Акции Samsung Electronics падают на 30 %, но KB Securities сохраняет целевой показатель на уровне 60 млн вон

Акции Samsung Electronics снизились на 30% от недавних максимумов на фоне опасений по поводу инвестиций в ИИ, однако KB Securities сохранила рекомендацию «покупать» и целевую цену 60 миллионов вон по состоянию на 13-е число, сославшись на неизменность ключевых фундаментальных факторов в сегменте полупроводниковой памяти. Курс достиг пика 362 500 вон 18-го числа прошлого месяца, прежде чем опуститься до 254 500 вон 13-го, что соответствует снижению на 29,8% относительно максимума. Аналитик KB Securities Ким Дон-вон связал корректировку цены с ослаблением настроений инвесторов, а не с изменениями в прибыли или структурой отрасли памяти, охарактеризовав падение как возможность для покупки, обусловленную чрезмерной обеспокоенностью рынка, а не ухудшением фундаментальных показателей. Оценка отражает сохраняющуюся уверенность в росте отрасли ИИ-инфраструктуры и ограничениях предложения памяти как ключевых факторов для среднесрочных и долгосрочных перспектив Samsung Electronics.

KB Securities сохраняет рекомендацию «покупать», несмотря на 30%-ное падение котировок

KB Securities сообщила в докладе от 15-го, что акции Samsung Electronics отражали опасения по поводу замедления инвестиций в ИИ и упали на 30% по сравнению с предыдущим максимумом, однако базовые фундаментальные факторы долгосрочного роста в отрасли ИИ-инфраструктуры и дефицит предложения памяти остаются неизменными по сравнению с месяцем ранее. Компания поставила для Samsung Electronics рекомендацию «покупать» и целевую цену 60 миллионов вон по состоянию на 13-е число.

После закрытия 13-го по цене 254 500 вон акции отскочили на 3,34%, до 263 000 вон, 14-го числа. По состоянию на 11:05 утра 15-го акции Samsung Electronics торговались на уровне 278 500 вон, что на 5,89% выше цены закрытия предыдущего торгового дня.

Исследователь KB Securities Ким Дон-вон заявил, что недавняя корректировка цены акций отражает скорее сокращение инвестиционного настроения, чем изменения в прибыли или структуре отрасли памяти. Ким пояснил, что эта корректировка представляет собой ценовую поправку, созданную чрезмерными рыночными опасениями, а не ухудшением фундаментальных показателей, и с точки зрения среднесрочной и долгосрочной перспектив ожидается, что она станет возможностью для покупки.

Прогноз на 2027 год: самый дефицитный период предложения памяти за 70-летнюю историю

KB Securities спрогнозировала, что 2027 год станет самым дефицитным периодом предложения в 70-летней истории отрасли полупроводниковой памяти: вероятный дефицит поставок будет сохраняться как минимум до 2028 года. Компания ожидает, что производственные мощности универсальной DRAM будут находиться в структурно ограниченном положении из-за агрессивных инвестиций, ориентированных на высокоскоростную память (HBM).

Исследователь Ким отметил, что доля HBM в мировом производстве DRAM-пластин, как ожидается, увеличится более чем в два раза — с 15% в этом году до 34% в следующем, а это означает, что большая часть новых производственных мощностей будет сосредоточена на HBM. Ким проанализировал, что в результате дефицит предложения памяти, с которым сталкиваются обычные клиенты, как ожидается, усилится до уровня, близкого к «клиффу» поставок — выходя за рамки простого жесткого соотношения спроса и предложения.

FERC упростила процедуры подключения электросетей для ИИ-ЦОД

Комиссия по регулированию энергетики США (FERC) упростила процедуры подключения к электросетям для строительства ИИ-центров обработки данных, переведя их на ускоренный порядок: период подключения, который ранее требовал более 5 лет, ожидается сократить до 1–2 лет в будущем.

Исследователь Ким пояснил, что теперь американские крупные технологические компании могут ускорять свои планы по обеспечению электроэнергией, инвестируя в собственные генерирующие мощности. Ким добавил, что скорость строительства ИИ-центров обработки данных также, как ожидается, ускорится более чем вдвое по сравнению с текущими темпами.

FAQ

Что KB Securities сказала о акциях Samsung Electronics 13-го числа?

KB Securities выпустила рекомендацию «покупать» и целевую цену 60 миллионов вон по акциям Samsung Electronics на 13-е число, указав, что ключевые фундаментальные факторы роста отрасли ИИ-инфраструктуры и дефицита предложения памяти остаются неизменными, несмотря на 30%-ное падение акций от недавних максимумов.

Почему KB Securities прогнозирует 2027 год как самый дефицитный период предложения памяти?

KB Securities прогнозирует 2027 год как самый дефицитный период предложения в 70-летней истории отрасли полупроводниковой памяти, потому что доля HBM в мировом производстве DRAM-пластин, как ожидается, вырастет с 15% в этом году до 34% в следующем: при этом большая часть новых производственных мощностей будет сосредоточена на HBM, что структурно ограничит выпуск универсальной DRAM.

Как изменение регулирования FERC повлияло на сроки строительства ИИ-центров обработки данных?

Комиссия по регулированию энергетики США (FERC) перевела процедуры подключения электросетей для строительства ИИ-центров обработки данных на ускоренный порядок, сократив период подключения с более чем 5 лет ранее до ожидаемых 1–2 лет в будущем. Это, как ожидается, ускорит скорость строительства ИИ-центров обработки данных более чем вдвое по сравнению с текущими темпами.