Протягом тривалого часу ринки прогнозів вважалися «академічними експериментами», «інструментами для вимірювання громадської думки під час виборів» або навіть «похідними від спортивних ставок». Їх завжди пов’язували з гучними подіями, і рідко сприймали як справжню фінансову інфраструктуру.
Але дані за 2026 рік змінюють цю парадигму.
Від точного передбачення результатів президентських виборів у США у 2024 році до того, як за перший тиждень Чемпіонату світу з футболу 2026 року обсяги спортивної торгівлі перевищили 7,18 мільярда доларів, а провідні платформи досягли оцінки понад 10 мільярдів доларів, ринки прогнозів проходять трансформацію, подібну до початку розвитку ринку опціонів: професіоналізація, інституціоналізація та інфраструктуризація. Вони еволюціонують із маргінального інструменту для торгівлі подіями у фінансову інфраструктуру, яка формує ціни на реальну невизначеність.
Вибухове зростання ринку: очевидні переваги напряму
Зростання будь-якої фінансової інфраструктури залежить від достатньо великого ринку та стрімкої динаміки розвитку. Ринки прогнозів повністю відповідають цим критеріям.
Повертаючись до 2024 року, загальний обсяг торгів у цьому секторі становив лише 15,8 мільярда доларів. У 2025 році цей показник зріс до 63,5 мільярда доларів, що майже у чотири рази більше за попередній рік. У 2026 році темпи зростання ще прискорилися: лише у травні обсяг торгів досяг 29,4 мільярда доларів, а за перший тиждень червня додалося ще 6 мільярдів. За дванадцять місяців до цього місячний обсяг торгів становив лише 1,2 мільярда доларів.
Дослідження Galaxy Digital показують, що у 2025 році обсяг торгів на ринках прогнозів перевищив 44 мільярди доларів, причому основну частку забезпечили Polymarket та Kalshi. Інвестиційний банк Bernstein оцінює, що у 2026 році загальний обсяг транзакцій досягне 240 мільярдів доларів, що на 370% більше, ніж у попередньому році. Ще більше інституційних інвесторів надихає довгострокова перспектива: за прогнозом, середньорічний темп зростання з 2025 по 2030 рік становитиме близько 80%, і до 2030 року річний обсяг торгів може перевищити 1 трильйон доларів.
Подібна динаміка зростання є рідкісною для фінансової галузі. Для ще молодого сектору ці показники сигналізують, що «розумні гроші» вже роблять ставку на новий вибуховий «блакитний океан».
Від «інструменту для виборів» до покриття всіх сценаріїв: розширення меж застосування
Ключ до перетворення ринків прогнозів на фінансову інфраструктуру — у розширенні сфер використання, які вже давно виходять за межі прогнозування виборів.
Під час президентських виборів у США у 2024 році користувачі Polymarket передбачили перемогу Трампа за місяць до голосування, що привернуло до платформи увагу мільйонів. Академічні дослідження засвідчили, що Polymarket перевершив традиційні опитування у прогнозуванні результатів виборів 2024 року, особливо у штатах, де результат був непередбачуваний.
Але справжнім переломним моментом для галузі стали події після виборів: обсяги торгів не зникли. Ініціативу підхопив спортивний ринок. До кінця 2025 року спорт становив 85% обсягу торгів на Kalshi. Ринки технологій і науки зросли на 1 637% за рік, а економічні — на 905%. Категорії, такі як розваги, криптовалюти, політика та культура, демонструють стабільне зростання користувачів і кращу структуру утримання трейдерів.
Після старту Чемпіонату світу 2026 року ринки прогнозів миттєво стали найгарячішою темою у криптоспільноті. За перший тиждень номінальний обсяг спортивної торгівлі досяг 7,18 мільярда доларів — це новий рекорд. Добовий дохід Polymarket сягнув 1,18 мільйона доларів, перевищивши Hyperliquid. Kalshi отримала позитивні сигнали від CFTC щодо регулювання контрактів на спортивні події, і обсяг спортивної торгівлі перевищував 1 мільярд доларів протягом двох днів поспіль.
