Нью-Гэмпшир отклонил историческое предложение о выпуске облигаций на 100 миллионов долларов с обеспечением в BTC

Исполнительный совет Нью-Гэмпшира проголосовал 3 к 2 против предложения разрешить выпуск муниципальных облигаций с обеспечением в виде Bitcoin на сумму 100 миллионов долларов — прецедента, по сути впервые в своем роде. Это решение остановило инициативу, сторонники которой считали, что она могла бы поставить штат в авангард финансирования цифровых активов. Решение последовало за неделями публичных дебатов о том, может ли Bitcoin ответственно выступать в качестве обеспечения в схеме финансирования, где участвует штат, при этом защищая инвесторов и налогоплательщиков.

Предложение позволяло бы New Hampshire Business Finance Authority выпускать кондуитные облигации для частного заемщика, используя Bitcoin в качестве обеспечения. Представители штата неоднократно подчеркивали, что средства налогоплательщиков не будут подвергаться риску, поскольку отвечать за выплаты инвесторам должен был бы заемщик, а не штат. Тем не менее, проект столкнулся с растущей критикой из-за рисков, связанных с колебаниями цены криптовалюты, и из-за спекулятивного кредитного профиля облигаций.

Опасения по поводу риска

Сторонники утверждали, что сделка представляет собой инновационный способ связать традиционные рынки капитала с цифровыми активами. Они заявляли, что такая структура может привлечь новые компании и закрепить за Нью-Гэмпширом статус лидера в финансовых инновациях, не создавая прямых обязательств для налогоплательщиков.

Критики, однако, ставили под сомнение, подходит ли известная волатильность Bitcoin в качестве обеспечения для публичной сделки по финансированию. Они также указывали на спекулятивный кредитный рейтинг облигаций как на подтверждение того, что инвесторы столкнутся с повышенным риском. В ходе обсуждений противники выражали опасения, что одобрение предложения может создать неопределенность для репутации штата в муниципальных финансах, даже если юридические гарантии ограничивают объем возможного ущерба для налогоплательщиков.

Пауза для криптофинансирования

Решение совета — голосование 3 к 2 — стало заметной неудачей для попыток встроить Bitcoin в финансирование, связанное с государством. Предложение привлекло внимание на национальном уровне, потому что стремилось совместить обеспечение в виде криптовалюты со структурой муниципальных облигаций, которая ранее не внедрялась в таких масштабах.

Хотя отказ останавливает текущий план, дискуссия высветила растущий интерес к использованию цифровых активов на традиционных финансовых рынках. Ожидается, что участники отрасли продолжат изучать похожие схемы в других юрисдикциях, где политикам может оказаться более благосклонным отношение к финансовым продуктам, обеспеченным криптовалютой.

Пока решение Нью-Гэмпшира подчеркивает, что, несмотря на расширение внедрения цифровых активов, государственные чиновники по-прежнему расходятся во мнениях о том, насколько быстро криптовалюту следует включать в финансовые инструменты, связанные с государством.