KOSPI возвращается к уровням двухмесячной давности, поскольку акции не полупроводников резко падают

Индекс KOSPI закрылся на отметке 6 856,83 14 июля, вернувшись к уровням, которые в последний раз наблюдались 4 мая, когда он составлял 6 936,99, говорится в данных Korea Exchange. Несмотря на то, что в течение двухмесячного периода индекс выглядел почти без изменений — падение составило 1,16%, — в несвязанном с полупроводниками сегменте наблюдались резкие потери: 21 из 24 секторов ушли в минус, причём большинство — более чем на двузначные значения. Ралли полупроводников, возглавляемое Samsung Electronics и SK Hynix, замаскировало слабость в других отраслях, создав, как отмечают аналитики, «иллюзию индекса», когда ровные сводные цифры скрывали существенные убытки инвесторов в диверсифицированных портфелях.

21 из 24 секторов зафиксировали двузначные падения

Только три сектора обогнали падение KOSPI на 1,16% с 4 мая: страхование выросло на 15,93%, электроника прибавила 12,17%, а производство — 0,94%. Остальные 21 сектор резко снизились. Машиностроение и оборудование упали на 42,34%, металлы — на 38,28%, а строительство — на 37,18%. Ценные бумаги потеряли 34,74%, транспортное оборудование и запчасти снизились на 25,94%. Производство бумаги и древесины упало на 25,82%, общие услуги — на 25,56%, а химическая отрасль — на 24,52%. Коммунальные услуги снизились на 22,95%, неметаллические полезные ископаемые — на 20,57%, а развлечения и культура — на 19,42%. Недвижимость снизилась на 17,53%, телекоммуникации — на 13,76%, а ИТ-услуги — на 12,33%. Текстиль и одежда упали на 11,95%, продукты питания и табак — на 11,73%, а фармацевтика — на 11,19%. Транспорт и складирование потеряли 10,52%, медоборудование и точное оборудование — 10,41%, финансы — 3,04%, а дистрибуция — 2,48%.

Аналитик Hana Securities прогнозирует продолжение доминирования полупроводников

Ли Чэ-ман, исследователь Hana Securities, заявил, что ротация в секторах с уходом от полупроводников остаётся сложной, поскольку темпы роста прибыли полупроводников доминируют над средним увеличением общей чистой прибыли KOSPI. Ли сказал: «Ситуация, при которой трудно переломить стену полупроводников. Если смотреть на прибыль, ротация секторов не даётся легко». Он пояснил, что «пик акций-лидеров в конечном итоге формируется, когда операционная маржа прибыли достигает своего пика», добавив, что «пик операционной маржи Samsung Electronics и SK Hynix ожидается уже в первом квартале следующего года, поэтому полупроводники, вероятно, продолжат играть роль ведущего сектора, который будет драйвить рынок до конца этого года». Ли добавил: «Реагировать после того, как подтвердится, что операционная маржа действительно ушла в нисходящий тренд, ещё не поздно».

FAQ

Что произошло с KOSPI между 4 мая и 14 июля?
KOSPI закрылся на отметке 6 856,83 14 июля, почти без изменений по сравнению с уровнем на 4 мая — 6 936,99, что соответствует снижению на 1,16%. Однако такая «плоская» динамика индекса скрыла тяжёлые потери в несвязанных с полупроводниками секторах: 21 из 24 секторов снизились более чем на двузначные значения.

Почему снизились несвязанные с полупроводниками сектора, в то время как KOSPI оставался почти без изменений?
Ралли полупроводников, возглавляемое Samsung Electronics и SK Hynix, поддержало общий индекс и замаскировало слабость в других отраслях. Это создало «иллюзию индекса», когда сводное число казалось стабильным, хотя большинство секторов понесли существенные потери.