13 липня 2026 року офіційно розпочинається сезон звітності за другий квартал для шести найбільших банків Сполучених Штатів Америки. Напередодні цього періоду прогнози щодо прибутків компаній з індексу S&P 500 переглядалися у бік підвищення протягом кількох місяців поспіль — з +18 % на початку квітня до поточних +21,2 %. Загалом очікується потужний квартал: 11 із 16 галузевих груп за класифікацією Zacks мають показати позитивну динаміку прибутків.
Однак, якщо перейти від макрорівня до окремих акцій, ситуація виглядає зовсім інакше. Станом на 12 червня 2026 року акції Citigroup (C) зросли на 20,86 % від початку року, тоді як Wells Fargo (WFC) втратили 9,20 %. JPMorgan (JPM) майже не змінився (+0,47 %), а Bank of America (BAC) піднявся лише на 2,87 %. Незважаючи на спільний сектор та однакові макроекономічні умови, розрив у прибутковості перевищує 30 відсоткових пунктів.
Ця дивергенція не є випадковою волатильністю — це концентроване відображення відмінностей у структурі бізнесу, чутливості до відсоткових ставок, ефективності витрат і стратегічного управління банками, що знаходить відображення у вартості їхніх акцій. Для інвесторів сезон звітності за другий квартал — це не лише ключовий момент для перевірки цих відмінностей, а й потенційна відправна точка для нового етапу переоцінки цін.
Перспективи прибутків S&P 500 за другий квартал: загальна сила, структурна дивергенція
Почнемо з загальної картини. Станом на середину червня 2026 року очікується, що прибутки компаній з індексу S&P 500 за другий квартал зростуть на 21,2 % у річному вимірі, а виручка — на 10,7 %. Це суттєве підвищення порівняно з прогнозом у 18 % на початку квітня, що свідчить про покращення видимості прибутків у компаніях протягом кварталу.
Однак за цими загальними цифрами приховані важливі структурні особливості.
Технологічний сектор залишається основним драйвером зростання. Прогнозується, що прибутки технологічних компаній у другому кварталі зростуть на 42 %. Якщо виключити технологічний сектор, зростання прибутків S&P 500 різко знижується з 21,2 % до лише 11,3 %. Це підкреслює, наскільки сильні результати індексу залежать від кількох технологічних гігантів.
Сектори енергетики та базових матеріалів демонструють прорив. Прогнози щодо прибутків енергетичних компаній покращилися безпосередньо через геополітичні фактори — напруженість в Ірані підвищила ціни на енергоносії, що покращило перспективи прибутковості для енергетичних компаній. Хімічна промисловість у складі базових матеріалів також отримує вигоди. Зростання у цих нетехнологічних секторах частково компенсує тиск на результати в інших галузях.
Фінансовий сектор: драйвер чи тягар? У першому кварталі фінансовий сектор продемонстрував сильні результати — з $9 прибутку на акцію в S&P 500 на цей період фінансові компанії забезпечили $3. Ринки очікують, що у другому кварталі прибутки фінансового сектору зростуть приблизно на 116 %, забезпечивши близько 25 % загального приросту прибутків індексу S&P 500. Від того, чи зможе фінансовий сектор утримати це зростання, значною мірою залежить, чи будуть результати другого кварталу відповідати або перевищувати очікування.
Динаміка шести найбільших банків з початку року: портрет дивергенції
Станом на 12 червня 2026 року результати шести основних банків виглядають так:
| Банк | Динаміка з початку року |
|---|---|
| Citigroup (C) | +20,86 % ~ +21,03 % |
| Bank of America (BAC) | +2,87 % ~ +2,96 % |
| JPMorgan (JPM) | +0,47 % ~ +0,50 % |
| Goldman Sachs (GS) | 22,08 % |
| Morgan Stanley (MS) | 21,88 % |
| Wells Fargo (WFC) | -9,20 % |
Для порівняння: S&P 500 за цей же період зріс приблизно на 9,08 %. Citi випередив індекс більш ніж на 11 відсоткових пунктів, тоді як WFC відстав на понад 18 пунктів.
