Samsung и SK Hynix задействовали ETF с кредитным рычагом: падение до 43% с момента запуска 27 мая

Samsung Electronics и SK Hynix односоставные биржевые фонды с кредитным плечом (ETF) зафиксировали убытки до 43% с момента запуска 27 мая по 10 июля, согласно данным Korea Exchange, опубликованным 13 июля. Частные инвесторы направили свыше 13 трлн вон в 16 связанных продуктов за этот период, что составляет 17,98% от общего чистого объёма покупок частными инвесторами на KOSPI. Убытки связаны со структурными особенностями leveraged ETF: они усиливают дневную доходность вдвое и накапливают убытки, когда базовые акции движутся боком при высокой волатильности. Концентрация этих продуктов увеличила и без того высокую зависимость Кореи от акций полупроводников: совокупная доля капитализации Samsung Electronics и SK Hynix в рыночной капитализации KOSPI выросла с 51,06% на 26 мая до 55,17% к 10 июля.

SOL SK Hynix Inverse 2X показал крупнейшее падение на 43,38%

SOL SK Hynix Inverse 2X зафиксировал самое резкое снижение среди 16 односоставных leveraged и инверсных ETF: -43,38% с 27 мая по 10 июля. Цена закрытия ETF упала с 16 265 вон в первый торговый день до 9 210 вон 10 июля.

TIGER Samsung Electronics Leveraged снизился на 25,83%, а KODEX Samsung Electronics Leveraged — на 25,54%. Плечевые продукты по SK Hynix показали схожие закономерности: TIGER -22,14%, KODEX -21,66%. Большинство продуктов в категории зафиксировали убытки, превышающие 20%.

KODEX SK Hynix Leveraged ETF зафиксировал самый высокий торговый объём среди всех ETF

KODEX SK Hynix Leveraged занял первое место по торговому объёму среди всех ETF с момента листинга 27 мая по 10 июля, при этом средний дневной торговый объём составил около 4,2 трлн вон. TIGER SK Hynix Leveraged занял четвёртое место с примерно 2,2 трлн вон в среднем дневном объёме торгов, далее следуют KODEX Samsung Electronics Leveraged с примерно 2,07 трлн вон и SOL SK Hynix Inverse 2X с примерно 1,47 трлн вон.

Частные инвесторы купили в чистом виде 13,8 трлн вон по 16 продуктам

Чистые покупки частных инвесторов 16 односоставных leveraged ETF составили около 13,8 трлн вон с момента листинга до 10 июля. Эта сумма составляет 17,98% от общего чистого объёма покупок частными инвесторами на уровне 76,8 трлн вон на KOSPI (включая ETF, ETN и ELW) за тот же период. В то же время частные инвесторы продали на KOSDAQ в чистом виде на 2,4 трлн вон.

Доля капитализации Samsung Electronics и SK Hynix выросла до 55,17%

Совокупная доля капитализации Samsung Electronics (включая привилегированные акции) и SK Hynix в KOSPI увеличилась с 51,06% на 26 мая до 55,17% на 10 июля. Доля двух компаний в общем внутреннем объёме торгов акциями выросла примерно с 30% до 44% по состоянию на 8 июля.

Структура leveraged ETF накапливает убытки при волатильной боковой торговле

Убытки возникают из-за структурного дизайна leveraged ETF, которые отслеживают двойную дневную доходность базовых активов. Когда цены акций колеблются без устойчивого направленного движения, убытки накапливаются. Акции SK Hynix упали на 12,47% 23 июня, затем выросли на 13,06% 25 июня, что привело к чистому изменению -0,068% за период с 22 по 25 июня. В течение того же периода KODEX SK Hynix Leveraged снизился на 5,03%.

Пак У-ёль, исследователь Shinhan Investment Securities, заявил: «Даже на рынке США, где односоставные leveraged ETF уже хорошо развиты, доля индекса NVIDIA была всего 2–3% на момент запуска её leveraged ETF и сейчас остаётся около 8%. В отличие от этого, Samsung Electronics и SK Hynix составляют примерно 65% KOSPI200 и приближаются к 50% ETF на MSCI Korea, поэтому влияние усиления волатильности односоставных акций на индекс становится пропорционально более значительным».

FAQ

Какие убытки показали leveraged ETF Samsung Electronics и SK Hynix с 27 мая по 10 июля?

Из 16 односоставных leveraged и инверсных ETF по Samsung Electronics и SK Hynix с 27 мая по 10 июля убытки варьировались от более чем 20% до 43,38%. SOL SK Hynix Inverse 2X зафиксировал крупнейшее снижение на 43,38%, опустившись со 16 265 вон до 9 210 вон. TIGER Samsung Electronics Leveraged снизился на 25,83%, KODEX Samsung Electronics Leveraged — на 25,54%, а плечевые продукты по SK Hynix от TIGER и KODEX упали на 22,14% и 21,66% соответственно.

Сколько инвестировали частные инвесторы в leveraged ETF Samsung Electronics и SK Hynix?

Чистые покупки частными инвесторами 16 односоставных leveraged ETF составили примерно 13,8 трлн вон с 27 мая по 10 июля, что соответствует 17,98% от общего чистого объёма покупок частными инвесторами на 76,8 трлн вон на KOSPI за тот же период. KODEX SK Hynix Leveraged показал самый высокий средний дневной торговый объём — около 4,2 трлн вон, заняв первое место среди всех ETF.

Почему KODEX SK Hynix Leveraged упал на 5,03%, когда акции SK Hynix с 22 по 25 июня почти не менялись?

Leveraged ETF отслеживают двойную дневную доходность базовых активов, из-за чего убытки накапливаются, когда акции колеблются без устойчивого направленного движения. Акции SK Hynix упали на 12,47% 23 июня, затем выросли на 13,06% 25 июня, что привело к чистому изменению -0,068% за период с 22 по 25 июня. В течение того же периода KODEX SK Hynix Leveraged снизился на 5,03% из-за эффекта накопления: ежедневное усиление 2x, применённое к волатильным колебаниям цены.