a16z поддерживает позицию CFTC против карательных мер штатов в отношении State Prediction Market Crackdowns

Венчурная фирма Andreessen Horowitz в пятницу подала в Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC) комментарий на 18 страниц, поддержав федеральный надзор за рынками прогнозов и выступив против регуляторных действий на уровне штатов. Как говорится в письме, действия, предпринятые регуляторами штатов против платформ рынков прогнозов — включая письма о прекращении и воздержании, а также предлагаемые запреты — создают для пользователей «серьёзный барьер для беспристрастного доступа».

Конфликт федерального и штатного регулирования

CFTC подала серию исков против Иллинойса, Аризоны, Коннектикута, Нью-Йорка и Висконсина, утверждая, что эти штаты действуют вне своей юрисдикции, пытаясь регулировать рынки, подпадающие под федеральный надзор. Регуляторы штатов и генеральные прокуроры в ответ отстаивают свою позицию, описывая платформы вроде Kalshi и Polymarket как предлагающие нелицензированные продукты для азартных игр.

Аргументы A16z о доступе к рынку

A16z утверждала, что требование к биржам блокировать пользователей из США в зависимости от штата проживания противоречит правилам CFTC о справедливом доступе к рынкам. «Если пользователей в штатах, которые стремятся лицензировать или запрещать определённые контракты по событиям, будут вынуждены лишать беспристрастного доступа, это, вероятно, резко сузит доступную ликвидность», — говорится в комментарии фирмы.

Заявления о юрисдикции CFTC

Председатель CFTC Майк Селиг утверждал, что контрактные соглашения по событиям на рынках прогнозов квалифицируются как свопы, тем самым подпадая под «исключительную юрисдикцию» CFTC. Это утверждение и составляет правовую основу позиции федерального ведомства о том, что штатное регулирование вытесняется (преампи­руется).

Аргументы о пользе и прозрачности

A16z также изложила пользу рынков прогнозов, заявив, что их механизмы ценообразования выступают как «уникальная форма обнаружения цены», которая помогает «выявлять вероятности для неопределённых событий». Кроме того, фирма утверждала, что рынки прогнозов на блокчейне более прозрачны, чем традиционные платформы: «проверяемость (аудитируемость) onchain-транзакций» упрощает для участников и регуляторов мониторинг активности.

Контекст по объёмам рынка

В апреле ведущие рынки прогнозов Polymarket и Kalshi суммарно достигли совокупных объёмов за всю историю на сумму свыше 150 миллиардов долларов после месяцев резкого роста использования.