Goldman Sachs сохраняет бычий взгляд на корейские акции и прогнозирует, что индекс KOSPI достигнет 12 000 в ближайшие 12 месяцев, что означает рост более чем на 20% от текущих уровней, согласно отчету, опубликованному 5 июля (местное время). Прогноз инвестиционного банка прозвучал, несмотря на недавнюю волатильность, вызвавшую срабатывание предохранителей, когда акции полупроводниковых компаний резко колебались, проверяя на прочность настроения инвесторов. Корея зафиксировала самую высокую доходность среди азиатских фондовых рынков в первом полугодии 2026 года: KOSPI почти удвоился в основном за счет акций, связанных с искусственным интеллектом, включая Samsung Electronics и SK Hynix, хотя Goldman Sachs ожидает, что ралли распространится на другие сектора во втором полугодии.
Goldman Sachs устанавливает цель по KOSPI на уровне 12 000 в течение 12 месяцев
Goldman Sachs заявил в своем отчете от 5 июля, что «Корея — это фондовый рынок с самой высокой доходностью в Азии в первой половине 2026 года, а репрезентативный индекс KOSPI вырос почти вдвое». Инвестиционный банк признал, что «недавние резкие колебания акций полупроводниковых компаний вызвали срабатывание предохранителей, подвергнув настроения инвесторов испытанию и оказав давление на ралли».
Несмотря на опасения, что ралли сосредоточено в акциях, связанных с ИИ, таких как Samsung Electronics и SK Hynix, аналитики Goldman Sachs спрогнозировали, что восходящий импульс расширится за пределы торговли чипами памяти ИИ и охватит другие сектора во втором полугодии. Банк отметил, что «динамика доходов постепенно улучшается и в других секторах», выделив энергетику, материалы и промышленность как области для наблюдения.
Ожидается, что ралли распространится за пределы акций полупроводниковых компаний ИИ
Аналитики Goldman Sachs заявили, что «дополнительные притоки иностранного капитала уже начали перемещаться в другие акции, выигрывающие от ИИ, и в промышленность», добавив, что «эта тенденция продолжится, поскольку инвесторы ищут более широкие возможности в цепочке поставок ИИ и инвестиционные возможности с низкой корреляцией с ИИ».
Инвестиционный банк оценил, что, хотя ралли было сосредоточено в определенных секторах, расширение уже идет. Аналитики объяснили, что «дополнительные притоки иностранного капитала уже начали перемещаться в другие акции, выигрывающие от ИИ, и в промышленность», и ожидают, что эта тенденция продолжится, поскольку инвесторы диверсифицируют свои портфели.
Позиции розничных инвесторов ниже уровней перегрева
Отвечая на опасения по поводу перегрева рынка, Goldman Sachs определил, что позиции розничных инвесторов остаются далекими от типичных уровней перегрева рынка. Аналитики объяснили, что «хотя инвестиционная активность частных лиц возросла, подверженность инвесторов все еще значительно ниже уровней, обычно считающихся перегревом рынка».
В отчете отмечалось, что «значительная часть увеличения активов маржинальных биржевых фондов (ETF) произошла за счет роста оценки из-за повышения цен на акции, а не за счет новых заимствований». Аналитики Goldman Sachs добавили, что «активы домохозяйств по-прежнему в значительной степени распределены в недвижимость, денежные средства и особенно в иностранные акции, ориентированные на акции США, поэтому у корейских инвесторов есть достаточно возможностей для дальнейшего увеличения доли корейских акций, если рыночные условия останутся благоприятными».
Прогноз роста прибыли на 320% в 2026 году
Goldman Sachs спрогнозировал, что рост корпоративной прибыли продолжится очень активно, прогнозируя увеличение прибыли на 320% в 2026 году и еще на 35% в 2027 году. Инвестиционный банк также оценил, что оценки акций без учета Samsung Electronics и SK Hynix остаются разумными по сравнению с конкурирующими рынками в Азиатском регионе.
Goldman Sachs заявил, что KOSPI достигнет уровня 12 000 в течение следующих 12 месяцев, что представляет собой дополнительный потенциал роста более чем на 20% от текущих уровней. Однако банк отметил, что этот процесс будет «следовать трудному пути», а не гладкой траектории.
![KOSPI Index Trend Daily Chart]()
Дневной график динамики индекса KOSPI. Источник: Yonhap Infomax
Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Каков целевой уровень индекса KOSPI по мнению Goldman Sachs?
Goldman Sachs прогнозирует, что индекс KOSPI достигнет 12 000 в течение следующих 12 месяцев, что означает рост более чем на 20% от текущих уровней, согласно отчету, опубликованному 5 июля (местное время).
Почему Goldman Sachs ожидает расширения ралли корейских акций?
Аналитики Goldman Sachs заявили, что динамика доходов постепенно улучшается в других секторах за пределами полупроводников памяти ИИ, а дополнительные притоки иностранного капитала уже начали перемещаться в другие акции, выигрывающие от ИИ, и в промышленность. Банк выделил энергетику, материалы и промышленность как сектора для наблюдения.
Как Goldman Sachs оценивает позиционирование розничных инвесторов в корейских акциях?
Goldman Sachs определил, что позиции розничных инвесторов остаются значительно ниже уровней, обычно считающихся перегревом рынка, отметив, что, хотя инвестиционная активность частных лиц возросла, подверженность инвесторов все еще далека от типичных уровней перегрева, а значительная часть увеличения активов маржинальных ETF произошла за счет роста оценки, а не новых заимствований.
