Южнокорейские акции: FTC рассматривает слияние Lotte Chemical-HD и Hyundai из-за опасений по поводу конкуренции

Комиссия по добросовестной торговле Южной Кореи инициировала проверку слияния между Lotte Chemical и нефтехимическими операциями Daesan «HD Hyundai Oilbank» 15-го числа, сославшись на опасения, что сделка может существенно ограничить конкуренцию на внутреннем рынке. Комиссия представила свой отчет о проверке комиссии и вовлеченным сторонам, указав на потенциальные антиконкурентные последствия на рынках полиэтилена низкой плотности (LDPE) и этилвинилацетата (EVA). Слияние предполагает, что HD Hyundai Chemical поглотит Lotte Daesan Petrochemical, при этом Lotte Chemical и HD Hyundai Oilbank владеют по 50% долей в выжившей компании. Проверка проводится в рамках первого этапа реструктуризации сектора нефтехимии Daesan.

Комиссия указывает на проблемы конкуренции на рынках LDPE и EVA

В ходе проверки комиссия установила, что слияние несет риски ограничения конкуренции на внутреннем рынке Южной Кореи в сегментах LDPE и EVA из-за сочетания конкурирующих бизнесов. Регулятор выделил две конкретные проблемы: снижение конкуренции может облегчить координацию по ценам, объемам и условиям сделок среди оставшихся участников рынка, а объединенная компания может в одностороннем порядке повышать цены без возможности конкурентов поставлять достаточные альтернативные объемы в срок.

Структура сделки создает владение 50 на 50 между Lotte Chemical и HD Hyundai Oilbank

Согласно структуре слияния, HD Hyundai Chemical поглотит Lotte Daesan Petrochemical, а Lotte Chemical получит дополнительные акции в выжившей структуре HD Hyundai Chemical. После завершения Lotte Chemical и HD Hyundai Oilbank будут владеть по 50% долей в HD Hyundai Chemical, став крупнейшими акционерами. Объединенная компания будет управлять интегрированными установками крекинга нафты (NCC) и другими нефтехимическими производственными мощностями, принадлежащими обеим компаниям, на промышленном комплексе Daesan.

График с ключевыми деталями реструктуризации бизнеса Daesan фазы 1 [Источник: фото Yonhap News]

Компании представляют корректирующие меры для устранения опасений комиссии

Вовлеченные компании представили корректирующие меры для урегулирования опасений комиссии по поводу конкуренции. Проверка включила эти предложения и представила заключение о корректирующем предписании, отражающее представленные меры.

Комиссия планирует ускоренную проверку и продолжит мониторинг

Комиссия заявила, что оперативно созовет обсуждения, чтобы завершить рассмотрение слияния для первого этапа реструктуризации нефтехимии Daesan. Комиссия подтвердила, что будет внимательно оценивать конкурентное влияние последующих проектов реструктуризации нефтехимии, чтобы защитить конкуренцию на рынке нефтехимии Южной Кореи.

Часто задаваемые вопросы

Что сделала комиссия Южной Кореи 15-го числа в отношении слияния Lotte Chemical—HD Hyundai?
Комиссия представила свой отчет о проверке комиссии и вовлеченным сторонам, начав формальную проверку слияния между Lotte Chemical и нефтехимическими операциями Daesan «HD Hyundai Oilbank» из-за опасений по поводу ограничений конкуренции на внутреннем рынке LDPE и EVA.

Почему комиссия обеспокоена этим нефтехимическим слиянием?
Комиссия выделила два риска для конкуренции: сокращение числа конкурентов может облегчить координацию по ценам и условиям среди оставшихся участников, а объединенная компания может в одностороннем порядке повышать цены без возможности конкурентов поставлять достаточные альтернативные объемы в срок на рынках LDPE и EVA.

Как будет устроена структура владения после слияния HD Hyundai Chemical—Lotte Daesan Petrochemical?
HD Hyundai Chemical поглотит Lotte Daesan Petrochemical, при этом Lotte Chemical и HD Hyundai Oilbank будут владеть по 50% долей в выжившей структуре HD Hyundai Chemical, что сделает их крупнейшими акционерами.