🚨 A Dell e a Costco mostraram recentemente ao mercado duas economias completamente diferentes.
A Dell apresentou resultados explosivos impulsionados pela procura de infraestruturas de IA.
A receita de servidores de IA aumentou 757% em relação ao ano anterior para 16,1 mil milhões de dólares, a carteira de pedidos atingiu um recorde de 51,3 mil milhões de dólares, e a gestão aumentou a sua meta de servidores de IA para o ano fiscal de 2027 para 60 mil milhões de dólares. (MarketWatch)
Entretanto, os lucros da Costco foram sólidos, mas o crescimento das vendas nas mesmas lojas foi mais fraco do que o esperado — sugerindo que a procura dos consumidores pode não ser tão forte quanto o mercado esperava.
Isto cria um sinal importante.
O capital está a fluir cada vez mais para infraestruturas de IA, enquanto partes da economia de consumo começam a perder impulso.
Estamos a observar uma divergência crescente:
• Capex de IA a acelerar
• Despesas de consumo a normalizar-se
• Os mercados a recompensar infraestruturas em vez de consumo
É por isso que ações como Dell, Nvidia e a cadeia de fornecimento de IA continuam a atrair avaliações premium.
Os investidores já não pagam pelos lucros atuais.
Pagam pela procura futura de IA.
A minha opinião:
A maior história macroeconómica não é se a IA está a crescer.
É que o investimento em IA está a tornar-se forte o suficiente para compensar a fraqueza noutras partes da economia.
Se isso continuar, o próximo ciclo de mercado pode ser impulsionado menos pela força do consumidor e mais pelo investimento em infraestruturas de IA.
Essa é uma regime económico muito diferente daquele a que os mercados estavam habituados na última década.
$DELL
A Dell apresentou resultados explosivos impulsionados pela procura de infraestruturas de IA.
A receita de servidores de IA aumentou 757% em relação ao ano anterior para 16,1 mil milhões de dólares, a carteira de pedidos atingiu um recorde de 51,3 mil milhões de dólares, e a gestão aumentou a sua meta de servidores de IA para o ano fiscal de 2027 para 60 mil milhões de dólares. (MarketWatch)
Entretanto, os lucros da Costco foram sólidos, mas o crescimento das vendas nas mesmas lojas foi mais fraco do que o esperado — sugerindo que a procura dos consumidores pode não ser tão forte quanto o mercado esperava.
Isto cria um sinal importante.
O capital está a fluir cada vez mais para infraestruturas de IA, enquanto partes da economia de consumo começam a perder impulso.
Estamos a observar uma divergência crescente:
• Capex de IA a acelerar
• Despesas de consumo a normalizar-se
• Os mercados a recompensar infraestruturas em vez de consumo
É por isso que ações como Dell, Nvidia e a cadeia de fornecimento de IA continuam a atrair avaliações premium.
Os investidores já não pagam pelos lucros atuais.
Pagam pela procura futura de IA.
A minha opinião:
A maior história macroeconómica não é se a IA está a crescer.
É que o investimento em IA está a tornar-se forte o suficiente para compensar a fraqueza noutras partes da economia.
Se isso continuar, o próximo ciclo de mercado pode ser impulsionado menos pela força do consumidor e mais pelo investimento em infraestruturas de IA.
Essa é uma regime económico muito diferente daquele a que os mercados estavam habituados na última década.
$DELL
