Duksan Nepcores подала заявку на IPO, став первым исключением для двойной листинговой структуры в Южной Корее

Duksan Nepcores подала в Комиссию по финансовым услугам отчёт о ценных бумагах 24-го числа, запустив первичное публичное размещение — как первая компания, одобренная по реформированным руководящим принципам исключения для двойного листинга в Южной Корее. Компания в сфере оборонных технологий планирует предложить 3 млн новых акций по ценовому коридору ₩12 400–₩14 600, рассчитывая привлечь до ₩43,8 млрд средств при оценке рыночной капитализации ₩234 млрд–₩276 млрд. Институциональный букбилдинг запланирован на 8–14 сентября, затем розничная подписка — 16–17 сентября. IPO следует за одобрением акционерами материнской компании Duksan Hi-Metal 72,8% голосов на внеочередном собрании, где применялось правило «3%», ограничивающее права голоса крупного акционера: это процедурное требование Комиссии по финансовым услугам и нового фреймворка Korea Exchange, который допускает листинг дочерних компаний при усиленных мерах защиты акционеров.

Duksan Nepcores установила условия IPO с максимумом сборов 43,8 млрд ₩

Duksan Nepcores предложит 3 млн акций полностью как новые акции в рамках размещения. Ценовой коридор — ₩12 400–₩14 600 за акцию, при максимальном объёме сборов он достигает ₩43,8 млрд. Прогнозируемая рыночная капитализация компании находится в диапазоне ₩234 млрд–₩276 млрд. Институциональные инвесторы будут участвовать в прогнозировании спроса с 8 по 14 сентября, а розничная подписка будет открыта 16 и 17 сентября.

Компания сообщила о росте операционной прибыли на 104% в 2024 году

Основанная в 2012 году, Duksan Nepcores разрабатывает ультраточные навигационные и антипомеховые решения для обороны, аэрокосмической отрасли и противодроновых систем. Выручка выросла с ₩31,4 млрд в 2023 году до ₩48,5 млрд в 2024 году. Операционная прибыль достигла ₩4,1 млрд в 2024 году — рост на 104% год-к-году, при этом чистая прибыль составила ₩3,7 млрд, что на 171% больше, чем годом ранее.

FSC одобрила первое исключение для двойного листинга по реформированным правилам

Размещение стало первым случаем, одобренным Комиссией по финансовым услугам и Korea Exchange в рамках пересмотренного фреймворка «запрет на двойной листинг с исключениями». Материнская компания Duksan Hi-Metal получила 72,8% одобрения на внеочередном собрании акционеров, проведённом с применением правила «3%», которое ограничивает права голоса крупного акционера. Наблюдатели отрасли отмечают, что руководящие принципы задают прецедент для разрешения перспективным дочерним компаниям привлекать капитал самостоятельно, когда внедрены процедуры защиты акционеров.

Рынок следит за оценкой и динамикой акций материнской компании после листинга

Служба финансового надзора сохраняет строгие стандарты проверки для компаний, представляющих оценки, основанные на прогнозируемых результатах. Оценка рыночной капитализации Duksan Nepcores — до ₩276 млрд — сопоставляется с операционной прибылью компании за 2024 год в размере ₩4,1 млрд. Наблюдатели отрасли отмечают, что ключевые оборонные акции LIG Nex1 и Hanwha Aerospace сейчас торгуются с мультипликатором цена/прибыль 20–30x на фоне сильных показателей экспорта K-defense, тогда как оценка Duksan Nepcores, основанная на прибыли, предполагает PER примерно 60–70x. После листинга будет отслеживаться динамика акций материнской Duksan Hi-Metal как индикатор того, переносит ли рост дочерней компании в рост стоимости для материнской компании. Источник в отрасли заявил, что успешный прецедент может повысить доли одобрения акционерами материнских компаний для других фирм, рассматривающих схожие структуры.

FAQ

Каков график IPO и ценовые условия Duksan Nepcores?
Duksan Nepcores подала отчёт о ценных бумагах 24-го числа и проведёт институциональный букбилдинг с 8 по 14 сентября, после чего розничная подписка пройдёт 16–17 сентября. Компания размещает 3 млн новых акций по ценовому коридору ₩12 400–₩14 600, нацеливаясь на привлечение до ₩43,8 млрд средств.

Почему Duksan Nepcores получила одобрение на двойной листинг?
Компания стала первой, получившей одобрение по реформированным руководящим принципам исключения для двойного листинга в Южной Корее, после того как материнская Duksan Hi-Metal обеспечила одобрение акционеров 72,8% голосов на внеочередном собрании с применением правила «3%», ограничивающего права голоса крупного акционера, тем самым соблюдая усиленные требования Комиссии по финансовым услугам по защите акционеров.