Особенно примечательное событие произошло 22 апреля 2026 года, когда компания Texas Instruments (NASDAQ: TXN) опубликовала отчет о финансовых результатах за первый квартал 2026 года. Выручка составила 4,83 млрд долларов, что на 19 % больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и значительно выше рыночных ожиданий в 4,52 млрд долларов. Прибыль на акцию достигла 1,68 доллара, увеличившись на 31,3 % по сравнению с прошлым годом и превысив консенсус-прогноз Zacks примерно на 22,6 %. В день публикации отчета акции TXN выросли примерно на 19 %, что стало одним из крупнейших однодневных приростов с 2000 года.
По состоянию на 17 июня 2026 года цена закрытия TXN составила 305,71 доллара, внутридневной диапазон торгов находился между 299,24 и 311,73 доллара. Рыночная капитализация компании составляет около 278 млрд долларов, коэффициент цена/прибыль — примерно 51,3. С начала года акции TXN выросли примерно на 76,5 %.
Компания, основанная в 1930 году, уже долгое время специализируется на аналоговых и встраиваемых процессорах, которые широко применяются в промышленности, автомобильной электронике, центрах обработки данных и потребительской электронике. За последние два года, на фоне доминирования GPU в повестке искусственного интеллекта, аналоговые микросхемы часто рассматривались как «традиционное оборудование» — необходимое, но не обладающее потенциалом для бурного роста. Однако результаты первого квартала 2026 года демонстрируют иную логику: расширение центров обработки данных для ИИ требует не только вычислительных чипов, но и аналоговых микросхем, отвечающих за управление питанием, передачу сигналов и стабильность систем. Texas Instruments уже получает выгоду от этих структурных изменений, показывая финансовые результаты выше ожиданий.
Первый квартал 2026 года TXN: разбор причин опережающего роста
Более детальный анализ финансовых показателей Texas Instruments за первый квартал 2026 года показывает опережающий рост по нескольким ключевым метрикам.
Выручка за квартал достигла 4,83 млрд долларов — это не только выше консенсус-прогноза аналитиков в 4,52 млрд долларов, но и соответствует росту на 19 % в годовом выражении и на 9 % по сравнению с предыдущим кварталом. Показатели прибыльности оказались еще более впечатляющими: операционная прибыль составила 1,808 млрд долларов, что эквивалентно 37,5 % от выручки и на 37 % больше, чем годом ранее. Чистая прибыль достигла 1,545 млрд долларов, увеличившись примерно на 31 %. Более быстрый рост прибыли по сравнению с выручкой отражает улучшение валовой маржи и эффективное использование операционного рычага.
С точки зрения бизнеса рост Texas Instruments не ограничивается одним сегментом. Руководство компании на конференц-звонке отметило, что одновременно сыграли роль восстановление спроса в промышленном секторе и взрывной рост бизнеса, связанного с центрами обработки данных. Особенно примечательно, что сегмент центров обработки данных показал около 90 % роста в годовом выражении за первый квартал — редкий результат для компании, производящей аналоговые микросхемы, и прямой ответ на главный вопрос рынка: «Могут ли аналоговые чипы выигрывать от развития ИИ?»
Логика ИИ для аналоговых чипов: почему TXN может зарабатывать на ИИ без GPU
Чтобы понять, почему Texas Instruments добивается успеха на фоне бума искусственного интеллекта, важно прояснить роль аналоговых микросхем в центрах обработки данных.
Потребление электроэнергии ИИ-центрами обработки данных растет экспоненциально. Например, у NVIDIA выручка от дата-центров в первом квартале 2027 финансового года достигла 75,2 млрд долларов, а совокупная квартальная выручка составила 81,6 млрд долларов, что на 85 % больше по сравнению с прошлым годом. Для поддержки таких масштабных вычислительных кластеров вопросы управления питанием и передачи сигналов становятся ключевыми инфраструктурными задачами. По оценкам Bank of America, мировой рынок систем ИИ-центров обработки данных превысит 1,7 трлн долларов к 2030 году, увеличившись более чем в шесть раз по сравнению с 264 млрд долларов в 2025 году.
В этой динамике роль аналоговых микросхем очевидна. По оценкам UBS, рынок силовых полупроводников для ИИ-центров обработки данных вырастет с примерно 1,5 млрд долларов в 2025 году до около 2,5 млрд долларов в 2026 году. Bank of America также отмечает, что общий адресуемый рынок аналоговых полупроводников для ИИ увеличится с 7,9 млрд долларов в 2025 году до 27 млрд долларов к 2030 году, что соответствует среднегодовому темпу роста в 28 % за пять лет. Внутри центров обработки данных (от стойки до ядра) спрос на аналоговые микросхемы вырастет с 7,6 млрд до 25 млрд долларов.
Texas Instruments находится в центре этого тренда. Уже в январе 2026 года компания прогнозировала, что выручка и прибыль в первом квартале превысят ожидания Уолл-стрит, указывая на расширение ИИ-центров обработки данных как ключевой драйвер спроса на аналоговые микросхемы. В отличие от рынка GPU, где доминируют несколько компаний, рынок аналоговых чипов более фрагментирован. Texas Instruments использует глубокую экспертизу в области управления питанием и решений для передачи сигналов, чтобы обеспечить себе уникальное конкурентное преимущество.
