Бывшие экономисты Белого дома предупреждают, что пузырь ИИ «всё ещё надувается», в то время как акции выросли на 25%

Бывшие экономисты Белого дома Джаред Бернштейн и Райан Каммингс заявили, что недавний рост акций, связанных с ИИ, укрепил их мнение о том, что пузырь ИИ «всё ещё надувается», повторив своё предупреждение прошлого года. Экономисты отметили, что акции ИИ выросли примерно на 25% с момента их предупреждения, в то время как широкий рынок прибавил около 10%, однако разрыв между оценками и крупными затратами на развитие и реальной прибылью продолжает расширяться. Они выделили несколько недавних событий, свидетельствующих о том, что пузырь ИИ «жив и здоров», особенно подготовку компаний ИИ к выходу на биржу.

Anthropic и OpenAI подали документы в SEC на IPO в прошлом месяце

В прошлом месяце обе компании — Anthropic и OpenAI — подали документы в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) для проведения первичного публичного размещения акций, однако цена и количество предлагаемых акций пока не раскрыты. Бернштейн и Каммингс отметили в посте на Substack в среду, что до сих пор инвесторы могли получать ограниченный доступ к этим компаниям через частные раунды финансирования или косвенно через такие компании, как Microsoft (MSFT) и Amazon (AMZN).

Экономисты заявили, что публичные листинги предоставят инвесторам большую прозрачность для более точной оценки оправданности текущих оценок. «Другими словами, больший публичный доступ означает больше информации о прибылях, убытках, ценах акций, волатильности — всех факторов, которые будут влиять на оценки пузыря инвесторов», — говорится в посте. Они уточнили, что публичные листинги не обязательно означают скорый крах рынка.

Гиперскейлеры планируют инвестировать $750 миллиардов в инфраструктуру ИИ в этом году

Бернштейн и Каммингс заявили, что опасения по поводу пузыря ИИ в основном связаны с публичными технологическими компаниями, которые продолжают активно тратить на ИИ, несмотря на ограниченную финансовую отдачу. По оценкам Goldman Sachs, гиперскейлеры собираются вложить в инфраструктуру ИИ более $750 миллиардов в этом году и почти $1 триллион в следующем.

Экономисты отметили, что инвестиции в технологии сейчас составляют почти 5% ВВП США, превысив уровни, зафиксированные во время пузыря доткомов. Они считают, что такие расходы трудно поддерживать, если они не начнут приносить значимую прибыль. Компании, такие как Amazon, Alphabet, Microsoft и Meta, в основном финансируют расширение ИИ за счёт денежных средств, полученных от основной деятельности, однако их свободный денежный поток сокращается по мере роста инвестиций в ИИ. Некоторые фирмы теперь обращаются к рынкам заёмных средств для финансирования своих расходов на ИИ.

Экономисты предупредили, что если инвестиции в ИИ не начнут приносить сильную отдачу в течение следующих пяти-семи лет, может возникнуть «усталость инвесторов». Это может привести к снижению оценок, поскольку рынки адаптируются к менее чем ожидаемой прибыли, что потенциально вызовет спад текущего пузыря ИИ.

Настроения розничных инвесторов по ETF MAGS изменились на нейтральные

Настроения розничных инвесторов по поводу ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS) изменились с «бычьих» на «нейтральные» за день до этого. На момент написания статьи ETF SPDR S&P 500 (SPY), отслеживающий индекс S&P 500, снизился на 0,8%; ETF Invesco QQQ Trust (QQQ) упал на 0,7%; а ETF SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) снизился на 1,3%.

FAQ

Что Anthropic и OpenAI подали в SEC в прошлом месяце?
В прошлом месяце обе компании — Anthropic и OpenAI — подали документы в SEC для проведения первичного публичного размещения акций, однако цена и количество предлагаемых акций пока не раскрыты.

Сколько гиперскейлеры планируют инвестировать в инфраструктуру ИИ в этом году?
По оценкам Goldman Sachs, гиперскейлеры собираются вложить в инфраструктуру ИИ более $750 миллиардов в этом году и почти $1 триллион в следующем. Экономисты отметили, что инвестиции в технологии сейчас составляют почти 5% ВВП США, превысив уровни, зафиксированные во время пузыря доткомов.