Чому Citi лідирує? Сильні результати Citi можна пояснити двома чинниками. По-перше, у першому кварталі банк продемонстрував потужну динаміку — 14 квітня 2026 року Citi відзвітував про прибуток на акцію у $3,06 та виручку у $2,46 млрд, що перевершило очікування ринку. По-друге, зростає довіра ринку до стратегії трансформації банку. За останній рік акції Citi зросли приблизно на 66 %, значно випереджаючи як S&P 500, так і конкурентів. Це стале "надлишкове зростання" відображає віру ринку у реструктуризацію бізнесу та плани щодо повернення капіталу.
Чому WFC пасе задніх? Слабкість WFC також має пояснення. Після публікації результатів за перший квартал акції WFC впали на 6,6 % за один день, головним чином через невідповідність виручки очікуванням та постійний тиск на чисту процентну маржу. Глибша проблема — ефективність витрат: у першому кварталі показник ефективності WFC становив 67 %, що вище, ніж у Citi (62 %) та BAC (61 %). Це означає, що WFC витрачає більше для отримання кожного долара виручки. В умовах "вищих ставок надовго" невизначеність щодо чистого процентного доходу лише посилює занепокоєння ринку.
Чому JPM "стоїть на місці"? Результати JPM виглядають найбільш цікаво. Як найбільший банк США, JPM має міцні фундаментальні показники: очікуваний прибуток на акцію у першому кварталі — близько $4,99, а прогноз зростання чистого прибутку — 29,3 %. Проте акції майже не змінилися, що свідчить про переоцінку ринком вартості та потенціалу зростання банку — після кількох років потужного підйому JPM, ймовірно, входить у фазу "повністю врахованої ціни".
Три складові логіки дивергенції
Ця дивергенція не випадкова — вона є результатом взаємодії трьох структурних чинників.
По-перше, відмінності у структурі бізнесу спричиняють асиметричну реакцію на зміну відсоткових ставок. В умовах "вищих ставок надовго" банки з більшою часткою чистого процентного доходу відчувають сильніший тиск на маржу. Традиційний роздрібний бізнес WFC є більш чутливим до змін ставок, тоді як орієнтація Citi на ринки та управління капіталом забезпечує більш диверсифіковані джерела доходу.
По-друге, розриви в ефективності витрат посилюються при уповільненні зростання прибутків. Коли темпи зростання виручки в галузі вирівнюються, різниця в операційній ефективності безпосередньо впливає на маржу прибутку. Різниця у 5 пунктів між показниками ефективності WFC (67 %) і Citi (62 %) означає мільярди доларів різниці у річному прибутку.
По-третє, різниця у ринкових очікуваннях створює можливості для надлишкової прибутковості. Стабільне зростання Citi частково пояснюється поступовим усвідомленням ринком трансформації банку — від "історії реструктуризації" до "підтвердження прибутків", кожен позитивний сюрприз призводить до переоцінки. Натомість тривале падіння WFC відображає скептицизм щодо того, чи зможе зняття обмеження на активи реально підвищити ефективність.
Сезон звітності за другий квартал: вирішальне вікно для підтвердження дивергенції
Сезон звітності за другий квартал 2026 року стартує 13 липня, і саме великі банки відкривають цей період. Цей момент критично важливий з трьох причин:
По-перше, очікування повністю переглянуті у бік підвищення. Прогнози щодо прибутків за другий квартал зросли з +18 % у квітні до +21,2 %. За таких високих очікувань "перевершити" стає складніше — будь-яке розчарування може викликати сильнішу негативну реакцію, ніж зазвичай.
По-друге, макроекономічна невизначеність зберігається. Висока інфляція, відкладене зниження ставок і ризики в комерційній нерухомості стримують апетит до ризику. Звітність за другий квартал — це не лише про результати, а й про оцінку менеджментом перспектив на другу половину року, що може вплинути на ціни акцій навіть більше, ніж самі цифри.