Еще одно важное структурное изменение связано с ужесточением предложения. По данным TrendForce, средний уровень загрузки мощностей ведущих мировых фабрик по производству пластин вернулся к 90 % в четвертом квартале 2025 года, а 8-дюймовые процессы работают на полную мощность. Аналоговые микросхемы традиционно производятся на зрелых 8-дюймовых линиях, однако ведущие фабрики все чаще отдают приоритет продуктам с высокой маржинальностью, что сокращает доступное предложение. Тем временем спрос со стороны ИИ-центров обработки данных и серверов продолжает расти, что приводит к ужесточению баланса спроса и предложения. В первой половине 2026 года такие крупные производители аналоговых ИС, как Infineon и STMicroelectronics, объявили о повышении цен. В этих условиях Texas Instruments, как IDM (Integrated Device Manufacturer) с собственными производственными мощностями, обладает преимуществом в стабильности поставок и контроле затрат, что укрепляет ее конкурентные позиции.
Переломный момент для свободного денежного потока: завершение шестилетнего инвестиционного цикла
Еще один важный сигнал из отчета Texas Instruments за первый квартал 2026 года — динамика свободного денежного потока. За последние 12 месяцев свободный денежный поток составил 4,35 млрд долларов, что значительно выше 1,72 млрд долларов годом ранее. За этот же период компания потратила 3,9 млрд долларов на исследования и разработки, а также административные и сбытовые расходы, 4,1 млрд долларов на капитальные вложения и вернула акционерам 6 млрд долларов.
Улучшение свободного денежного потока не случайно. В 2020 году Texas Instruments начала шестилетний инвестиционный цикл, который должен завершиться в 2026 году. По мере завершения строительства новых производственных линий диаметром 300 мм капитальные затраты будут снижаться — по прогнозу Stifel, общий объем капзатрат снизится с 2,39 млрд долларов в 2026 году до 2,2 млрд долларов в 2027 году. На фоне восстановления спроса и роста загрузки мощностей операционный денежный поток продолжает улучшаться.
Аналитики ожидают, что свободный денежный поток на акцию Texas Instruments в 2026 году составит от 8 до 12 долларов. В базовом сценарии Stifel показатель вырастет с 8,13 доллара в 2026 году до 9,60 доллара в 2027 году и 10,61 доллара в 2028 году. Рост свободного денежного потока создает прочную базу для возврата средств акционерам — компания заявляет о приверженности выплате дивидендов и обратному выкупу акций.
Новый канал торговли акциями на Gate: бессрочные контракты TXN уже доступны
Для криптоинвесторов, интересующихся возможностями вложений в Texas Instruments, июнь 2026 года ознаменовался важным обновлением продукта.
1 июня 2026 года Gate официально запустила сервис торговли реальными акциями, позволяя пользователям торговать акциями и ETF с крупнейших рынков, таких как NASDAQ и NYSE, напрямую за USDT. По состоянию на 17 июня бизнес Gate в области акций полностью охватывает рынки США и Гонконга, поддерживая более 11 500 инструментов, связанных с акциями. На рынке США доступно более 10 000 инструментов, охватывающих пять основных американских бирж, включая NYSE и NASDAQ; гонконгский рынок стартовал с более чем 1 500 инструментов.
Ключевая особенность торговли акциями на Gate — возможность покупать и продавать реальные акции напрямую за USDT. Пользователям больше не нужно проходить традиционный путь «продажа криптовалюты → вывод фиата → трансграничный перевод → пополнение брокерского счета». Достаточно просто перевести USDT на счет для торговли акциями и купить нужный актив в один клик. Платформа интегрирована с Alpaca, лицензированным американским брокером-дилером, что гарантирует, что каждая купленная акция обеспечена реальным активом, который хранится на отдельном кастодиальном счете через систему DTC. В период владения пользователи автоматически получают все права акционера, включая денежные дивиденды, дробление акций и участие в подписках.
Для тех, кто хочет инвестировать в TXN, Gate предлагает два пути: можно торговать реальными акциями через раздел TradFi, чтобы владеть настоящими акциями TXN и пользоваться акционерными правами, либо участвовать в торговле бессрочными контрактами на TXN в разделе контрактов на акции, где расчеты ведутся в USDT и доступно гибкое кредитное плечо для длинных и коротких позиций. Торговля реальными акциями поддерживает дробные лоты от 0,01, что позволяет начать с суммы от 1 доллара. Торговля контрактами подходит инвесторам, которые делают ставку на краткосрочные колебания цены TXN и хотят повысить эффективность использования капитала.
Оба варианта используют единую систему аккаунтов, что позволяет пользователям гибко выбирать или комбинировать стратегии в зависимости от уровня риска и инвестиционных целей.
Заключение
Результаты Texas Instruments за первый квартал 2026 года дают четкий эмпирический ответ на вопрос рынка: «Могут ли аналоговые чипы выигрывать от развития ИИ?» Квартальная выручка в 4,83 млрд долларов, рост чистой прибыли на 31 % и свободный денежный поток в 4,35 млрд долларов за год подтверждают, что традиционный игрок полупроводниковой отрасли выходит на новую траекторию роста в эпоху искусственного интеллекта. Логика проста: расширение ИИ-центров обработки данных увеличивает не только спрос на GPU, но и многократно повышает потребность в аналоговых микросхемах для управления питанием и передачи сигналов. Завершение шестилетнего инвестиционного цикла дополнительно поддерживает рост свободного денежного потока и возврат средств акционерам.
Для инвесторов запуск Gate реальной торговли акциями и бессрочных контрактов TXN в июне 2026 года открывает новые возможности для участия в этой инвестиционной теме. Будь то долгосрочное владение реальными акциями или использование краткосрочных колебаний через торговлю контрактами, пользователи могут работать в единой системе аккаунтов, используя USDT.
Рынок всегда переоценивает активы — иногда переоценке подлежат не сами технологии, а поддерживающие их инфраструктурные решения. Аналоговые микросхемы сейчас переживают именно такую трансформацию.
