A taxa de câmbio do dólar caiu para 1484,7 won, o nível mais baixo em dois meses

A taxa de câmbio won-dólar fechou nos 1484,7 won, abaixo em 8,3 won, assinalando a primeira vez que a taxa entrou na gama dos 1480 desde 12 de Maio, quando fechou nos 1489,9 won. A taxa caiu cerca de 70 won em duas semanas, a partir de perto de 1560 won no início deste mês, impulsionada pela desaceleração da inflação nos EUA, que enfraqueceu o dólar e levou as empresas de semicondutores e de construção naval a venderem dólares. Os mercados estão focados na reunião do comité de política monetária do Banco da Coreia, a 16, com a expectativa de que um aumento da taxa já esteja descontado e de que a trajectória futura das taxas influenciará significativamente se a taxa de câmbio estabiliza na gama dos 1400.

A taxa de câmbio won-dólar cai 70 won em duas semanas

De acordo com o mercado de câmbios estrangeiros de Seul, a 15, a taxa de câmbio fechou em 1484,7 won em negociações semanais (a partir das 15:30), abaixo 8,3 won face ao dia de negociação anterior. Tratou-se da primeira vez que a taxa fechou na gama dos 1480 desde 12 de Maio (1489,9 won), cerca de dois meses antes. A taxa de câmbio subiu para perto de 1560 won no início deste mês, mas desde então tem caído rapidamente, descendo cerca de 70 won apenas em duas semanas.

Durante o mesmo período, o índice do dólar (DXY), que representa o valor do dólar face a seis moedas principais, caiu 0,24%, enquanto a taxa de câmbio dólar-iéne, que tem alta correlação com o won, desceu apenas 0,15%. Perante isto, a força do won foi particularmente evidente em Julho.

A recente queda da taxa de câmbio foi influenciada tanto por melhores condições externas como pelo aumento da oferta doméstica de dólares. Os preços ao consumidor dos EUA ficaram abaixo das expectativas durante a noite, aliviando as preocupações com futuros aumentos da taxa da Reserva Federal e enfraquecendo o dólar. A retoma do apetite pelo risco daí resultante levou a ganhos significativos no mercado accionista doméstico, com as compras estrangeiras de acções a alargarem-se para apoiar a força do won. Os estrangeiros compraram quase 3 mil milhões de won em acções domésticas nesse dia.

Do ponto de vista da oferta doméstica, a venda de dólares por exportadores de semicondutores e por empresas de construção naval e de indústria pesada pressionou a faixa superior da taxa de câmbio. As receitas de exportação asseguradas por exportações fortes de semicondutores fluíram para o mercado de câmbio, e as empresas de construção naval e de indústria pesada converteram os adiantamentos recebidos de encomendas do exterior em won, aumentando a oferta de dólares. As expectativas de que os fundos provenientes da emissão de recibos de depósitos americanos (ADR) da SK Hynix venham a fluir gradualmente no processo de investimento doméstico são também interpretadas como um reforço do sentimento de venda de dólares.

Decisão do Banco da Coreia sobre a taxa esperada para o dia 16

As expectativas de um aumento da taxa um dia antes da reunião do comité de política monetária também impulsionaram o sentimento de força do won como factor na queda da taxa de câmbio. Os mercados consideram altamente provável que o Banco da Coreia aumente a taxa de referência em 0,25 pontos percentuais para 2,75% no dia 16. Tendo em conta que a taxa de política dos EUA está actualmente nos 3,50-3,75%, a diferença da taxa de referência Coreia-EUA reduzir-se-ia para 1,00 ponto percentual com base no intervalo superior. As expectativas de que a inversão das taxas de juro domésticas e estrangeiras irá estreitar são interpretadas como alívio da pressão sobre a fraqueza do won e suporte à queda da taxa de câmbio.

No entanto, como a possibilidade de um aumento da taxa já foi amplamente reflectida no mercado, espera-se que a tendência da taxa de câmbio após a reunião do comité de política monetária reaja de forma mais sensível aos sinais sobre eventuais novos aumentos e à trajectória futura das taxas. Moon Jung-hee, economista do KB Kookmin Bank, afirmou que “para cair abaixo de 1480 won, que é considerado uma linha de resistência psicológica, é necessário confirmar a gama inferior da taxa de câmbio até à reunião do comité de política monetária”.

Há ainda opiniões de que, embora o aumento da taxa do Banco da Coreia possa ser um factor para aliviar a pressão sobre a fraqueza do won, o seu poder de puxar directamente a taxa de câmbio para baixo é limitado. Lee Jung-hoon, economista da Daishin Securities, explicou que “as expectativas de que o aumento da taxa do Banco da Coreia actue como um factor para a apreciação do won ou para aliviar a pressão de depreciação são razoáveis”, mas que “historicamente, o valor do dólar em si tem sido uma variável mais importante para a taxa de câmbio dólar-won do que a diferença de juros entre a Coreia e os EUA, e o impacto directo do aumento da taxa coreana na taxa de câmbio não é significativo”.

Perguntas Frequentes

O que fez a taxa de câmbio won-dólar descer para 1484,7 won?

A taxa de câmbio caiu devido à desaceleração da inflação nos EUA, que enfraqueceu o dólar, às compras de acções estrangeiras de quase 3 mil milhões de won nos mercados domésticos, e à venda de dólares por exportadores de semicondutores e por empresas de construção naval, que converteram receitas de exportação e adiantamentos em won.

Quando é que a taxa de câmbio won-dólar voltou a negociar na gama dos 1480 pela última vez?

A taxa fechou pela última vez na gama dos 1480 a 12 de Maio, quando terminou nos 1489,9 won, tornando esta a primeira vez em cerca de dois meses que a taxa regressou a este nível.

O que se espera da reunião do Banco da Coreia no dia 16?

Os mercados esperam que o Banco da Coreia aumente a taxa de referência em 0,25 pontos percentuais para 2,75% no dia 16, com a trajectória futura das taxas a ser esperada como um factor que influenciará significativamente se a taxa de câmbio estabiliza na gama dos 1400.