#特朗普宣布美伊停火结束 Кратчайшее перемирие в истории: возобновление противостояния США и Ирана, глобальные рынки переключаются с «мира» на «военную панику»
28 февраля 2026 года США и Израиль начали масштабную военную операцию против Ирана, убив верховного лидера Ирана Хаменеи, что привело к резкой эскалации ситуации на Ближнем Востоке. За последующие более ста дней боевые действия распространились, международные цены на нефть превысили 110 долларов за баррель, что потрясло глобальные рынки. Через три месяца после начала войны, исходя из развития ситуации, обе стороны — США и Иран — проявили желание сесть за стол переговоров. При посредничестве Пакистана и других стран стороны наконец 17 июня опубликовали полный текст «Исламабадского меморандума о взаимопонимании» и завершили его подписание удаленно ранним утром 18 июня.
По своей сути меморандум не является окончательным мирным соглашением, а представляет собой «рамочное соглашение о прекращении огня»: сначала прекратить военные действия, открыть Ормузский пролив, снять морскую блокаду США, затем оставить 60-дневное окно для переговоров по ключевым вопросам, включая ядерную проблему. В то время общественность считала это самым значительным прорывом в переговорах между США и Ираном, хотя аналитики трезво отмечали, что мир будет зависеть от рискованных переговоров в ближайшие 60 дней.
Как показало время, этот оптимизм был преждевременным.
**Расплывчатые формулировки меморандума заложили мину замедленного действия**
После подписания стороны обязались в течение 60 дней провести переговоры и заключить окончательное соглашение. Однако «прекращение огня» с самого начала осталось лишь на бумаге. Едва чернила на меморандуме высохли, как разногласия между сторонами проявились как минимум по трём пунктам, включая механизм прохода через Ормузский пролив и разморозку иранских активов.
1 июля в Дохе (Катар) состоялись непрямые переговоры, посвящённые реализации конкретных положений меморандума, но они «не привели к значительному прогрессу». На экстренном открытом заседании Совета Безопасности ООН 2 июля представители США и Ирана яростно спорили по вопросу прохода через Ормузский пролив, обвиняя друг друга в подрыве дипломатических усилий. Иран подчеркнул, что он «по-прежнему полностью привержен выполнению Меморандума о взаимопонимании, включая его положения, касающиеся Ормузского пролива, при условии, что США добросовестно выполнят свои обязательства». США, в свою очередь, обвинили Иран в «препятствовании проходу всех судов через Ормузский пролив».
За этими взаимными обвинениями стоит фундаментальное разногласие: формулировка меморандума относительно судоходства в проливе была расплывчатой, лишь предусматривая, что Иран «приложит максимальные усилия для обеспечения» безопасного прохода торговых судов, но не уточняя конкретный способ реализации. Этот «пробел» заложил основу для последующих конфликтов.
Порочный круг взаимного недоверия ускорился. США обвинили Иран в нападениях на торговые суда, а Иран обвинил США в продолжении военных действий во время переговоров. Обе стороны пытались создать сдерживание через ограниченные столкновения и продемонстрировать силу как внутри страны, так и за рубежом.
**Война вспыхивает вновь, хрупкий «мир» мгновенно рушится**
7 июля три торговых судна были атакованы вблизи Ормузского пролива. США возложили ответственность на Иран и немедленно нанесли массированный авиаудар, поразив более 80 целей, включая иранские системы ПВО, сети управления и контроля, береговые радиолокационные станции, противокорабельные ракетные комплексы и более 60 малых катеров Корпуса стражей исламской революции Ирана. По данным The Wall Street Journal, масштаб и интенсивность этого авиаудара в 4–5 раз превышали нанесённый 10 днями ранее военный удар по Ирану, что было призвано послать Тегерану «сильный сигнал». Одновременно Министерство финансов США объявило об отмене 60-дневной лицензии на производство, поставку и продажу иранской нефти — одного из ключевых пунктов меморандума.