У нещодавньому звіті корейської венчурної компанії Hashed зазначено, що ринки прогнозів еволюціонують із простих платформ для ставок у «інфраструктуру інформації нового покоління», здатну агрегувати колективний інтелект, а також потенційно застосовувану для оцінки прогнозних можливостей штучного інтелекту.
Від роздрібної спекуляції до інституційної участі: посилення фінансових характеристик
Ринки прогнозів раніше вважалися «грою на малі ставки» для роздрібних трейдерів. Найпомітнішою зміною 2026 року стало стрімке зростання інституційного капіталу в цій сфері.
У березні 2026 року федерально регульована платформа Kalshi залучила понад 100 мільйонів доларів інвестицій, піднявши свою оцінку до 22 мільярдів доларів — удвічі більше, ніж у грудні 2025 року (11 мільярдів доларів). Polymarket планує залучити 400 мільйонів доларів при оцінці у 15 мільярдів, а ICE (материнська компанія Нью-Йоркської фондової біржі) пообіцяла інвестувати до 2 мільярдів доларів.
Інституційна торгівля зростає шаленими темпами. У травні 2026 року місячний обсяг торгів Kalshi досяг 17,3 мільярда доларів, що на 2 500% більше, ніж рік тому, і становив 61% від загального обсягу торгів на ринках прогнозів (28,4 мільярда доларів). У тому ж місяці Clear Street стала першим регульованим інституційним ф’ючерсним брокером (FCM), який приєднався до Kalshi, відкривши шлях для виходу інституційних інвесторів на ETF ринків прогнозів і створення інституційної торгової інфраструктури.
Galaxy Digital запустила позабіржові торгові сервіси для інституційних клієнтів, провівши першу транзакцію на 10 мільйонів доларів. Зейн Глаубер, керівник глобального розподілу Galaxy, зазначив, що ринки прогнозів стали ключовим інструментом для інституційних інвесторів, які формують макроекономічні стратегії, а контракти на події забезпечують «точні хеджуючі інструменти, подібні до скальпеля».
Водночас Polymarket і Kalshi оголосили про запуск торгівлі безстроковими ф’ючерсами. Бета-версія безстрокових контрактів Polymarket вже доступна для окремих користувачів, а Kalshi отримала схвалення CFTC на лістинг безстрокових біткоїн-контрактів (BTCPERP). Очікується, що до торгів додадуться криптовалюти, зокрема Bitcoin, сировинні товари, такі як золото, та акції, наприклад Nvidia, із кредитним плечем до 10x.
Усі ці сигнали свідчать, що ринки прогнозів переходять від «ставок на результат» до «торгівлі ризиком», і їх статус фінансової інфраструктури неодноразово підтверджується ринком.
Регуляторна база визначається: шлях до комплаєнсу стає прозорим
Фінансова інфраструктура не може довго залишатися поза межами регулювання. У 2026 році ринки прогнозів отримали історичний прорив у питанні регуляторної визначеності.
10 червня 2026 року Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) оприлюднила 267-сторінковий проєкт правил, що передбачає суттєві зміни у процедурі розгляду контрактів на події. Документ чітко визначає поняття «залучення» та «азартні ігри» — два ключові терміни, які активно обговорювалися під час судових процесів між Kalshi та урядом. Проєкт містить невичерпний перелік типів контрактів, які звільняються від перевірки на суспільний інтерес, зокрема контракти на економічні індикатори, валютні курси, результати виборів, призначення та нагороди, що спрощує їх лістинг.
Під керівництвом голови CFTC Майкла Селіга регулятори активно працюють над формуванням чітких правил для ринків прогнозів. Запропоновані зміни означають перехід від «широкої заборони» до «структурованого перегляду», що свідчить про значно більш відкриту позицію CFTC.
Цей регуляторний прорив має велике значення. Значне зменшення невизначеності у сфері комплаєнсу відкриває шлях для входу традиційних фінансових інститутів на ринки прогнозів. Платформи на кшталт Kalshi після отримання відповідності вимогам CFTC можуть стати інституційними торговими майданчиками для подій, подібно до NYSE та Nasdaq.
