Цели цен на SK Hynix различаются: BNK — 1,85 миллиона вон, KB — 4,2 миллиона вон

SK Hynix получила резко разноречивые целевые цены от корейских брокерских фирм 9-го числа: BNK Investment Securities установила цель в 1,85 миллиона вон, а KB Securities — в 4,2 миллиона вон — разрыв превышает 2 миллиона вон. BNK выставила рекомендацию «Держать» с целевой ценой в 1,85 миллиона вон на предыдущий день, что на 10,9% ниже закрытия 8-го числа на уровне 2,076 миллиона вон. Разногласия отражают разные оценки предстоящего листинга SK Hynix в виде американских депозитарных расписок (ADR) 10-го числа (по местному времени) и устойчивости ралли в секторе AI-семикондукторов. Расхождение возникло на фоне волатильности KOSPI, вызванной корректировками ведущих акций Samsung Electronics и SK Hynix.

BNK Investment Securities устанавливает целевую цену в 1,85 миллиона вон, ссылаясь на замедление спроса

По данным финансового инвестиционного сектора 9-го числа, BNK Investment Securities выразила мнение «Держать» и установила целевую цену в 1,85 миллиона вон для SK Hynix на предыдущий день. Это на 10,9% ниже закрытия 8-го числа на уровне 2,076 миллиона вон и на 13,8% ниже цены 9-го числа в 2,147 миллиона вон по состоянию на 14:38. Рынок интерпретирует это как фактическую рекомендацию к продаже.

Исследователь BNK Investment Securities Ли Мин-хи заявил: «AI-серверный DRAM и твердотельные накопители (eSSD) всё ещё испытывают дефицит поставок. Однако инвестиции гиперскейлеров в инфраструктуру, обеспечивающую заказы, больше не актуальны». Он добавил: «Учитывая ожидания повышения цен на память и CPU в следующем году и обновления спецификаций новых моделей AI-агентов, кажется, что потребуется увеличение капитальных вложений как минимум на 30-40% или более. Однако вероятность корректировки темпов инвестиций в будущем возрастает, что создает разрыв с текущими прогнозами прибыли полупроводниковых компаний».

Ли спрогнозировал: «Недавнее резкое снижение цен акций отражает замедление спроса, и динамика прибыли также прекратится после конца года».

KB Securities прогнозирует 4,2 миллиона вон благодаря эффекту листинга ADR

В противоположность, KB Securities установила целевую цену в 4,2 миллиона вон 9-го числа.

Исследователь KB Securities Канг Да-хён заявил: «Случай TSMC, которая в октябре 1997 года провела листинг ADR в США, имеет важные последствия. На основе расширения глобальной базы инвесторов, ADR формировали премию по сравнению с основной акцией, и в этом процессе постоянно происходили конвертация и арбитражные операции, использующие разницу в ценах между основной акцией и ADR».

Канг объяснил: «Вероятно, SK Hynix также в будущем увидит поток переоценки между американским ADR и корейской основной акцией. Это связано с тем, что дефицитность корейских акций памяти, по всей видимости, будет значительно подчеркнута».

Канг проанализировал: «В следующем году дефицит памяти, скорее всего, усилится больше, чем в этом. Цены на HBM в следующем году также вырастут более чем на 100% по сравнению с прошлым годом, учитывая разрыв в прибыльности с обычной DRAM. В настоящее время цена акций SK Hynix обладает достаточным потенциалом роста, и ралли в секторе полупроводников ещё не завершилось».