По-третє, дивергенція може посилитися. Якщо Citi покаже черговий позитивний сюрприз, його лідерство може ще більше зміцнитися; якщо чистий процентний дохід WFC залишиться під тиском, відставання може збільшитися. Водночас будь-який несподіваний позитив чи негатив від будь-якого банку може спричинити перерозподіл позицій у секторі.
Gate Stock Trading: ефективний шлях до можливостей сезону звітності
Для інвесторів, які прагнуть взяти участь у сезоні звітності за другий квартал, сервіс реальної торгівлі акціями США від Gate пропонує низький поріг входу та високу ефективність.
Три основні переваги:
Дробові акції, мінімальні витрати на вхід. Gate підтримує купівлю від 0,01 акції, тож користувачі можуть інвестувати в американські акції, починаючи лише з $1. Це дозволяє гнучко розподіляти кошти між Citi, JPM, BAC, WFC та іншими великими банками, не зважаючи на високу ціну цілого лота.
Пряма розрахункова операція в USDT, спрощена процедура. Традиційна торгівля акціями США вимагає складної процедури — продажу криптоактивів, виведення у фіат, міжнародних переказів та поповнення брокерського рахунку. Gate дозволяє купувати справжні американські акції безпосередньо за USDT з рахунку користувача, завершуючи операцію за кілька секунд. Для власників криптоактивів це суттєво знижує бар’єри для входу на традиційний фондовий ринок.
Відповідність регуляторним вимогам і безпека активів. Усі угоди з акціями на Gate виконуються через Alpaca — ліцензованого брокера з дозволами брокер-дилера США та кліринговими повноваженнями, а також повним захистом SIPC. Користувачам не потрібно турбуватися про ризик контрагента чи безпеку активів.
Як торгувати:
Користувач проходить верифікацію особи та відкриває рахунок для торгівлі акціями, після чого переказує кошти у вигляді USDT на свій біржовий рахунок. У розділі Gate Stocks можна обрати активи для торгівлі. Придбані акції зберігаються на рахунку для акцій, а всі позиції можна керувати з єдиного інтерфейсу. Весь процес відбувається у межах єдиної системи акаунтів Gate, без потреби відкривати класичний брокерський рахунок.
Gate наразі підтримує реальну торгівлю акціями на ринках США та Гонконгу, охоплюючи провідні американські компанії, такі як Apple, Nvidia та Tesla, а також гонконзькі акції, наприклад Tencent і Xiaomi. Для інвесторів, які прагнуть зайняти позицію у великих банках під час сезону звітності за другий квартал, Gate забезпечує безшовний перехід від криптоактивів до традиційних акцій.
Висновки
Сезон звітності за другий квартал 2026 року стартує 13 липня. Очікується, що прибутки компаній з індексу S&P 500 зростуть на 21,2 % у річному вимірі — це, на перший погляд, оптимістичний прогноз. Однак яскрава дивергенція серед акцій великих банків нагадує, що макроагрегати приховують глибокі розбіжності на мікрорівні.
Між +20,86 % у Citi та -9,20 % у Wells Fargo розрив — це не просто цифри, а результат взаємодії структури бізнесу, ефективності витрат і ринкових очікувань. Сезон звітності за другий квартал стане ключовим моментом для перевірки цих динамік — успішні результати можуть ще більше розширити розрив, а розчарування може призвести до суттєвої переоцінки.
Для інвесторів це водночас виклик і можливість. Незалежно від того, чи робиться ставка на подальше лідерство фаворитів, чи на розворот аутсайдерів, сезон звітності за другий квартал пропонує багато можливостей для торгівлі. Сервіс торгівлі акціями від Gate із низьким порогом входу та високою ефективністю відкриває двері власникам криптоактивів для участі в цих ринкових процесах.
