POSCO досрочно погасила облигации в долларах на сумму 360 миллионов долларов, чтобы снизить процентные расходы

POSCO досрочно погасила примерно 360 миллионов долларов в облигациях, номинированных в долларах, через тендерное предложение по облигациям 15-го числа, снизив нагрузку по процентным расходам. Это были 5-летние облигации с фиксированной ставкой 5,75%, выпущенные в 2023 году, с первоначальной датой погашения в январе 2028 года. Досрочное погашение направлено на погашение в иностранной валюте дорогостоящего долга заранее, до запланированных крупномасштабных инвестиций. POSCO профинансировала досрочное погашение за счет денежных средств, находившихся в распоряжении компании: на консолидированной основе на конец Q1 у нее было 2,6 триллиона вон. Снижение деловой активности в сталелитейной отрасли заставило компанию более жестко управлять структурой баланса.

POSCO завершает тендер на облигации на 360 миллионов долларов

15-го числа POSCO объявила, что завершила досрочное погашение примерно 360 миллионов долларов по облигациям в иностранной валюте через тендер по долговым облигациям. Речь идет о 5-летних долларовых нотах с фиксированной ставкой 5,75%, номинированных в долларах, выпущенных в 2023 году и первоначально запланированных к погашению в январе 2028 года. Компания погасила примерно 36% от общего выпуска на 1 миллиард долларов примерно за 1 год и 6 месяцев до первоначальной даты погашения.

Изначально POSCO предложила тендер на сумму до 400 миллионов долларов. После сбора спроса со стороны инвесторов было принято 358,23 миллиона долларов. Компания заявила, что средства для погашения были взяты из ее денежных средств и что она не планирует никаких новых заимствований или привлечения финансирования в иностранной валюте. На конец Q1 консолидированные денежные средства POSCO и их эквиваленты составили 2,6 триллиона вон.

Компания оценивает экономию процентов 31 миллион долларов

POSCO оценила, что досрочное погашение снизит процентные расходы примерно на 31 миллион долларов вплоть до первоначальной даты погашения. Этот расчет основан на номинальных процентных платежах и не учитывает премию по тендерному предложению или издержки упущенных возможностей, связанные с удержанием денежных средств.

Поскольку долг был погашен за счет денежных средств, существенных изменений в чистом долге (общий долг минус денежные средства) нет — это ключевой показатель финансового здоровья, за которым следят рейтинговые агентства. Также погашение напрямую не влияет на EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации). Тем не менее, некоторые кредитные метрики, основанные на общем долге или финансовых расходах, показывают улучшение.

S&P понизило кредитный рейтинг POSCO до BBB+ в марте

Досрочное погашение происходит на фоне того, что POSCO сталкивается с планами крупномасштабных инвестиций, а условия в сталелитейной отрасли при этом ослабли. Ранее POSCO Group объявляла о планах инвестировать 29,1 триллиона вон с этого года по 2028 год для развития стали, лития и LNG в качестве ключевых направлений бизнеса.

Ухудшение рентабельности запустило один из индикаторов для понижения, который используют внутренние рейтинговые агентства. Согласно NICE Credit Rating, консолидированная маржа EBITDA POSCO снизилась с 11,7% в прошлом году до 9,5% в Q1, опустившись ниже порога в 10%, который является одним из критериев пересмотра при понижении рейтинга. При этом прогноз по рейтингу остается «стабильным».

Хотя способность POSCO генерировать денежные средства не находится под непосредственной угрозой, инвестиционная нагрузка и нагрузка оборотного капитала постепенно проявляются. Обычно POSCO генерировала 4–5 триллионов вон операционного денежного потока в год, но в Q1 зафиксировала отрицательный свободный денежный поток в размере 882,4 миллиарда вон из-за оттоков по оборотному капиталу.

Глобальные кредитные рейтинги уже отражают слабые условия бизнеса и инвестиционную нагрузку. В марте S&P Global понизило долгосрочные кредитные рейтинги эмитента POSCO Holdings и POSCO с A- до BBB+, сославшись на увеличение требований к инвестициям и сложные операционные условия.

Представитель POSCO заявил: «Мы провели тендер по облигациям в иностранной валюте, используя наши денежные средства. Условия были подходящими, включая приверженность менеджмента и приемлемый диапазон премии».

FAQ

Какие облигации POSCO погасила досрочно?

POSCO погасила примерно 360 миллионов долларов в 5,75% фиксированных 5-летних долларовых облигациях, выпущенных в 2023 году, первоначально подлежащих погашению в январе 2028 года.

Сколько процентов POSCO сэкономит за счет досрочного погашения?

POSCO оценила, что сэкономит примерно 31 миллион долларов на процентных расходах вплоть до первоначальной даты погашения, исходя из расчетов по номинальным процентам.