Как SEC занимается делами в сфере криптовалют через 12 месяцев после президентства Трампа

Вкратце

• SEC ранее на этой неделе отказалась от иска против Gemini Earn, что добавило еще один случай в список уже закрытых дел.
• На сегодняшний день по крайней мере 17 других криптослучаев были закрыты или отменены в рамках нового регуляторного режима.
• Агентство теперь предпочитает целенаправленное преследование на основе вреда для инвесторов, а не символические или масштабные юридические битвы, сообщили Decrypt.

С тех пор как президент США Дональд Трамп вернулся к публичной деятельности, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) сократила свою повестку по криптоисполнению. Она отказалась от дел, закрыла расследования и изменила приоритеты в области преследования. Самым заметным делом, которое было исключено из повестки, является иск SEC против Gemini Trust Company. Ранее на этой неделе SEC вместе с биржей Gemini, которая теперь работает как Gemini Space Station, подали совместное соглашение о прекращении дела Earn после «100-процентного возврата» криптоактивов инвесторов. Дело было возбуждено в начале 2023 года из-за их высокодоходного кредитного продукта Gemini Earn. Биржа и ее партнер, Genesis Global Capital, ранее обвинялись в предложении незарегистрированных ценных бумаг. Процесс банкротства последнего был запущен в 2023 году.

После многолетних переговоров между регулятором и компанией дело достигло разрешения. SEC также освободила Gemini от отдельного расследования, не связанного с программой Earn, в прошлом году. Это расследование, которое тянулось почти два года, было закрыто без применения мер принуждения. Изменение позиции SEC по криптовалютам Это решение совпало с более широким сдвигом под руководством нового руководства SEC в 2025 году, которое начало смягчать и отменять или приостанавливать несколько дел по криптовалютам, которые в то время рассматривались как регуляторное превышение полномочий со стороны недавно вступившей в должность администрации Трампа. В этом году было закрыто больше дел и расследований, SEC завершила действия против как минимум 17 компаний, включая Coinbase, Binance, Ripple, Gemini, Kraken, ConsenSys, Cumberland DRW, Robinhood, Uniswap, OpenSea, Crypto.com, Yuga Labs, Immutable, Helium, PayPal, Aave и Ondo Finance, а также несколько других индивидуальных дел. Большинство из них касались продуктов стекинга, листинга токенов или инфраструктуры кошельков и были закрыты без штрафов или дальнейших мер. Эти решения рассматривались как часть более широкой директивы под руководством председателя SEC Пола Аткинса о завершении наследственных расследований эпохи Гензлера, в рамках которых индустрия сталкивалась с так называемой войной против крипто. «Тактический эксперимент» в области преследования Обозреватели отрасли отмечают, что SEC отказывается от широких репрессий и сосредотачивается на делах, где агентство видит явный вред или неразрешённые риски. SEC, по-видимому, «использует более избирательный, основанный на рисках подход к преследованию», и переходит к «тактическому эксперименту», в рамках которого «преследование сознательно сдерживается», сказала Decrypt Алиса Фрей, руководитель отдела безопасности и соответствия в криптоагентстве Outset.  Эти отмены «указывает на то, что SEC переосмысливает свою стратегию преследования, отходя от дел, связанных с громкими крипто-делами», сообщил Decrypt Лео Фан, основатель и CEO платформы on-chain вычислений Cysic. Эти шаги показывают, что агентство преследует «юридическую определенность и экономическую конкурентоспособность, признавая, что только преследование не является эффективной основой для регулирования децентрализованных технологий», добавил Фан. Это также может быть «изменением в позиции преследования», сказал Шади Эль Даматти, соучредитель Human.tech, добавив, что SEC, по-видимому, «понижает приоритеты по наследственным крипто-делам, где вред инвесторов уже устранен, и где продолжение судебных разбирательств приносит ограниченную регуляторную выгоду».

«Базовая структура ценных бумаг не была переписана, но агентство сигнализирует о большей дискреции в том, как и когда оно применяет её к криптовалютам», отметил Эль Даматти. Изменения в позиции агентства «совпали с принятием закона GENIUS», сообщил Decrypt Шри Балан Кришнан, помощник юридического советника децентрализованной платформы искусственного интеллекта Pundi AI. «Теперь у нас есть ясность и уверенность в том, что можно и чего нельзя делать в крипто-законах США», отметил Балан Кришнан, добавив, что это «завершает почти полувековую тревогу о том, как суды будут решать важные крипто-дела».