Корейские предпочитаемые акции торгуются со скидкой 52,74% к обыкновенным на фоне ралли

Крупные корейские привилегированные акции торговались в среднем со скидкой 52,74% к своим обыкновенным аналогам по состоянию на 13 мая, расширившись с 37,43% на конец прошлого года, согласно данным Korea Exchange. Расширение скидки произошло на фоне ралли обыкновенных акций по темам AI-семикондукторов, робототехники и атомной энергетики: это привлекло приток пассивных средств и покупки со стороны иностранцев, тогда как привилегированные акции — без права голоса и без включения в индексы — отставали, несмотря на более высокую дивидендную доходность. Сейчас участники рынка отмечают возможный сдвиг в сторону дивидендных и value-акций после недавних коррекций, что создает условия для восстановления котировок привилегированных акций.

Топ-10 привилегированных акций показывают уровень скидки 52,74% по состоянию на 13 мая

Данные Korea Exchange по состоянию на закрытие 13 мая показали, что топ-10 привилегированных акций по рыночной капитализации торговались в среднем со скидкой 52,74% к обыкновенным акциям — это на 15,31 процентного пункта больше, чем на конец прошлого года. В топ-10 привилегированных акций входят привилегированные Samsung Electronics, Hyundai Motor 2nd preferred B, привилегированные Hyundai Motor, Mirae Asset Securities 2nd preferred B, Doosan preferred, привилегированные Samsung Electro-Mechanics, привилегированные Samsung Fire & Marine Insurance, привилегированные LG Electronics, привилегированные LG Chem и привилегированные Korea Financial Group. Топ-20 привилегированных акций расширили скидку с 38,78% до 52,21% (13,43 процентного пункта), а топ-30 — с 38,34% до 50,68% (12,34 процентного пункта). Все акции в категориях топ-10 и топ-20 показали более широкие скидки, а 29 из 30 акций в категории топ-30 следовали той же тенденции.

Расширение скидки произошло не из-за равномерного падения стоимости привилегированных акций, а потому что обыкновенные акции вели рынок в ходе ралли. Капитал перетекал в сектора, ориентированные на рост, включая AI-семикондукторы, робототехнику и атомную энергетику; спрос на покупку через биржевые фонды (ETF) — включая продукты с одноакционным плечом — был направлен прежде всего на обыкновенные акции. Привилегированные акции, не имея права голоса и будучи исключенными из крупных индексных включений, при более низком торговом объеме не смогли повторить рост обыкновенных акций, даже несмотря на улучшение базовых фундаментальных показателей компаний.

Акции с большей рыночной капитализацией показали более сильное расширение скидки, поддерживая такую структуру спроса и предложения. Крупные обыкновенные акции получили прямую выгоду от пассивного капитала и покупок иностранцев, тогда как привилегированные акции столкнулись с ограниченным притоком нового капитала, несмотря на более высокую дивидендную доходность.

Samsung Electronics сохраняет политику возврата 50% свободного денежного потока до 2026 года

Samsung Electronics реализует политику возврата средств акционерам, распределяя 50% свободного денежного потока за 2024–2026 годы и выплачивая ежегодный регулярный дивиденд в размере 9,8 трлн вон. Компания заявила, что пересмотрит дополнительные выплаты, если оставшихся ресурсов будет достаточно. Если по рынку реализуются специальные дивиденды, обсуждаемые в ожиданиях, привлекательность дивидендной доходности привилегированной акции Samsung Electronics — торгующейся по более низким ценам — может получить больший вес относительно других вариантов.

Mirae Asset Securities объявляет выкуп привилегированных акций на 300 млрд вон

Mirae Asset Securities решила 17-го числа прошлого месяца выкупить 300 млрд вон казначейских акций, чтобы снизить разрыв рыночных цен между обыкновенными и привилегированными акциями и добиться сбалансированного возврата средств акционерам. План включает 200 млрд вон для обыкновенных акций, 10 млрд вон для 1-й привилегированной акции и 90 млрд вон для 2-й привилегированной акции, при этом все выкупленные акции будут аннулированы. Эта мера напрямую сокращает предложение привилегированных акций, а не ограничивает возврат средств только денежными дивидендами. Если такой подход распространится на другие листинговые компании, это может ускорить структурное снижение дисконта по привилегированным акциям крупной капитализации.

FAQ

Что стало причиной расширения дисконта по корейским привилегированным акциям до 52,74% по состоянию на 13 мая?
Скидка расширилась потому, что обыкновенные акции возглавили ралли рынка, движимое темами AI-семикондукторов, робототехники и атомной энергетики, привлекая приток пассивных средств и покупки иностранцев, тогда как привилегированные акции — без права голоса и без включения в индексы — отставали, несмотря на более высокую дивидендную доходность.

Какую политику возврата средств акционерам реализует Samsung Electronics до 2026 года?
Samsung Electronics распределяет 50% свободного денежного потока за 2024–2026 годы и выплачивает ежегодный регулярный дивиденд в размере 9,8 трлн вон, при этом заявлена политика пересмотра дополнительных выплат, если оставшихся ресурсов будет достаточно.

Какой выкуп казначейских акций объявила Mirae Asset Securities?
Mirae Asset Securities решила 17-го числа прошлого месяца выкупить казначейские акции на 300 млрд вон (200 млрд для обыкновенных акций, 10 млрд для 1-й привилегированной, 90 млрд для 2-й привилегированной), при этом все акции подлежат аннулированию, чтобы снизить разрыв рыночных цен и добиться сбалансированного возврата средств акционерам.