Председатель Комиссии по финансовым услугам Южной Кореи (FSC) Ли Ок-вон провёл встречу утром 28 мая с представителями отрасли финансовых инвестиций и объявил о возможных мерах регулирования второго уровня для продуктов с кредитным плечом на отдельные акции (single-stock leveraged products). В частности, предлагается ограничение, при котором индивидуальные инвесторы смогут размещать до 20% от своих общих средств на инвестиции в такие продукты. Объявление сделано после запланированного на 31 мая внедрения усиленных базовых требований к депозитам (30 миллионов вон наличными, без принимаемых заменяющих ценных бумаг) и на фоне того, что спекулятивный перегрев в продуктах с плечом на отдельные акции не пошёл на спад. Ли заявил, что меры готовятся на случай, если спрос не будет достаточно остывать после пакета регулирования первого уровня, объявленного 16 мая; тот включал временную приостановку новых листингов и рекламы таких продуктов. Встреча прошла в Корейской ассоциации финансовых инвестиций в Йоиду, Сеул, с участием крупных брокерских компаний, компаний по управлению активами и организаций, связанных с рынком ценных бумаг.
FSC объявляет меры регулирования второго уровня, которые находятся на рассмотрении по продуктам с кредитным плечом на отдельные акции
Председатель Ли Ок-вон сообщил на встрече, что FSC будет внимательно отслеживать эффект от политики, связанной с усилением базового депозита и другими взаимодополняющими мерами, которые будут внедрены 31 июля (примечание: в источнике указано «7월 31일», что переводится как 31 июля, хотя по контексту это может относиться к 31 мая, упомянутому ранее). Он объявил, что дополнительно рассматриваются и заранее готовятся меры на случай, если спрос не будет достаточно остывать, включая дальнейшее повышение требований к инвестициям и установление лимитов на индивидуальные инвестиции.
К дополнительным мерам, которые рассматривает FSC, относится общий лимит инвестиций: инвесторы смогут покупать продукты с кредитным плечом на отдельные акции только в пределах определённого процента (например, 20%) от своих общих инвестиционных средств. Также меры включают установление требований к наличию предварительного опыта инвестирования, внедрение симуляционных торгов и периодическое переобучение, чтобы существенно повысить порог входа.
Ли заявил: «Мы внимательно изучим эффект от дополнительных мер, включая усиление базового депозита, которое будет внедрено 31 июля. Если спрос не будет достаточно остывать, мы рассмотрим и заранее подготовим дополнительные меры, такие как дальнейшее повышение требований к инвестициям и установление лимитов на индивидуальные инвестиции».
![Financial Services Commission]()
Комиссия по финансовым услугам [Предоставлено Комиссией по финансовым услугам]
FSC просит компании по управлению активами разнести сроки ребалансировки: с закрытия рынка на внутридневные операции
FSC попросила улучшить практики работы рынка наряду с мерами по подавлению спроса инвесторов. В частности, регулятор направил отрасли компаний по управлению активами изменить практику концентрации сделок по ребалансировке непосредственно перед закрытием рынка.
Кредитные фонды проводят крупномасштабные торги базовыми акциями в конце торгового дня, чтобы соответствовать дневным кратным показателям доходности, что, по устойчивой критике, увеличивает волатильность цены закрытия и запускает предиктивную торговлю со стороны других инвесторов.
Ли заявил: «Хотя есть опасения, что перенос сроков ребалансировки на внутридневные периоды может расширить неопределённость доходности фонда или ошибку отслеживания, если это сможет снизить волатильность цены закрытия или предиктивную торговлю, то это, напротив, может повысить стабильность доходности фонда и снизить операционные риски». Он призвал компании по управлению активами принимать упреждающие решения.
FSC просит ликвидаторов саморегулировать чрезмерные уровни ликвидности
FSC попросила индустрию ценных бумаг, которая выступает поставщиками ликвидности (LPs), добровольно корректировать уровни ликвидности. Регулятор отметил, что объёмы торгов стали чрезмерными: в торгах по одной отдельной акции участвуют более 20 LP.
Ли попросил отрасль, обладающую экспертизой, добровольно корректировать ликвидность до соответствующих уровней, а не вводить единые регулирования со стороны властей для рынка, который в режиме реального времени постоянно меняется.
FSC подтверждает внедрение управления коэффициентом дивергенции 19 августа и ускоренное расширение минимальной торговой единицы
FSC подтвердило, что будет двигаться вперёд без сбоев с усилением управления коэффициентом дивергенции, запланированным к внедрению 19 августа. Регулятор также продолжает консультации с отраслью, чтобы существенно продвинуть вперёд сроки внедрения меры по расширению минимальной торговой единицы (1 акция → 20 акций), которая первоначально была запланирована на ноябрь.
FAQ
Что председатель FSC Южной Кореи объявил 28 мая по продуктам с кредитным плечом на отдельные акции?
Председатель FSC Ли Ок-вон объявил 28 мая, что комиссия рассматривает меры регулирования второго уровня для продуктов с кредитным плечом на отдельные акции, включая потенциальный лимит, ограничивающий индивидуальных инвесторов 20% от их общих инвестиционных средств. Эти меры готовятся на случай, если спекулятивный спрос не будет достаточно остывать после внедрения 31 мая усиленных базовых требований к депозитам (30 миллионов вон наличными, без заменяющих ценных бумаг).
Почему FSC просит компании по управлению активами изменить сроки ребалансировки для кредитных фондов?
FSC попросила компании по управлению активами разнести сроки ребалансировки: с закрытия рынка на внутридневные периоды, потому что кредитные фонды в настоящее время проводят крупномасштабные торги базовыми акциями непосредственно перед закрытием рынка, чтобы соответствовать дневным кратным показателям доходности. По версии регулятора, эта практика максимизирует волатильность цены закрытия и запускает предиктивную торговлю со стороны других инвесторов.
Какие меры регулирования для продуктов с кредитным плечом на отдельные акции запланированы к внедрению после 31 мая?
FSC подтвердило, что усиление управления коэффициентом дивергенции запланировано к внедрению 19 августа. Кроме того, мера по расширению минимальной торговой единицы (1 акция → 20 акций), первоначально запланированная на ноябрь, ускоряется за счёт продолжающихся консультаций с отраслью.
