Низькі транзакційні витрати та висока пропускна здатність є основою, яка робить Solana базовою інфраструктурою для активності з мемкоїнами. Комісія за одну транзакцію в мережі Solana зазвичай становить від 0,0002 до 0,001 SOL. Така структура витрат суттєво знижує економічні бар’єри для високочастотної торгівлі та емісії токенів у малих обсягах. Щодня створюється понад 50 000 контрактів. Запуск токенів у мережі досягнув етапу максимальної зручності — звичайний користувач може розгорнути токен за кілька секунд без написання коду. Водночас теоретична пікова пропускна здатність Solana сягає до 65 000 транзакцій на секунду. Це дозволяє мережі зберігати відносно стабільну швидкість підтвердження блоків навіть за значного навантаження.
Ці технічні характеристики сформували унікальну ринкову структуру: торгівля мемкоїнами перейшла від низькочастотних, але великих за обсягом транзакцій до високочастотних і малих за сумою. Коли вартість транзакції стає незначною, основними показниками ончейн-активності стають не загальний обсяг, а кількість транзакцій і частота участі користувачів. За травень 2026 року було зафіксовано 38 мільйонів транзакцій на тиждень — цей показник став ключовим орієнтиром для оцінки життєздатності екосистеми в нових умовах. Ончейн-дані свідчать, що такий обсяг транзакцій не лише відображає зростання залучення користувачів, а й підкреслює унікальну конкурентну позицію Solana у секторі мемкоїнів. У той час як інші публічні блокчейни стикаються із перевантаженням мережі або різким зростанням комісій ("gas fees") під час аналогічних періодів активності, інфраструктура Solana залишається функціональною.
Що ончейн-дані показують про поведінкові патерни користувачів?
Детальний аналіз структури цих ончейн-транзакцій свідчить, що 38 мільйонів щотижневих угод розподіляються нерівномірно між усіма мемкоїнами. Спостерігається чітка концентрація на лідерах, а також довгий "хвіст" розпорошеної активності. Провідні мемкоїни, такі як BONK, акумулюють значну частку торгового обігу, тоді як платформи для запуску токенів, зокрема Pump.fun, продовжують генерувати потік нових токенів. Дані свідчать, що у травні 2026 року Pump.fun обробляла понад 30 000 запусків нових токенів щодня, причому кількість нових токенів на день суттєво зросла порівняно з аналогічним періодом 2025 року.
Однак сама кількість нових токенів не повністю відображає стан ринку. З погляду стійкості торгівлі, мемкоїни зазвичай мають "пульсуючий" життєвий цикл: пік активності припадає на перші 48 годин після запуску, після чого торгівля різко знижується. Така динаміка особливо характерна для платформ на кшталт Pump.fun, де багато токенів швидко втрачають ліквідність після завершення початкової фази за бондинговою кривою. У результаті 38 мільйонів щотижневих транзакцій не лише демонструють ентузіазм користувачів щодо запуску токенів, а й вказують на структурну проблему низької утримуваності активів. Основним мотивом поведінки користувачів є не довгострокове зберігання певного мемкоїна, а пошук короткострокових "гарячих точок" через швидку ротацію.
Що стимулює створення 50 000 нових токенів щодня?
Щоденне створення понад 50 000 нових токенів потребує системного пояснення. З боку пропозиції, механізми запуску токенів без коду, які пропонують платформи на кшталт Pump.fun, знизили технічний бар’єр майже до нуля. Користувачеві достатньо підключити гаманець, ввести назву й символ токена, а також завантажити зображення, щоб розгорнути SPL-токен за кілька секунд. Такий підхід "запуск токена в один клік" значно знижує поріг входу з боку пропозиції, і кількість токенів перестає бути дефіцитною.
З боку попиту, основна логіка ринку мемкоїнів базується на економіці уваги. Кожен новий токен — це спроба захопити увагу ринку; його вартість залежить не від технічної реалізації чи сценаріїв використання, а від того, наскільки швидко формується й поширюється ком’юніті-інтерес. Вірусність у соціальних мережах, підтримка лідерів думок (KOL) та короткострокові цінові коливання підсилюють привабливість токена. У такому контексті щоденна пропозиція 50 000 нових токенів відображає постійний пошук учасниками "наступного хіта", а не зростання довіри до вже існуючих токенів.
