Рынок ETF на корейские акции впервые зафиксировал снижение на фоне роста объёма продуктов с кредитным плечом до 5 трлн вон

Рынок корейских ETF зафиксировал первое ежемесячное снижение в 2024 году: стоимость активов под управлением снизилась с 393,7674 трлн вон на конец июня до 354,6433 трлн вон по состоянию на 26-е число, по данным FnGuide от 28-го. Падение совпало с коррекцией KOSPI, которая приглушила настрой отечественных инвесторов и спровоцировала фиксацию прибыли в инверсных ETF; при этом часть розничных инвесторов перевела средства в акции, торгующиеся в США. Несмотря на общее сжатие рынка, активы в леверидж-ETF выросли с 24,2864 трлн вон на конец июня до 30,1862 трлн вон по состоянию на 27-е число — главным образом благодаря продуктам с левериджем на отдельные акции, привязанным к Samsung Electronics и SK Hynix: инвесторы активнее выкупали просадку на фоне резкого падения цен. Корейские финансовые регуляторы объявили о планах повысить требования к депозитам для ETF с левериджем на отдельные акции в ответ на сосредоточенную спекулятивную активность.

Рынок корейских ETF зафиксировал первое ежемесячное снижение в 2024 году

Общая стоимость активов под управлением 1 150 котируемых корейских ETF снизилась с 393,7674 трлн вон на конец июня до 354,6433 трлн вон по состоянию на 26-е число. Показатель за июнь означал почти на 90 трлн вон больше, чем 307,2998 трлн вон на конец апреля. Перелом стал первым ежемесячным спадом после стабильного роста вплоть до июня. AUM отражает фактические притоки и оттоки капитала инвесторов, в отличие от чистой стоимости активов (NAV), которая колеблется вместе с рыночными ценами.

Сжатие произошло на фоне того, что KOSPI перешёл в фазу коррекции, а корейские розничные инвесторы нарастили чистые покупки US-listed ETF и отдельных акций. Также на оттоки повлияли ликвидации инверсных ETF и фиксация прибыли. Юн Чжэ-хон, аналитик Mirae Asset Securities, отметил, что «интерес инвесторов к тематическим ETF в целом был вялым».

Активы леверидж-ETF взлетели на 5 трлн вон за два месяца

Активы в леверидж-ETF под управлением выросли с 14,9223 трлн вон на конец мая до 24,2864 трлн вон на конец июня, а затем достигли 30,1862 трлн вон по состоянию на 27-е число. 62 продукта с левериджем составляют примерно 5% от общего числа котируемых ETF. Ежемесячный рост превышал 2 трлн вон и в июне, и в июле — по сравнению с приростами на сотни миллиардов вон в предыдущие месяцы.

Три крупнейших притока в июле полностью пришлись на леверидж-продукты: KODEX SK Hynix Single Stock Leverage добавил 1,93 трлн вон, TIGER SK Hynix Single Stock Leverage прибавил 1,0995 трлн вон, а KODEX KOSDAQ150 Leverage увеличился на 1,031 трлн вон. В то же время 33 ETF с высокой дивидендной доходностью за июль зафиксировали чистые оттоки 187,5 млрд вон.

ETF с левериджем на отдельные акции притягивают потоки покупок просадки

Активы в 14 ETF с левериджем на отдельные акции продолжали расти даже несмотря на падение котировок Samsung Electronics и SK Hynix более чем на 10%. Некоторые ETF с левериджем на отдельные акции опускались в диапазон около 8 000 вон: аналитики связывали это с покупками розничных инвесторов по низкой цене и стратегиями усреднения вниз. Пак Сын-джин, аналитик Hana Securities, заявил, что «рост волатильности может выглядеть как привлекательная среда для инвесторов, использующих леверидж».

Юн отметил, что «продукты с левериджем на отдельные акции обеспечили рост спроса на леверидж в целом». Концентрация капитала в леверидж- и фокус-продуктах оставила другие категории недозагруженными. Один из представителей компании по управлению активами сказал: «Внимание инвесторов сосредоточено на леверидж-ETF и концентрированных продуктах, из-за чего сложно привлечь притоки даже при запуске новых ETF. Продукты по KOSDAQ, дивидендам и защитной тематике остаются относительно без внимания».

Регуляторы объявили о повышении требований к депозитам для леверидж-ETF

Корейские финансовые власти объявили о планах внедрить более высокие требования к депозитам для ETF с левериджем на отдельные акции. Пак отметил, что «ужесточение депозитного регулирования может снизить часть краткосрочного инвестиционного спроса», добавив, что «некоторые инвесторы могут продать другие ETF или отдельные акции, чтобы перейти в леверидж-продукты по Samsung Electronics и SK Hynix, потенциально продолжая концентрироваться на рынке».

FAQ

Что произошло с рынком корейских ETF в период между июнем и июлем?

Общая стоимость активов корейских ETF под управлением снизилась с 393,7674 трлн вон на конец июня до 354,6433 трлн вон по состоянию на 26-е число — это стало первым ежемесячным снижением в 2024 году. Это произошло параллельно с коррекцией KOSPI и сдвигами розничных инвесторов в сторону рынков акций США.

Почему активы леверидж-ETF выросли в тот же период?

Активы леверидж-ETF выросли с 24,2864 трлн вон на конец июня до 30,1862 трлн вон по состоянию на 27-е число. Этому способствовали покупки просадки и стратегии усреднения вниз со стороны розничных инвесторов в продуктах с левериджем на отдельные акции, привязанных к Samsung Electronics и SK Hynix: в тот момент эти акции падали более чем на 10%.

Какие регуляторные меры корейские власти объявили для леверидж-ETF?

Корейские финансовые регуляторы объявили о планах повысить требования к депозитам для ETF с левериджем на отдельные акции в ответ на сосредоточенную спекулятивную активность в этих продуктах во время рыночной волатильности.