8 июля Трамп, выступая на саммите НАТО в Турции, публично заявил: «На мой взгляд, (меморандум) уже закончен». Он также сказал, что «больше не хочет иметь дела с Ираном», и пригрозил вновь ввести морскую блокаду и нанести новые удары.
Иран ответил незамедлительно. Корпус стражей исламской революции Ирана объявил, что в результате совместной ракетной и беспилотной операции «уничтожил» 85 важных военных объектов США в Бахрейне и Кувейте. МИД Ирана осудил «серьёзное нарушение» меморандума со стороны США, а спикер иранского парламента Калибаф перечислил пять нарушений со стороны США, включая подрыв мер Ирана в Ормузском проливе, возобновление нефтяных санкций и нанесение ударов по югу Ирана.
С момента подписания 18 июня до объявления Трампом о «завершении» 8 июля срок действия меморандума составил всего 20 дней — а если считать фактическое прекращение огня, то ещё меньше. Это стало одним из самых коротких соглашений о прекращении огня в истории международной дипломатии.
**Резкий скачок цен на нефть, мощная волатильность глобальных рынков**
Ормузский пролив обеспечивает около 32% мировых морских перевозок сырой нефти: ежедневно через него проходит более 1,4 миллиона баррелей. После более чем 100-дневного перерыва в поставках страны, зависящие от энергоносителей из района Персидского залива, и так столкнулись с серьёзной ситуацией. С возобновлением боевых действий проход танкеров через Ормузский пролив снова практически остановился.
В момент возобновления войны глобальные рынки в течение 48 часов пережили резкий разворот от «ожиданий мира» к «военной панике». Пока США и Иран не проявят чёткого желания вернуться за стол переговоров, рынок будет продолжать оценивать риски перебоев поставок с Ближнего Востока.
**Нефтяной рынок: от 70 до 80 долларов за два дня**
8 июля, после заявления Трампа о «завершении» меморандума, международные цены на нефть резко взлетели. Фьючерсы на нефть Brent выросли на 7,66% за день, приблизившись к 80 долларам за баррель; нефть WTI подорожала почти на 7%. К закрытию торгов августовские фьючерсы на WTI на Нью-Йоркской товарной бирже выросли на 4,37% до 73,52 доллара за баррель — самый сильный рост за пять недель. Лондонские фьючерсы на Brent закрылись ростом на 5,2% до 78,02 доллара.
9 июля рост продолжился: фьючерсы на Brent в ходе торгов превысили 80 долларов за баррель, в отдельные периоды рост достигал 7,88%. Этот рост особенно показателен на фоне ситуации менее недели назад: после подписания меморандума и постепенного возобновления судоходства в Ормузском проливе цены на Brent упали с пикового значения 140 долларов за баррель в апреле до около 70 долларов в начале июля — всего за несколько дней «мирная премия» была почти полностью сведена на нет.
Примечательно, что запасы сырой нефти в США снижаются 12-ю неделю подряд, запасы нефтепродуктов также значительно сократились, и общий уровень запасов находится на самом низком уровне примерно за четыре года. Низкие запасы в сочетании с геополитическими потрясениями обеспечили прочную фундаментальную поддержку для роста цен.
Однако рынок не был однозначно «бычьим». «ОПЕК+» с апреля последовательно наращивает добычу: в августе ежедневный объём увеличится ещё на 188 000 баррелей. Страны-производители вне ОПЕК, такие как США и Бразилия, в 2026 году, как ожидается, увеличат ежедневную добычу примерно на 1,15 миллиона баррелей. Международное энергетическое агентство прогнозирует, что в 2026 году мировой ежедневный спрос на нефть сократится примерно на 1,1 миллиона баррелей по сравнению с прошлым годом.
Многие организации считают, что, хотя геополитические конфликты могут временно подтолкнуть цены на нефть вверх, они вряд ли смогут изменить долгосрочную тенденцию к избыточному предложению. Нефть как сырьё для химической промышленности передаёт свои ценовые колебания вниз по цепочке.
