Donald Trump e o governo dos EUA estão a implementar uma estratégia de três pilares para estabelecer a dominação americana em ativos digitais, centrada em reservas de Bitcoin, stablecoins e mercados de futuros perpétuos. Trump declarou em maio que "os Estados Unidos são a capital dos ativos digitais", marcando a realização de um objetivo que estabeleceu na sua tomada de posse em janeiro de 2025 para tornar a América a capital dos ativos digitais. A estratégia envolve acumular Bitcoin como reserva estratégica (as entidades dos EUA detêm agora aproximadamente 2,98 milhões de BTC, 15% da oferta circulante), alavancar a procura dos emitentes de stablecoins por Treasuries dos EUA para compensar o declínio das compras estrangeiras, e trazer a negociação de derivados offshore para quadros regulatórios domésticos. Esta mudança de política decorre do objetivo da administração de absorver quota de mercado global nos setores de ativos digitais e manter a hegemonia do dólar através de novos canais de procura de dívida pública. A abordagem representa uma reversão acentuada em relação à postura focada na aplicação da lei da administração Biden, com Trump a assinar a Lei GENIUS em julho para regulamentar as stablecoins lastreadas em dólar e a CFTC a aprovar produtos de futuros perpétuos para as bolsas dos EUA.
Governo dos EUA e Empresas Acumulam 2,98 Milhões de Bitcoin como Reserva Estratégica
O governo dos EUA, gestores de ativos e empresas cotadas em bolsa detêm coletivamente aproximadamente 2,98 milhões de Bitcoin, representando 15% da oferta circulante da criptomoeda. O governo federal detém 329 693 BTC, incluindo ativos apreendidos no caso do mercado dark web Silk Road e da organização criminosa Cambodian Prince Group. Trump assinou uma ordem executiva em março a instruir o Departamento do Tesouro a manter o Bitcoin detido pelo governo em vez de o liquidar e a desenvolver estratégias para aquisições adicionais.
A legislação do Congresso seguiu esta direção política. O Senado introduziu a Lei BICOIN em março, propondo a compra de 1 milhão de Bitcoin para ser detido como ativo de reserva comparável ao ouro. A Câmara introduziu a Lei ARMA em maio, que inclui autoridade discricionária para compras de Bitcoin em vez de requisitos obrigatórios de aquisição anual.
Onze gestores de ativos dos EUA detêm aproximadamente 1,76 milhões de Bitcoin através de fundos negociados em bolsa (ETFs) à vista, segundo o The Block. Entre as 100 maiores empresas cotadas em bolsa que detêm Bitcoin globalmente, 42 são empresas sediadas nos EUA que controlam um total combinado de 892 557 BTC, segundo o BitcoinTreasuries.net. Este grupo inclui a Strategy, a maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo, e a SpaceX.
Emitentes de Stablecoins Detêm 209 Mil Milhões de Dólares em Treasuries dos EUA sob o Novo Quadro Federal
As stablecoins emergiram como uma fonte significativa de procura de dívida pública dos EUA, à medida que os compradores estrangeiros tradicionais reduzem as suas participações. As participações da China em Treasuries diminuíram de aproximadamente 1,317 biliões de dólares em 2013 (classificada em primeiro lugar a nível global) para aproximadamente 652 mil milhões de dólares em março de 2026 (classificada em terceiro), representando uma redução de cerca de 50%. As stablecoins atreladas ao dólar representam 99% do mercado de stablecoins, com os emitentes a deterem reservas principalmente em Treasuries dos EUA de curto prazo para gerar rendimento.
A Tether, emitente da maior stablecoin USDT, detinha aproximadamente 141 mil milhões de dólares em Treasuries dos EUA no final do ano passado. A Circle, emitente da segunda maior stablecoin USDC, detinha aproximadamente 68 mil milhões de dólares. Combinadas, as participações em Treasuries das duas empresas classificá-las-iam entre os 10 maiores detentores soberanos a nível global. O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou em junho que "se o ecossistema de stablecoins prosperar, criará procura do setor privado por Treasuries dos EUA, e esta nova procura pode ajudar a reduzir os custos de financiamento do governo e conter a dívida nacional."