Як високе навантаження на транзакції тестує справжню пропускну здатність Solana?
Стрімке зростання ончейн-транзакцій створює постійне навантаження на механізм консенсусу Solana та вузли валідаторів. Історичні дані свідчать, що у 2025–2026 роках Solana пережила кілька періодів підвищеного навантаження, спричинених мемкоїнами. За інформацією Dune Analytics, під час піку у квітні 2025 року понад 77% нетехнічних ("non-vote") транзакцій у мережі Solana завершувалися невдало, що вказує на обмеження пропускної здатності під екстремальним навантаженням.
Втім, стан мережі у травні 2026 року певною мірою покращився. Підвищення стабільності вироблення блоків і оптимізація набору валідаторів дозволили Solana залишатися відносно придатною до використання навіть за середнього щотижневого обсягу у 38 мільйонів транзакцій. Варто зазначити, що хоча частка невдалих транзакцій знизилася порівняно з історичними піками, у періоди надмірної активності вона знову зростає вище за норму. Це означає, що хоча пропускна здатність Solana наразі перевищує конкурентів, мережа все ще не може стабільно обробляти десятки мільйонів транзакцій на добу. З точки зору валідації даних, кожна транзакція споживає реальні SOL як пріоритетну комісію, що надає даним про транзакційний обіг високий рівень достовірності — "wash trading" (штучне нарощування обігу) має реальні економічні витрати.
Який взаємозв’язок між активністю торгівлі мемкоїнами та оцінкою SOL?
Активність торгівлі мемкоїнами та ціна SOL демонструють нелінійну кореляцію. По суті, зростання ончейн-активності безпосередньо підвищує дохід від мережевих комісій, частина яких спалюється, створюючи дефляційний тиск на SOL. Теоретично, вища активність у мережі має підтримувати зростання вартості SOL.
На практиці ринкова динаміка складніша. Станом на 14 травня 2026 року, за даними Gate, SOL торгується на рівні $89,97, що на 5,48% нижче за попередню добу. Такий рівень ціни розходиться із "бумом" торгівлі мемкоїнами, коли кількість транзакцій перевищила 38 мільйонів. Причина криється у структурі руху капіталу: всередині екосистеми мемкоїнів він має виражено циркулярний характер — користувачі, продавши токен A із прибутком, часто одразу купують токен B, а не залишають кошти у SOL. Така поведінка ("rotation without chain exit" — ротація без виходу з ланцюга) означає, що зростання активності не обов’язково призводить до чистого попиту на купівлю SOL.
Крім того, частота торгівлі мемкоїнами значно перевищує її глибину. Високочастотна торгівля формує велику кількість транзакцій, але розмір окремих угод зазвичай невеликий. Це означає, що хоча ончейн-активність стрімко зростає за кількістю транзакцій, фактичний приплив капіталу за обсягом може не відповідати цим темпам. Тому прямий зв’язок між кількістю транзакцій і ціною SOL у лінійній моделі є надто спрощеним.
Яку роль відіграють провідні мемкоїни в екосистемі?
Лідери серед мемкоїнів, такі як BONK, виконують роль орієнтирів і "якорів ліквідності" в екосистемі Solana. Станом на 14 травня 2026 року, за даними Gate, BONK торгується на рівні близько $0,0000071, що приблизно на 88% нижче за історичний максимум. Таке падіння ціни підкреслює бульбашкову природу мемкоїн-активів — навіть найбільші й найстабільніші проєкти зазнають значного тиску на вартість.
Попри різке зниження ціни BONK, загальний торговий обіг екосистеми не скоротився пропорційно. Це свідчить про важливу особливість: ліквідність ринку мемкоїнів не прив’язана до одного активу. Коли провідний мемкоїн входить у спад, трейдери швидко переключають увагу й капітал на нові токени. Така висока взаємозамінність ліквідності водночас демонструє самодостатність екосистеми й підкреслює її вразливість — жоден мемкоїн не є незамінним "якорем".
