Глава Intercontinental Exchange Джеффри Шпрехер заявил в среду на 42-й ежегодной конференции Bernstein по стратегическим решениям, что ICE и криптоплатформа Hyperliquid ведут переговоры, чтобы перенять операции друг друга: при этом ICE спрашивает у регуляторов, могут ли американские биржи предлагать продукты по бессрочным фьючерсам, аналогичные тем, что доступны на криптоплатформах. Шпрехер отметил, что ICE не «взволнован» Hyperliquid, а изучает ее модель круглосуточной торговли и добивается регуляторной ясности относительно предложения сопоставимых продуктов. Переговоры идут на фоне того, что традиционные биржи сталкиваются с конкуренцией со стороны криптоплощадок, где трейдеры делают ставки на движения цены круглосуточно, используя бессрочные фьючерсные контракты без дат истечения, тогда как ICE стремится к «равным условиям» при четких правилах регулирования.
CFTC одобряет бессрочные фьючерсы на Биткоин на Kalshi
В пятницу CFTC выпустила приказ, разрешающий Kalshi предлагать бессрочные фьючерсы на Биткоин, говорится в комментариях Шпрехера. В пятницу Coinbase объявила, что теперь может подключать клиентов из США (институциональных) к ликвидности по глобальным криптоопционам и бессрочным фьючерсам через свой бизнес по фьючерсам, регулируемый CFTC. В заявлении CFTC говорится, что продукты помимо биткоин-бессрочных все еще должны проходить процесс проверки «в индивидуальном порядке» — case-by-case.
Шпрехер рассказал на конференции, что ICE спрашивает у регуляторов, почему традиционным площадкам запрещено предлагать аналогичные продукты. «Но то, что мы говорим регуляторам, — это: “Можем ли мы это делать?”», — сказал Шпрехер. «То есть почему вы запрещаете нам делать это, если это уже происходит? И разве мы не можем получить равные условия?»
У бессрочных фьючерсов SpaceX средний дневной объем $18 млн
Шпрехер указал на SpaceX как на тест в ближайшей перспективе того, могут ли цены, сформированные на криптоторговых площадках, иметь значение еще до того, как компания выйдет на публичные торги. Трейдеры уже используют бессрочные фьючерсы, чтобы делать ставки на ожидаемую цену листинга SpaceX за месяцы до возможного IPO, причем, по данным Bloomberg, средний объем этих контрактов за два недели составляет почти $18 млн в день.
Участники рынка и регуляторы будут следить за тем, окажется ли производная цена, привязанная к SpaceX, до IPO несущественной или же станет ориентиром для листинга, сказал Шпрехер. Интерес к SpaceX также вырос на фоне сообщений о том, что Маск обсуждал объединение ракетной компании с Tesla: это может поместить под одной корпоративной крышей более $2,2 млрд в эквиваленте Биткоина.
Эксперты: регуляторный сдвиг в сторону деривативов on-chain
Ултан Миллер, генеральный директор компании Hecto Finance, занимающейся инфраструктурой для частных рынков, рассказал Decrypt, что ценеобразование для компаний вроде SpaceX «все чаще происходит на крипто-„рельсах“» еще до того, как банковский синдикат подает документы для IPO. «Бессрочные контракты — не единственный инструмент этого сдвига, но они — важный сигнал о том, где выражаются и хеджируются маржинальные взгляды на стоимость в реальном времени», — сказал Миллер. По его словам, регуляторам следует сосредоточиться на том, чтобы дать этой активности «четкий, технологически нейтральный дом на внутреннем рынке», чтобы улучшить прозрачность на «крайне непрозрачных» частных рынках.
Фернандо Лилло, директор по маркетингу криптоторговой платформы Zoomex, рассказал Decrypt, что переговоры ICE с Hyperliquid показывают: Уолл-стрит начинает относиться к деривативам on-chain более серьезно. Доступ к компаниям, таким как SpaceX, до того, как они станут публичными, давно был «игрой для венчурных капиталистов и институциональной элиты», сказал Лилло. По его словам, традиционные фирмы раньше воспринимали платформы криптодеривативов как «теневые рынки без регулирования», но теперь Hyperliquid указывает на «проверку ончейн-архитектуры» и «рынки до IPO, движимые розничными трейдерами».
Лилло отметил, что Шпрехер делает для регуляторов «прагматичный» аргумент: «Если спрос существует и технология работает — давайте разместим это безопасно в регулируемой среде, прежде чем мы потеряем рынок полностью для офшорных организаций».
FAQ
Что CFTC одобрила в пятницу в отношении бессрочных фьючерсов на Биткоин?
В пятницу CFTC выпустила приказ, разрешающий Kalshi предлагать бессрочные фьючерсы на Биткоин. В заявлении CFTC говорится, что продукты помимо биткоин-бессрочных все еще должны проходить процесс проверки «в индивидуальном порядке» — case-by-case.
Какой дневной объем генерируют бессрочные фьючерсы SpaceX?
Бессрочные фьючерсы SpaceX в среднем дают почти $18 млн в дневном объеме за последние две недели, сообщает Bloomberg. Трейдеры используют эти контракты, чтобы делать ставки на ожидаемую цену листинга SpaceX за месяцы до возможного IPO.
Что генеральный директор ICE Джеффри Шпрехер сказал о Hyperliquid в среду?
Шпрехер сказал в среду на 42-й ежегодной конференции Bernstein по стратегическим решениям, что ICE не «взволнован» Hyperliquid, но ведет переговоры с криптоплатформой и учится на ее операциях. Он заявил: «Мы на самом деле разговариваем с этими людьми и учимся у них. Они учатся тому, что делаем мы. Мы помогаем им понять наш мир. Они помогают нам понять их мир».
