KB Securities повысила целевую цену акций Samsung Electronics с 550 000 вон до 600 000 вон 8 июля, сославшись на затяжной дефицит поставок памяти, обусловленный расширением глобальных инвестиций в ИИ. Аналитик Ким Дон Вон повысил оценки операционной прибыли Samsung Electronics до 381 триллиона вон в этом году и 574 триллионов вон в следующем, отражая пересмотр в сторону повышения прогнозов роста цен на DRAM и NAND. Брокерская компания объяснила ограничения предложения расходами на инфраструктуру ИИ, которые, как прогнозируется, вырастут с 800 миллиардов долларов в этом году до 1,1 триллиона долларов в следующем и 1,5 триллиона долларов к 2028 году, в то время как рост производственных мощностей памяти остается ограниченным: 7% для DRAM и 4% для NAND в следующем году при росте спроса на 17% и 19% соответственно.
KB Securities повышает целевую цену акций Samsung Electronics до 600 000 вон
KB Securities сохранила рейтинг «покупать» для акций Samsung Electronics, повысив целевую цену с 550 000 вон до 600 000 вон. Ким Дон Вон, руководитель исследовательского отдела, заявил, что «сюрприз по прибыли компании — это только начало» из-за ожидаемого долгосрочного дефицита поставок памяти, вызванного расширением глобальных инвестиций в ИИ. Аналитик повысил прогнозы роста цен на DRAM и NAND в третьем квартале до 22% и 25% соответственно, а также пересмотрел годовые оценки роста цен до 312% для DRAM и 286% для NAND. Эти корректировки привели к повышению оценок операционной прибыли до 381 триллиона вон в этом году и 574 триллионов вон в следующем.
Операционная прибыль Samsung Electronics во втором квартале достигла 89,4 триллиона вон
Операционная прибыль Samsung Electronics во втором квартале достигла 89,4 триллиона вон, что представляет собой 19-кратный годовой рост, несмотря на полное признание резервов по бонусам за первое полугодие, превысив рыночные прогнозы. Ким отметил, что без учета резервов по бонусам скорректированная операционная прибыль за второй квартал оценивается в 107 триллионов вон, что составляет «фактический сюрприз по прибыли». Аналитик охарактеризовал результаты второго квартала как превзошедшие рыночные ожидания даже после учета расходов, связанных с компенсациями.
Аналитик прогнозирует операционную прибыль во втором полугодии в 234 триллиона вон на фоне дефицита поставок
KB Securities прогнозирует операционную прибыль Samsung Electronics во втором полугодии в 234 триллиона вон, что представляет собой рост на 627% по сравнению с прошлым годом, при этом в третьем квартале — 110 триллионов вон, а в четвертом — 124 триллиона вон. Ким заявил, что «ожидаются сюрпризы по прибыли» во втором полугодии, добавив, что «динамика спроса и предложения памяти показывает крайне ограниченный рост предложения до первого полугодия 2028 года, в то время как спрос на память для ИИ быстро растет во всех секторах из-за распространения агентного ИИ, что приводит к усилению конкуренции за закупки памяти начиная со второго полугодия». Аналитик отметил, что производственная мощность пластин DRAM и NAND в следующем году вырастет лишь на 7% и 4% соответственно по сравнению с прошлым годом, в то время как темпы роста спроса прогнозируются на уровне 17% и 19%, что усилит дефицит поставок в следующем году.
Спрос на ИИ, как ожидается, приведет к 150-кратному росту полупроводников памяти
KB Securities отклонила опасения по поводу пика инвестиций в ИИ как «чрезмерное беспокойство», прогнозируя, что спрос на полупроводники памяти вырастет в 150 раз из-за диверсификации применений ИИ. Ким заявил, что «распространение агентов ИИ, как ожидается, увеличит спрос на память в 3 раза, автономное вождение — в 5 раз, а робототехнику — более чем в 10 раз». Аналитик охарактеризовал ИИ как «четвертую технологическую революцию после железных дорог, автомобилей и интернета за последние 200 лет» и спрогнозировал, что он «в конечном итоге станет технологическим стандартом», назвав недавние опасения по поводу ИИ «просто шумом». Глобальные инвестиции в ИИ, как прогнозируется, вырастут с 800 миллиардов долларов в этом году до 1,1 триллиона долларов в следующем и 1,5 триллиона долларов к 2028 году.
Катализаторы цен на акции включают доходность акционеров и ценообразование HBM
KB Securities ожидает значительный потенциал роста акций Samsung Electronics во втором полугодии, ссылаясь на множество катализаторов. Ким перечислил «реализацию крупномасштабных политик возврата акционерам, таких как аннулирование казначейских акций и специальные дивиденды, начало выкупа казначейских акций для целей компенсации бонусов за результаты, а также ожидания по переговорам о ценах на память с высокой пропускной способностью (HBM) на следующий год на уровне вдвое выше текущего года». Дополнительные факторы включают «расширение возможностей для новых заказов на литье от крупных технологических компаний, включая Anthropic, Google, Amazon и Meta, а также рассмотрение листинга американских депозитарных расписок (ADR) в рамках капитальной политики». Ли Джэ Ён, председатель Samsung Electronics, отбыл в Сиэтл 7 июля.
FAQ
Какую целевую цену установила KB Securities для акций Samsung Electronics 8 июля?
KB Securities повысила целевую цену акций Samsung Electronics с 550 000 вон до 600 000 вон 8 июля, сохранив рейтинг «покупать».
Какую операционную прибыль прогнозирует KB Securities для Samsung Electronics в этом и следующем году?
KB Securities прогнозирует операционную прибыль Samsung Electronics в 381 триллион вон в этом году и 574 триллиона вон в следующем, при этом операционная прибыль во втором полугодии прогнозируется на уровне 234 триллиона вон, что представляет собой рост на 627% по сравнению с прошлым годом.
Насколько, по прогнозам KB Securities, вырастут глобальные инвестиции в ИИ?
KB Securities прогнозирует, что глобальные инвестиции в ИИ вырастут с 800 миллиардов долларов в этом году до 1,1 триллиона долларов в следующем и 1,5 триллиона долларов к 2028 году, что приведет к 150-кратному росту спроса на полупроводники памяти из-за диверсификации применений ИИ.