O Congresso agiu rapidamente para formalizar a regulamentação das stablecoins através da Lei GENIUS, que impõe requisitos de ativos de reserva, estabelece um sistema de licenciamento dual federal-estadual, sujeita os emitentes não bancários à supervisão federal e proíbe pagamentos de juros sobre stablecoins. O projeto de lei foi aprovado no Senado em junho e foi assinado como lei por Trump em julho. Na cerimónia de assinatura, Trump afirmou que "a Lei GENIUS criará regulamentações para realizar o potencial das stablecoins em dólar."
CFTC Aprova Negociação de Futuros Perpétuos para Plataformas dos EUA em Meio a Desafios Legais
A administração Trump está a incorporar futuros perpétuos e mercados de previsão no quadro regulatório da Commodity Futures Trading Commission, revertendo a abordagem de aplicação da lei da administração Biden. Os futuros perpétuos são contratos de derivados sem data de expiração que são negociados 24 horas por dia, distinguindo-os dos futuros tradicionais. A CFTC aprovou produtos de futuros perpétuos para plataformas sediadas nos EUA, incluindo Kalshi, Coinbase e Kraken.
Os mercados de previsão, que permitem que os participantes apostem ativos digitais ou dinheiro nos resultados de eventos políticos e outras ocorrências, estão a ser reclassificados de "contratos de evento" para a estrutura regulatória de mercadorias. A CFTC está a desenvolver regras que proibiriam apenas mercados sobre tópicos contrários ao interesse público, como guerra ou terrorismo, que suscitam preocupações éticas ou conflitos de interesse.
A Chicago Mercantile Exchange apresentou uma ação judicial no tribunal federal em 18 de maio contestando a aprovação de futuros perpétuos pela CFTC, classificando a decisão de "arbitrária" e citando preocupações sobre a invasão do mercado. A CFTC está também envolvida em litígios com vários governos estaduais que prosseguiram regulamentações de jogo contra plataformas de mercados de previsão.
Trump afirmou em maio que "forças anti-ativos digitais como Gary Gensler [ex-presidente da SEC] levaram os futuros perpétuos para o estrangeiro, mas eu resgatei-os." O presidente da CFTC, Michael Selig, afirmou que "as regulamentações relacionadas com futuros perpétuos limitam a alavancagem e a volatilidade excessivas para reduzir o risco e evitar saídas de [capital] para mercados estrangeiros."
FAQ
O que declarou Trump sobre a liderança dos EUA em ativos digitais em maio?
Trump declarou em maio que "os Estados Unidos são a capital dos ativos digitais", afirmando que isso representava o cumprimento da sua promessa de tomada de posse em janeiro de 2025 de tornar a América a capital dos ativos digitais. Esta declaração seguiu-se à implementação de políticas que orientam as agências federais a reter Bitcoin apreendido, propostas legislativas para reservas estratégicas de Bitcoin, promulgação da regulamentação de stablecoins através da Lei GENIUS, e aprovação pela CFTC de produtos de futuros perpétuos para bolsas domésticas.
Quanto Bitcoin detêm o governo dos EUA e as entidades corporativas?
O governo dos EUA, empresas de gestão de ativos e empresas cotadas em bolsa detêm coletivamente aproximadamente 2,98 milhões de Bitcoin, representando 15% da oferta circulante da criptomoeda. O governo federal detém 329 693 BTC de apreensões de ativos. Onze gestores de ativos controlam aproximadamente 1,76 milhões de BTC através de ETFs à vista. Quarenta e duas empresas cotadas em bolsa sediadas nos EUA detêm um total combinado de 892 557 BTC, incluindo a Strategy e a SpaceX entre os maiores detentores corporativos.
Porque são as stablecoins importantes para a procura de dívida do Tesouro dos EUA?
Os emitentes de stablecoins detêm reservas principalmente em Treasuries dos EUA para gerar rendimento, criando uma nova fonte de procura à medida que os compradores estrangeiros tradicionais reduzem as participações. A Tether detém aproximadamente 141 mil milhões de dólares em Treasuries e a Circle detém aproximadamente 68 mil milhões de dólares. O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou em junho que o crescimento do ecossistema de stablecoins cria procura do setor privado por Treasuries que pode reduzir os custos de financiamento do governo e ajudar a conter a dívida nacional. O Congresso promulgou a Lei GENIUS em julho para estabelecer a regulamentação federal dos emitentes de stablecoins e impor requisitos de reservas.