Дані торгівлі свідчать, що частка обігу, яку акумулюють 10 провідних мемкоїнів, поступово зменшується, а "довгохвості" токени займають дедалі більшу частку. Це свідчить про перехід екосистеми від "домінування лідерів" до "високої фрагментації", що створює нові виклики для агрегації ліквідності та формування цін.
Як Pump.fun змінює логіку пропозиції токенів?
Як найбільша платформа для запуску токенів в екосистемі Solana, Pump.fun є ключовим чинником щоденної пропозиції 50 000 нових токенів. Від початку роботи на початку 2024 року платформа забезпечила створення понад 11,9 мільйона токенів і згенерувала понад $1 мільярд доходу для протоколу. Її основний механізм поєднує модель ціноутворення за бондинговою кривою з автоматизованою міграцією ліквідності: ціна токена зростає разом із кількістю покупок, а після досягнення певного порогу ліквідності токени автоматично мігрують на децентралізовані біржі, такі як Raydium, для вторинної торгівлі.
Операційна модель Pump.fun суттєво вплинула на логіку пропозиції токенів. По-перше, вона значно знижує початкові витрати на запуск — користувач сплачує лише мінімальні комісії в SOL, а платформа утримує 1% комісії з операцій за бондинговою кривою. Така структура стимулює високочастотне створення токенів, адже дохід платформи залежить від торгової активності, а не лише від кількості випущених токенів. По-друге, на початку 2026 року Pump.fun скоригувала модель винагороди творців, зробивши зростання запусків нових токенів ключовим сигналом відновлення ринку. Така система стимулів пояснює, як щоденна емісія токенів швидко перевищила позначку у 50 000.
Водночас модель пропозиції, яку формує Pump.fun, породжує структурні ризики. Багато токенів швидко втрачають ліквідність після початкової міграції, що скорочує їхній життєвий цикл. За даними Messari, у лютому 2025 року мемкоїни забезпечували до 70% торгового обігу Solana, а Telegram-боти для торгівлі та платформи запуску токенів разом генерували понад 60% доходу від застосунків Solana, з річним обігом понад $3,3 мільярда. Це свідчить, що DEX-економіка Solana надзвичайно залежить від постійної активності у сфері мемкоїнів, а Pump.fun виконує незамінну роль на стороні пропозиції.
Які структурні обмеження загрожують сталості зростання транзакцій?
З різних точок зору, подальше зростання транзакцій із мемкоїнами в мережі Solana стикається з кількома структурними обмеженнями. Перше — це межа уваги користувачів. Хайп на ринку мемкоїнів підживлюється розподілом уваги у соціальних мережах, але загальний обсяг уваги користувачів обмежений у часі. Поточний темп запуску 50 000 нових токенів на день значно перевищує здатність користувачів ефективно відбирати й взаємодіяти, тому більшість токенів не отримують суттєвої уваги чи ліквідності після запуску.
Друге обмеження — це надмірна розпорошеність ліквідності. За умов постійно високої пропозиції нових токенів ліквідність Solana дедалі більше розподіляється між зростаючою кількістю "довгохвостих" активів. Це зменшує глибину торгівлі для кожного токена, робить ціни вразливими до незначних угод і підвищує ризик виконання для трейдерів. У високочастотних сценаріях недостатня ліквідність означає, що "slippage" (відхилення ціни) може суттєво знизити очікуваний дохід користувача.
Третє обмеження — регуляторний тиск. Регулятори дедалі уважніше стежать за дотриманням вимог щодо мемкоїнів, особливо у сфері запуску токенів і захисту інвесторів. Якщо регуляторне середовище стане жорсткішим, платформи запуску токенів можуть бути змушені змінити бізнес-моделі, що потенційно сповільнить темпи емісії. Важливо, що офіційний акаунт Solana одного разу опублікував у X допис "no more memecoins" (дослівно: "досить мемкоїнів"), що сигналізує про обережне ставлення ключових учасників екосистеми до залежності від мемкоїнів.
