Генеральный директор BlackRock Ларри Финк настроен оптимистично по отношению к рынкам на фоне снижения кредитного плеча в Bitcoin

Ларри Финк, генеральный директор Blackrock, заявил в интервью CNBC от 15 июля, что настроен оптимистично по отношению к рынкам на горизонте следующих 12 месяцев, называя ключевыми драйверами технологически обусловленный рост производительности и расширение маржи. Финк объяснил свой прогноз тем, что компании используют технологии, чтобы снижать операционные издержки и получать более сильную прибыль. Он также затронул устойчивость рынка биткоина и криптовалют, отметив, что чрезмерное заимствованное плечо было снижено за счет процесса «вымывания» (washout), при этом общий уровень заимствованного плеча в финансовой системе по-прежнему намного ниже, чем во время финансового кризиса 2008–2009 годов.

Финк называет технологическую революцию драйвером рынка

Финк сказал, что технологическая революция обеспечит лучшие маржи для большего числа компаний. Он заявил: «Я очень оптимистично смотрю на рынки в течение следующих 12 месяцев. Я думаю, что технологическая революция даст возможность получать более высокие маржи большему числу компаний».

Касаясь опасений по поводу плеча, Финк сравнил текущие финансовые условия с теми, что были вокруг глобального финансового кризиса. «Там не так уж много плеча по сравнению с 2008 и 2009 годами», — сказал он, обсуждая, могут ли волатильность и продукты с использованием заемного плеча на некоторых рынках стать более широким глобальным риском. Он уточнил: «Мы не видим столь значимого неявного плеча. По масштабу сегодняшних рынков капитала плечо не настолько велико».

Финк предупредил, что сосредоточенные риски все же могут существовать: «Это не означает, что нет „карманов“ (очагов) риска». Его слова отделяют его общий оптимизм от утверждений о том, что каждая часть финансовой системы одинаково устойчива.

Плечо биткоина снижается после событий ликвидаций

Финк прокомментировал устойчивость рынка биткоина, сосредоточившись на снижении плеча, а не на прогнозах цены. Он сказал, что в более ранних циклах криптовалют было слишком много чрезмерного заимствования и слишком много участников с использованием заемного плеча.

Плечо биткоина сократилось после повторяющихся событий ликвидации: биржи были вынуждены закрывать чрезмерно длинные лонг-позиции при резких падениях цены и макроэкономических потрясениях. Открытый интерес по фьючерсам снизился, поскольку институциональные инвесторы скорректировали стратегии, а многие трейдеры перешли с высокоплечевых бессрочных контрактов на опционы для более надежной защиты от снижения.

Финк заявил: «Я всегда переживал за плечо в биткоине и криптовалютах. Там было слишком много игроков с заемным плечом. Вот почему нам пришлось пройти этап „вымывания“, и я думаю, что на этих уровнях больше устойчивости». Он рассматривает «вымывание» плеча как позитивный сдвиг, который оставил биткоин и более широкий рынок криптовалют на более устойчивой основе. Финк не утверждал, что плечо или волатильность исчезли, но сказал, что снижение зависимости от заимствованных позиций поддерживает большую устойчивость.

Blackrock сообщает о росте маржи на 260 базисных пунктов

Результаты Blackrock лежат в основе оптимизма Финка. Он сказал, что маржа компании выросла на 260 базисных пунктов за последние 12 месяцев, чему способствовало более широкое использование технологий. За этот период Blackrock добавила $1 триллион в активах без увеличения численности персонала, показав, как технологии могут стимулировать рост более эффективно.

Финк отметил, что технологии помогают Blackrock обрабатывать больше сделок и операций, а ИИ ускорил производство кода вместе с ее разработчиками. Он ожидает аналогичных улучшений по всей корпоративной Америке, чтобы поднять маржи и поддержать рынки. Его оптимистичный прогноз зависит от того, продолжают ли эти выгоды от производительности превращаться в более сильную прибыль.

FAQ

Что Ларри Финк сказал о рынках 15 июля?
Ларри Финк заявил в интервью CNBC от 15 июля, что он настроен оптимистично по отношению к рынкам на протяжении следующих 12 месяцев, называя технологически обусловленный рост производительности и расширение маржи ключевыми факторами.

Почему Финк считает, что биткоин сейчас более устойчив?
Финк сказал, что чрезмерное заимствованное плечо было снижено в результате процесса «вымывания», который вынудил закрывать ликвидациями чрезмерно разогнанные позиции. Он заявил: «Там было слишком много игроков с заемным плечом. Вот почему нам пришлось пройти этап „вымывания“, и я думаю, что на этих уровнях больше устойчивости».

На сколько выросли маржи Blackrock за последние 12 месяцев?
Маржи Blackrock выросли на 260 базисных пунктов за последние 12 месяцев, чему способствовало более широкое использование технологий. За этот период компания добавила $1 триллион в активах без увеличения численности персонала.