**Драгоценные и цветные металлы: «аномальное» проявление защитной логики**
Вопреки обычной защитной логике, золото не выросло на геополитическом конфликте, а, наоборот, существенно упало. Фьючерсы на золото COMEX закрылись снижением на 1,7% до 4086,6 доллара за тройскую унцию; фьючерсы на серебро COMEX показали ещё большее падение — 4,3%, до 58,69 доллара за унцию. В ходе дневных торгов золото опускалось на 2,1% до отметки ниже 4030 долларов за унцию.
Рыночная логика претерпела тонкий, но решающий сдвиг: скачок цен на нефть усилил опасения по поводу инфляции, инвесторы ожидают, что ФРС может быть вынуждена повысить ставки, индекс доллара и доходность казначейских облигаций пошли вверх, что оказало давление на золото, не приносящее процентный доход. Рынок переключается с режима «геополитической защиты» на режим «опасений ужесточения». Цветные металлы также оказались под давлением. Цены на медь на Лондонской бирже металлов снизились, так как эскалация ситуации на Ближнем Востоке вновь усилила опасения по поводу ослабления экономического роста и спроса на металлы.
**Криптовалюты также подверглись серьёзному удару.** Биткоин упал более чем на 2% до уровня ниже 62 000 долларов, другие криптовалюты, такие как Ethereum и Solana, также снизились. Соучредитель Orbit Markets отметил, что после публичного заявления Трампа биткоин резко упал из-за опасений, что рост цен на энергоносители вызовет новую волну инфляции и может вынудить центральные банки дополнительно повышать ставки.
**Ожидания повышения ставки ФРС вновь усилились**
Возможно, это самое глубокое экономическое последствие данного конфликта — оно меняет траекторию глобальных процентных ставок. Протокол июньского заседания ФРС показывает, что большинство чиновников считают, что если инфляция останется на высоком уровне в этом году, потребуется дальнейшее повышение ставок. В протоколе прямо указано, что война на Ближнем Востоке наряду с расширением инвестиций в ИИ и тарифной политикой являются важными факторами, которые могут удерживать инфляцию на высоком уровне и побудить ФРС повысить ставки.
После заявления Трампа о «завершении» меморандума инвесторы утром того же дня ожидали одного или двух повышений ставок ФРС в этом году. Трейдеры оценивали вероятность повышения ставки на ближайшем заседании ФРС более чем в 30%, что значительно выше показателя менее 20% в прошлый четверг.
Старший рыночный стратег Эд Ярдени предупредил, что срыв перемирия может спровоцировать новое ускорение инфляции, что может вынудить ФРС повысить ставки — «ФРС не только перешла к ужесточению, но и, возможно, вынуждена будет ужесточить политику ещё больше». Индекс доллара вырос до пятидневного максимума благодаря росту спроса на защитные активы из-за обострения напряжённости на Ближнем Востоке, а также росту цен на нефть, повысившему ожидания повышения ставок в сентябре.
**Как бы то ни было, одно стало ясно:** хрупкий меморандум не может обеспечить мир на Ближнем Востоке, а «чёрный лебедь» локального конфликта способен вновь вызвать сильные потрясения на глобальных рынках.
Будущая интрига не в том, продолжится ли пламя войны, а в том, каким образом и когда оно закончится. Оглядываясь на последние несколько месяцев, можно увидеть, что ситуация на Ближнем Востоке неоднократно влияла на международные рынки капитала: курс золота отступил почти на 30% от исторического максимума в 5598 долларов за унцию, а нефть Brent колебалась в диапазоне от 118 до 75 долларов за баррель.
Этот конфликт вновь подтверждает: «чёрные лебеди» геополитики никогда не бывают редкими, и каждое колебание глобальных рынков в конечном счёте передаётся в счета за энергоносители и стоимость жизни каждого обычного потребителя.
