#BitcoinSpotVolumeNewLow Объем спотовых сделок по биткоину достиг нового минимума — ралли, которое работает на кредитном рычаге, а не на убежденности
BTC снова превысил $80 000, но не путайте цену с силой, которая за ней стоит. Данные блокчейна от CryptoQuant показывают тревожное расхождение: ралли апреля было почти полностью обусловлено спросом на бессрочные фьючерсы, в то время как фактические покупки на спотовом рынке сократились до уровней, не виданных со времен окончания последнего медвежьего рынка.
Пусть это осенит вас. Цена выросла, а реальные покупатели исчезли.
Руководитель исследовательского отдела CryptoQuant Хулио Морайо ясно говорит: «Это расхождение — рост спроса на фьючерсы при сокращении спотового спроса — указывает на то, что рост цены обусловлен кредитным рычагом, а не новым накоплением монет». Исторически эта модель связана с хрупкими ралли, которые могут быстро развернуться, когда кредитный рычаг распутывается.
Данные рисуют ясную картину:
Спотовый спрос остается в «глубокой конъюнктуре», несмотря на ускорение притока ETF и покупки Strategy (ранее MicroStrategy)
Бессрочные фьючерсы были «единственным драйвером» роста цен в апреле
Рынки прогнозов на Polymarket дают всего 23% шанса, что BTC достигнет $90 000 в этом месяце
Даже более скромная цель в $85 000 имеет вероятность выше 50%
Это не просто техническое наблюдение — это структурный сдвиг в работе крипторынков. Спотовая торговля, вокруг которой строились ранние биржи, становится менее надежным источником дохода. Платформы, такие как Gemini и Robinhood, переключаются на деривативы, а рынки прогнозов становятся новой границей для кредитной активности в крипте.
Между тем, объем спотовых сделок по биткоину достиг минимальных уровней с тех пор, как закончился медвежий рынок, что отражает то, что CryptoQuant описывает как «временную потерю интереса» к биткоину среди прямых покупателей. Вливания в ETF и институциональное накопление происходят, но их недостаточно, чтобы компенсировать более широкий отход от спотовых рынков.
На что стоит обратить внимание? Если приток ETF замедлится или позиции с кредитным рычагом начнут распутываться, тонкая спотовая база может сделать текущий уровень цен уязвимым. Ралли не фальшивое — оно построено на заемной убежденности, а не на органическом спросе. Пока объемы спотовых сделок не восстановятся существенно, каждое повышение заслуживает особого внимания.
Ключевые показатели:
Объем спотовых сделок по BTC (24ч): ~$453M на Gate
Цена BTC: ~$79 835 (+1.68% за 24ч, +15.7% за 30д)
Вероятность достижения $90K в этом месяце по прогнозам Polymarket: 23%
Статус спотового спроса: Глубокая конъюнктура (CryptoQuant)
Драйвер ралли: Бессрочные фьючерсы (единственный драйвер по CryptoQuant)
#GateSquare 
