Иностранные инвесторы после серии покупок на 5,5 трлн вон чисто продают акции Южной Кореи

Иностранные инвесторы на корейских акциях перешли к чистым продажам в ходе утренней сессии 24 мая после покупок на сумму 5,57 трлн вон за четыре подряд торговых дня — с 20 по 23 мая. По состоянию на 9:50 24 мая иностранцы совершили чистую продажу на 846,3 млрд вон по KOSPI, при этом индекс торговался на уровне 6 854,73, снижаясь на 3,41% по сравнению с предыдущим закрытием. Переворот соответствует схеме, которую аналитики сравнивают с «шоком Китая 2004 года» и «шоком Дубая 2009 года», когда из-за краткосрочной перепроданности начинали покупать «по выгодной цене», прежде чем рынки стабилизировались. С начала года по 23 мая иностранные инвесторы продали в чистом выражении 154,8 трлн вон по KOSPI — самый крупный отток с момента финансового кризиса 2008 года, тогда как розничные инвесторы абсорбировали 104,7 трлн вон давления продаж.

KOSPI падает на 3,41%: иностранные инвесторы возобновляют продажи

KOSPI открылся 24 мая на отметке 7 000,78, что на 1,35% ниже, чем в предыдущий торговый день, а затем продолжил снижение и к 9:50 опустился до 6 854,73, что соответствует падению на 3,41%. KOSDAQ в тот же период снизился на 3,00% до 766,58. Институциональные инвесторы присоединились к распродаже, продав на 338,1 млрд вон, а розничные инвесторы в чистом выражении купили 1,19 трлн вон.

За четырехдневный период покупок с 20 по 23 мая иностранные инвесторы приобрели 519,8 млрд вон, 295,2 млрд вон, 2,62 трлн вон и 2,14 трлн вон соответственно, в сумме на 5,57 трлн вон. За месяц по 23 мая иностранцы продали в чистом выражении 6,53 трлн вон по KOSPI, тогда как розничные инвесторы купили в чистом выражении 5,58 трлн вон.

Аналитики ссылаются на исторические паттерны перепроданности в кризисах 2004 и 2009 годов

Hana Securities отметила, что недавнее снижение KOSPI напоминает модели, наблюдавшиеся во время «шока Китая 2004 года» и «шока Дубая 2009 года». Компания указала на исторические случаи, когда после резких падений сходились покупки со стороны иностранцев и продажи розничных инвесторов, что приводило к отскокам индекса. Hana Securities заявила, что продолжительные покупки иностранцев могут поддержать ожидаемую доходность 15–25% в горизонте одного года относительно текущих уровней.

IBK Investment & Securities сообщила, что величина чистых продаж за 60 дней, деленная на текущую рыночную капитализацию, снизилась до -2% — уровня, который в последний раз наблюдался в периоды крайней краткосрочной перепроданности в августе 2007 года, в январе и октябре 2008 года и в мае 2020 года. После тех эпизодов давление продаж со стороны иностранцев ослабло в течение 1–3 месяцев, и рынки отскочили.

Бен Чжун-хо, исследователь IBK Investment & Securities, заявил, что с 2000 года KOSPI переживал месячные снижения с двузначными процентами лишь 17 раз, что составляет примерно 5% всех периодов. Бен отметил, что коэффициенты отклонения по 20 и 60 дням, а также показатели оценки для KOSPI находятся в эмпирически наблюдаемых диапазонах «дна».

Часто задаваемые вопросы

Что сделали иностранные инвесторы по KOSPI с 20 по 23 мая?

Иностранные инвесторы в чистом выражении купили 5,57 трлн вон по KOSPI за четыре подряд торговых дня с 20 по 23 мая: в каждый день они купили 519,8 млрд вон, 295,2 млрд вон, 2,62 трлн вон и 2,14 трлн вон соответственно.

Почему аналитики сравнивают текущую ситуацию по KOSPI с «шоком Китая 2004 года» и «шоком Дубая 2009 года»?

Аналитики Hana Securities и IBK Investment & Securities указывают на сходство сценариев, когда краткосрочная перепроданность запускала «охоту за выгодными покупками» со стороны иностранцев, а затем после того, как давление продаж со стороны иностранцев ослаблялось в течение 1–3 месяцев после экстремальных уровней перепроданности, происходила стабилизация рынка и отскоки.