Акции Apple достигли рекордных $336,91 на фоне того, как Дэн Найлз назвал задержку ИИ «удачей»

Акции Apple достигли рекордной цены закрытия $336,91 27 июля, доведя рыночную капитализацию до $4,93 трлн и вернув титул самой дорогой публичной компании в мире у Nvidia. Рост произошёл накануне публикации компанией отчёта о финансовых результатах за третий квартал 30 июля. Дан Niles, основатель Niles Investment Management, заявил, что задержка Apple с выходом в ИИ стала случайным преимуществом: компания избежала масштабных капитальных затрат, которые давят на денежный поток конкурентов. Alphabet повысила прогноз по капитальным расходам на 2026 год до $195 млрд–$205 млрд на инфраструктуру для ИИ, из-за чего её свободный денежный поток ушёл в минус во втором квартале впервые с момента IPO в 2004 году. По сообщениям, Apple при этом платит Google около $1 млрд в год за лицензию на кастомную модель Gemini для обновления ИИ в Siri — это лишь часть того, что конкуренты тратят на создание собственных ИИ-моделей.

Apple лицензирует ИИ-модель, пока конкуренты строят инфраструктуру

Выступая в CNBC Squawk on the Street, Найлз сказал, что Apple избежала «карусели» ИИ-расходов, которая ударила по денежному потоку конкурентов. «Иногда вам везёт — быть некомпетентным», — сказал Найлз, добавив, что Apple была «ужасной» в переносе ИИ на iPhone. Спендинг Alphabet отправил её свободный денежный поток в минус во втором квартале — в первый раз после IPO 2004 года. По сообщениям, Apple платит Google около $1 млрд в год за лицензию на кастомную модель Gemini для обновления ИИ в Siri. Эта плата покрывает лишь часть того, что конкуренты тратят на создание собственных ИИ-моделей с нуля. Ранее в этом месяце Apple ненадолго обошла Nvidia, став самой дорогой компанией в мире.

Найлз отмечает риск оценки перед отчётом

Найлз сказал, что ему менее комфортно с тем, где сегодня торгуются акции. Коэффициент «цена/прибыль» у Apple находится в верхней части 30-х, что заметно выше примерно 22 раз прибыли у S&P 500. Он предупредил, что это может оставить Apple уязвимой, если цифры в четверг разочаруют, особенно если растущие цены на полупроводники сожмут маржи. Стоимость чипов памяти выросла в этом году — этот тренд уже вынуждает повышать цены на рынке телефонов. «Нельзя поставить все деньги мира в одну эту акцию, потому что они просто не тратят на ИИ», — сказал Найлз. «Это не имеет смысла при определённой оценке». Уолл-стрит ожидает, что Apple покажет выручку около $108,9 млрд и прибыль на акцию $1,89 за квартал — против $1,57 годом ранее. Отчёт в четверг выходит в середине насыщенной недели отчётности Big Tech: Meta и Amazon также публикуются на той же неделе при схожем повышенном внимании к расходам на ИИ. Найлз сказал, что намерен в основном оставаться в стороне и от этих компаний, ссылаясь на опасения по поводу капитальных затрат, привязанных к каждой из них.

FAQ

Почему акции Apple достигли рекордных максимумов при медленном развитии ИИ?
Apple избежала тяжёлых капитальных затрат, которые давили на денежный поток конкурентов, лицензируя ИИ-технологии вместо того, чтобы строить собственные модели. По сообщениям, компания платит Google около $1 млрд ежегодно за кастомную модель Gemini — это лишь часть $195 млрд–$205 млрд, которые Alphabet выделила на ИИ-инфраструктуру в 2026 году.

Какие риски оценки поднял Дан Найлз по акциям Apple?
Найлз отметил, что коэффициент «цена/прибыль» у Apple находится в верхней части 30-х, что заметно выше примерно 22 раз прибыли у S&P 500. Он предупредил, что оценка может оставить Apple уязвимой, если прибыль разочарует, или если растущие цены на полупроводники сожмут маржи, заявив: «При определённой оценке это не имеет смысла».