitcoins', mas esta posição mudou no final de maio de 2026 — a empresa vendeu 32 bitcoins (a primeira venda desde 2022), e Saylor explicou que era um compromisso com os detentores de ações preferenciais, não um abandono da estratégia de bitcoins.

A venda de 3 588 bitcoins em julho foi anunciada após Saylor ter publicado na plataforma X (com um gráfico de aquisição de bitcoins da Strategy com pontos laranja), antes os traders estavam habituados a interpretar as publicações de fim de semana no X como um prenúncio de acumulação de bitcoins, mas desta vez o anúncio continha uma notícia de venda.

Perguntas Frequentes

Por que a Strategy vendeu bitcoins e por que esta venda foi a maior de sempre?

De acordo com o formulário 8-K da Strategy, a venda de 3 588 bitcoins (216 milhões de dólares) destinou-se a pagar os dividendos do 2º trimestre da STRF, STRE, STRK, STRD e o dividendo de junho da STRC; as receitas do negócio de software da Strategy não são suficientes para cobrir os dividendos das ações preferenciais, e Zach Pandl, diretor de investigação da Grayscale, estima que as despesas anuais com dividendos sejam de cerca de 1,5 mil milhões de dólares. Esta venda foi cerca de 100 vezes maior do que a primeira venda em maio (32 bitcoins), tornando-se a maior venda única de bitcoins de sempre.

Quais as características de cada uma das cinco ações preferenciais da Strategy (STRF, STRE, STRK, STRD, STRC)?

De acordo com dados públicos da Strategy, a STRF e a STRE pagam dividendos a uma taxa fixa anual de 10%; a STRK paga dividendos de 8% e é convertível em ações ordinárias quando atinge 1 000 dólares; a STRD paga dividendos não cumulativos de 10%, o conselho pode saltar um pagamento; a STRC é um título com taxa flutuante de cerca de 12% e pagamento quinzenal. As cinco ações preferenciais não são garantidas por bitcoins, tendo direito de reivindicação sobre os ativos remanescentes da empresa.

Qual é a posição atual de bitcoins e a situação financeira da Strategy?

De acordo com a declaração 8-K da Strategy de 6 de julho de 2026, detinha 843 775 bitcoins a 5 de julho, com um custo acumulado de cerca de 63,9 mil milhões de dólares (média de cerca de 75 700 dólares por bitcoin), e uma reserva de caixa de 2,55 mil milhões de dólares; a reserva de caixa pode cobrir cerca de 17 meses de dividendos de ações preferenciais e despesas com juros. Os dados financeiros específicos devem ser consultados nos documentos oficiais apresentados à SEC.