Инвестиции в инфраструктуру ИИ истощают денежный поток техгигантов; Alphabet впервые за десятилетие останавливает программу выкупа акций

Согласно Beating, технологической платформе для аналитики, инвестиции в AI-инфраструктуру на $725 миллиардов быстро истощают свободный денежный поток четырех крупнейших технологических гигантов — Amazon, Alphabet, Microsoft и Meta. В III квартале 2026 года их совокупный свободный денежный поток, как ожидается, упадет примерно до $4 миллиардов, что существенно ниже среднеквартального уровня в $45 миллиардов в постпандемийный период и станет самым низким показателем с 2014 года.

Чтобы справляться с масштабными расходами на инфраструктуру, технологические гиганты прибегают к выпуску долга, приостанавливают выкуп акций и используют финансирование вне баланса. Alphabet впервые с 2015 года приостановила программу выкупа акций и выпустила кумулятивно облигации на $48 миллиардов. Meta приостановила выкупы (самая длительная пауза с 2017 года) и выпустила долг на $55 миллиардов. Активы Microsoft на серверы и оборудование с середины 2022 года выросли втрое — до $191 миллиарда, тогда как Amazon планирует инвестиции в размере $200 миллиардов на 2026 год.