МК Electronics, глобальная компания по производству материалов для полупроводников, зафиксировала операционную прибыль примерно в 16 миллиардов вон в 1 квартале за счёт деятельности основного бизнеса по материалам для полупроводников из штаб-квартиры в Корее и китайской дочерней компании; об этом компания объявила 13 мая. Эта цифра превышает консолидированную годовую операционную прибыль компании за 2024 год — 14,1 миллиарда вон. Улучшение показателей обусловлено восстановлением индустрии чипов памяти: расширение спроса на AI-серверы и высокопроизводительные вычисления увеличило отгрузки микросхем памяти, что повысило спрос на соединительные проволоки (bonding wire) и припойные шарики (solder balls), используемые при упаковке полупроводников. MK Electronics извлекает выгоду из восстановления отрасли за счёт портфеля материалов, применяемого для памяти, логики, силовых полупроводников, датчиков и различных процессов полупроводниковой упаковки.
MK Electronics фиксирует операционную прибыль 16 миллиардов вон в 1 квартале
По данным MK Electronics от 13 мая, операционная прибыль компании в 1 квартале от деятельности основного бизнеса по материалам для полупроводников из штаб-квартиры в Корее и китайской дочерней компании достигла примерно 16 миллиардов вон. Эта сумма превышает консолидированную годовую операционную прибыль компании за 2024 год — 14,1 миллиарда вон. Компания ожидает, что тенденция улучшения прибыли продолжится во 2 квартале.
Рост китайской дочерней компании обеспечивает стабильную структуру выручки
Рост китайской дочерней компании является ключевым фактором, драйвящим улучшение прибыли. Поскольку локализация цепочки поставок полупроводников в Китае и расширение инвестиций в бэкенд-процессы продолжаются, MK Electronics наращивает поставки bonding wire, опираясь на отношения с ведущими местными клиентами. Траектория роста китайской дочерней компании в сочетании с показателями штаб-квартиры вывела основной бизнес MK Electronics по материалам для полупроводников в более стабильную структуру, чем ранее.
Ожидаются заказы SOCAMM2 во 2 полугодии 2025 года
Во 2 полугодии 2025 года компания готовится к масштабным заказам ключевых материалов (bonding wire), связанных со следующим поколением модулей памяти, включая SOCAMM2 (модули памяти с низким энергопотреблением). Производительность может заметно улучшиться в зависимости от скорости получения новых заказов и признания выручки.
Новый бизнес по Pd Alloy способствует диверсификации выручки
Вклад нового бизнеса в выручку материализуется. MK Electronics расширяет свой бизнес за пределы bonding wire и solder balls, развивая новые направления материалов, включая материалы из палладиевого сплава (Pd Alloy) для полупроводников. Pd Alloy — это материал, применимый для высокопроизводительных тестовых сокетов для полупроводников и других применений; ожидается рост спроса по мере расширения рынка AI-полупроводников и высокопроизводительной упаковки. Компания планирует постепенно увеличивать долю выручки от новых материалов на основе существующих технологий упаковочных материалов.
PER на уровне 10x несмотря на прогноз по рекордной прибыли
Несмотря на ожидания восстановления отрасли, корпоративная оценка остаётся заниженной. Согласно отчёту Hyundai Motor Securities, мультипликатор цена/прибыль (PER) MK Electronics, рассчитанный на основе прогнозных показателей за 2025 год, оценивается примерно в 10x. При этом, учитывая, что прогнозные PER основных компаний по бэкенд-материалам и компонентам в стране обычно находятся в диапазоне 20–30x, текущая оценка MK Electronics выглядит относительно низкой.
Buyback акций от менеджмента сигнализирует о росте уверенности
Недавние покупки акций менеджментом и руководителями демонстрируют уверенность в долгосрочном потенциале роста компании. Обычно выкуп менеджментом долевых бумаг трактуется как знак того, что текущая цена акций недооценена относительно стоимости компании, а также как подтверждение убеждённости в росте в средне- и долгосрочной перспективе. В случае MK Electronics выкуп акций произошёл в период продолжающегося улучшения прибыли, что воспринимается как демонстрация приверженности росту стоимости для акционеров.
Справка о компании: основание в 1982 году и ключевые продукты
MK Electronics с момента основания в 1982 году лидирует в локализации ключевых материалов для полупроводников, включая bonding wire и solder balls, а также в разработке новых материалов. Компания заложила основу отрасли материалов для полупроводников в Корее, поставляя ключевые материалы для процессов упаковки: bonding wire, соединяющие чипы и внешние цепи, а также solder balls, упаковки и подложки. В последнее время компания расширяет портфель материалов в ответ на рост рынка AI-полупроводников, высокопрофильной памяти и передовой упаковки.
Представитель компании заявил: «В этом году восстановление индустрии памяти, рост китайской дочерней компании и вклад нового бизнеса происходят одновременно. После тенденции улучшения прибыли в 1 полугодии, если в 2 полугодии спрос на высокопрофильную упаковку полупроводников реализуется всерьёз, можно ожидать достижения крупнейших показателей с момента основания компании». Представитель добавил: «2 полугодие, когда ожидается начало заказов на модули высокой памяти, такие как SOCAMM2, станет важной точкой перелома. Мы будем одновременно добиваться роста показателей и повышения корпоративной стоимости на основе нашего портфеля ключевых материалов, включая bonding wire, solder balls и Pd Alloy».
FAQ
Какова была операционная прибыль MK Electronics в 1 квартале?
МК Electronics зафиксировала операционную прибыль примерно в 16 миллиардов вон в 1 квартале за счёт бизнеса по материалам для полупроводников из штаб-квартиры в Корее и китайской дочерней компании, как было объявлено 13 мая. Это превышает консолидированную годовую операционную прибыль компании за 2024 год — 14,1 миллиарда вон.
Почему прибыль MK Electronics улучшилась в 1 квартале?
Улучшение прибыли обусловлено восстановлением индустрии микросхем памяти. Расширение спроса на AI-серверы и высокопроизводительные вычисления увеличило отгрузки микросхем памяти, что повысило спрос на bonding wire и solder balls, используемые в процессах упаковки полупроводников.
Какова текущая оценка MK Electronics по сравнению с компаниями-сообщниками в отрасли?
Согласно Hyundai Motor Securities, мультипликатор цена/прибыль (PER) MK Electronics, рассчитанный на основе прогнозных показателей за 2025 год, оценивается примерно в 10x, что относительно низко по сравнению с прогнозными PER за 2025 год основных отечественных компаний по бэкенд-материалам и компонентам, которые обычно находятся в диапазоне 20–30x.