З позиції управління ризиками, висока залежність Solana від торгівлі мемкоїнами робить екосистему економічно вразливою. Аналіз Messari підкреслює, що економіка застосунків Solana має високий рівень взаємозалежності — одна торгова операція з мемкоїном може приносити дохід одразу кільком протоколам, зокрема Pump.fun, Raydium, Jupiter тощо. Така переплетена структура доходів означає, що будь-яке суттєве падіння активності у сфері мемкоїнів матиме каскадний вплив на грошові потоки низки протоколів.
Висновок
У травні 2026 року Solana зафіксувала понад 38 мільйонів щотижневих транзакцій із мемкоїнами та понад 50 000 запусків контрактів на добу, що формує чітку структурну картину позиції Solana у секторі мемкоїнів. Низькі транзакційні витрати та висока пропускна здатність забезпечують технологічну основу для високочастотної торгівлі, а платформи запуску без коду, такі як Pump.fun, суттєво знизили бар’єри з боку пропозиції. Попит, підживлений увагою, підтримує високу участь користувачів. Водночас стрімке зростання пропозиції — 50 000 нових токенів щодня — створює виклики фрагментації ліквідності та низької утримуваності активів. Станом на 14 травня 2026 року SOL торгується на рівні $89,97, що на 5,48% нижче за добу. У межах екосистеми мемкоїнів провідні активи, такі як BONK, зазнали суттєвих цінових корекцій, тоді як "довгохвості" токени продовжують нарощувати частку в торгівлі. Ончейн-економіка Solana залишається надзвичайно залежною від мемкоїнів — це водночас і рушій зростання, і потенційне джерело ризику.
FAQ
Q1: Чи є стале створення 50 000 нових токенів на день у мережі Solana?
Поточні тенденції свідчать, що зростання кількості токенів переважно обумовлене продуктово-технологічними механізмами платформ запуску. Інструмент запуску без коду від Pump.fun у 2026 році стабільно обробляє понад 30 000 нових токенів на добу, знижуючи технічний бар’єр до історичного мінімуму. Водночас стале зростання стикається із подвійними обмеженнями — обмеженою увагою користувачів і розпорошенням ліквідності, що зрештою може сповільнити темпи.
Q2: Який причинно-наслідковий зв’язок між обсягом торгівлі мемкоїнами та ціною SOL?
Взаємозв’язок інтерактивний, але нелінійний. Зростання обсягу торгівлі підвищує дохід від мережевих комісій, що теоретично підтримує фундаментальні показники SOL. Однак рух капіталу в екосистемі мемкоїнів має циркулярний характер — прибуток часто ротується між різними мемкоїнами, а не накопичується у вигляді SOL. Тому кількість транзакцій і ціна SOL не мають прямої позитивної кореляції.
Q3: Які результати показав BONK, один із найбільших мемкоїнів Solana?
Станом на 14 травня 2026 року BONK торгується на рівні близько $0,0000071, що приблизно на 88% нижче за історичний максимум. Таке різке падіння відображає бульбашкову природу мемкоїнів, але не призвело до скорочення загального торгового обігу екосистеми, що свідчить про високу взаємозамінність ліквідності.
Q4: Чи здатна мережа Solana стабільно підтримувати поточне навантаження з торгівлі мемкоїнами?
У травні 2026 року Solana зберігала відносну придатність до використання за умов високого навантаження, а частка невдалих транзакцій покращилася порівняно з історичними піками. Однак у періоди надмірної ончейн-активності мережа все ще стикається із заторами. Хоча пропускна здатність зросла, Solana поки не може стабільно обробляти десятки мільйонів транзакцій щодня.
Q5: Як бум мемкоїнів вплинув на економічну структуру Solana?
Торгівля мемкоїнами стала основним драйвером доходу для DEX-екосистеми Solana. Аналіз Messari показує, що Telegram-боти для торгівлі та платформи запуску токенів разом забезпечують понад 60% доходу застосунків Solana, а між протоколами спостерігається значна взаємозалежність доходів. Це означає, що зміни в активності торгівлі мемкоїнами матимуть системний вплив на економіку Solana.
