Modelos DeFi Sustentáveis Substituem o Crescimento Impulsionado por Incentivos

Os protocolos geradores de receitas estão a substituir cada vez mais a mineração de liquidez à medida que a DeFi amadurece para além dos modelos de crescimento impulsionados por incentivos

Grandes emissões de tokens não são necessárias para atrair utilizadores para plataformas de empréstimo, negociação, staking e stablecoins

A sustentabilidade dos protocolos depende agora mais de taxas orgânicas e retenção do que de incentivos temporários de liquidez

Os Modelos DeFi Sustentáveis estão a atrair renovada atenção à medida que os participantes do mercado separam cada vez mais a liquidez temporária dos protocolos que geram procura duradoura dos utilizadores e receitas recorrentes

Geração de Receitas Emerge como o Novo Padrão de Referência da DeFi

Um recente quadro de mercado partilhado pelo analista Tanaka examinou protocolos capazes de sobreviver sem incentivos pesados. O relatório afirmou que a DeFi está numa nova fase de desenvolvimento. Os investidores estão a dar cada vez mais ênfase aos fundamentos do negócio, e não às emissões

➥ Que protocolos DeFi conseguem sobreviver sem incentivos pesados de tokens?

Se a DeFi de 2021 foi construída em torno da mineração de liquidez, a DeFi de 2026 está cada vez mais a separar o TVL temporário da procura sustentável de produto.

Os incentivos de tokens podem atrair capital, mas raramente criam retenção quando… pic.twitter.com/pfeN5UV6qq

— Tanaka (@Tanaka_L2) 26 de junho de 2026

A análise destacou que a mineração de liquidez foi um dos principais fatores ao longo de 2021. No entanto, as recompensas em tokens muitas vezes não conseguiram criar retenção duradoura de utilizadores. O capital saiu frequentemente quando os incentivos eventualmente diminuíram

O relatório sugeriu que os protocolos sustentáveis geram taxas a partir de atividades que os utilizadores já exigem. Negociação, empréstimos, staking e serviços de stablecoins continuam a ser funções financeiras essenciais. Estes serviços continuam a atrair procura independentemente dos ciclos de mercado

O ambiente em mudança está a levar os investidores a reavaliar os métodos de avaliação. O valor total bloqueado já não fornece uma imagem completa. A qualidade das receitas e a retenção de utilizadores estão a tornar-se métricas mais importantes

Protocolos de Espinha Dorsal Continuam a Dominar a Atividade Central da DeFi

O relatório identificou vários protocolos estabelecidos como a infraestrutura de espinha dorsal da DeFi. Estes incluem Aave, Uniswap, Sky e Lido. Cada protocolo desempenha uma função crítica dentro das finanças descentralizadas

Aave continua a ser um dos principais mercados de empréstimo do setor. O protocolo gera receitas através de atividades de empréstimo e liquidação. A procura por acesso a capital suporta o seu modelo de negócio a longo prazo

Uniswap continua a beneficiar da procura orgânica de negociação nos mercados descentralizados. A exchange ganha taxas diretamente da atividade dos utilizadores. Esta estrutura reduz a dependência de incentivos inflacionários de tokens

Sky e Lido ocupam posições igualmente importantes dentro das finanças descentralizadas. A infraestrutura de stablecoins e o staking líquido continuam a ser serviços essenciais de blockchain. Os dois setores fornecem receitas recorrentes da participação dos utilizadores

Protocolos de Próxima Geração Mudam para Crescimento Orientado por Taxas

O relatório também identificou protocolos emergentes que mostram características de receitas mais fortes. Hyperliquid, Jupiter, Kamino, Morpho, Ondo Finance e Ethena foram incluídos. Cada protocolo opera em segmentos de mercado em rápida expansão

O negócio de derivados on-chain da Hyperliquid cresceu através de atividade de negociação em vez de incentivos. Jupiter estabeleceu-se como um importante hub de negociação na Solana. Kamino e Morpho estão a fazer mais progressos nas oportunidades de empréstimo descentralizado.Kamino e Morpho estão a dar mais passos em direção às oportunidades de empréstimo descentralizado

A sustentabilidade não é uma função do nível de receitas, alertou o relatório. Os investidores, portanto, continuam a monitorizar a qualidade das receitas geradas

A análise concluiu que os negócios DeFi mais fortes reterão utilizadores após os incentivos desaparecerem. A liquidez deve permanecer mesmo à medida que as emissões diminuem. A procura real de produto pode, em última análise, tornar-se o ativo mais valioso do setor