Номура описывает четыре сценария рисков ИИ, поскольку технологические акции буксуют 17 июля

В опубликованном в пятницу, 17 июля, отчёте стратег Nomura Нака Мацузава отметил, что рынок пересматривает оценку «бума» на ИИ на фоне четырёх параллельных сценариев риска. Технологические акции показали сильные результаты и рост капитальных затрат, однако котировки акций оставались без изменений, что сигнализирует о разрыве между фундаментальными показателями и оценками.

Мацузава подчеркнул, что рынок облигаций пока не заложил конец «процветанию ИИ», сохраняя ожидания повышения ставок, а не их снижения. Четыре сценария — жёсткие денежные потоки у облачных гигантов, повышенные затраты на память, ужесточение денежно-кредитной политики из-за инфляции и обвал цен на память вследствие чрезмерного наращивания предложения — оставляют инвесторов в неопределённости относительно прибыльности ИИ. В результате недооценивают полупроводники и акции крупнейших технологических компаний, тогда как лучше выглядят софтверные акции.