Корпоративні застосування: страхування та хеджування стають зрілими
Ще однією важливою ознакою перетворення ринків прогнозів на фінансову інфраструктуру є їх вихід за межі спекулятивної торгівлі у сферу реального корпоративного управління ризиками.
У травні 2026 року іспанський футбольний клуб «Осасуна» через страхового брокера Howden придбав захист від ризику вильоту на Kalshi, сплативши премію близько 1,4 мільйона доларів за потенційну виплату у 6,9 мільйона доларів у разі пониження у класі. У цій угоді брали участь брокери зі спортивного страхування, маркетмейкери та квантові торгові компанії — знайомі ролі з Волл-стріт. Це була не спекуляція, а справжнє управління ризиками.
У підсумку «Осасуна» уникнула вильоту, тобто втратила премію, але зберегла місце у Ла Лізі та пов’язану з цим комерційну вартість. Це класичне хеджування: передбачувані витрати за фінансову страховку від непередбачуваної події.
У ширшому контексті ринки прогнозів змінюють традиційну страхову індустрію. Коли такі катастрофи, як урагани чи лісові пожежі, трапляються частіше та інтенсивніше, ніж передбачають актуарні моделі, традиційні страховики опиняються у ситуації «неможливо оцінити, неможливо виплатити, небажання страхувати». Ринки прогнозів пропонують гнучкіший механізм розподілу ризиків — розсіюючи великий ризик однієї особи на групу, що нагадує витоки сучасного страхування у кав’ярні Ллойда в Лондоні понад три століття тому.
Хеджування ризику вильоту зі спорту — лише верхівка айсберга. Корпоративні застосування ринків прогнозів можуть охоплювати волатильність цін на сировину, перебої у ланцюгах постачання, хеджування касових зборів, макроекономічні зміни політики тощо. Як зазначають трейдери Galaxy Digital, контракти на події забезпечують для підприємств «точні хеджуючі інструменти, подібні до скальпеля».
Висновок
Ринки прогнозів еволюціонують із маргінального інструменту для торгівлі подіями, зосередженого на виборах і спорті, у фінансову інфраструктуру, здатну формувати ціни на невизначеність. Цю думку підтверджують чотири очевидні фундаментальні логіки:
По-перше, масштаб достатньо великий. У 2026 році місячний обсяг торгів перевищив 29,4 мільярда доларів, а річний обсяг транзакцій, за прогнозами, сягне 1 трильйона доларів до 2030 року — це вже не нішевий сектор.
По-друге, застосування досить широке. Від президентських виборів до матчів Чемпіонату світу, від ціноутворення криптоактивів до макроекономічних індикаторів, від корпоративного хеджування ризиків до альтернатив страхуванню — ринки прогнозів охоплюють усі куточки фінансового ландшафту.
По-третє, учасники достатньо «важковагові». Оцінка Kalshi становить 22 мільярди доларів, Polymarket — 15 мільярдів, а такі гравці, як ICE, Sequoia Capital і Coatue, нарощують інвестиції, до того ж Galaxy Digital запускає спеціалізовані позабіржові сервіси для контрактів на події. Ринки прогнозів уже вийшли за межі «роздрібних ставок» — це інституційні фінансові ринки.
По-четверте, регуляторний шлях достатньо прозорий. Проєкт правил CFTC на 267 сторінок, оприлюднений у червні 2026 року, разом із сприятливими рішеннями федеральних судів США у справі Kalshi, створюють фундаментальну основу для переходу ринків прогнозів із сірої зони до комплаєнсу та інституціоналізації.
Майбутнє вже настало. Ринки прогнозів існуватимуть не лише для виборів чи спорту — вони стають ключовим ринковим інструментом, що поєднує роздрібних і інституційних учасників, використовується для хеджування та ціноутворення реальної невизначеності. Для всіх, кого цікавить передова фінансова інфраструктура, розуміння ринків прогнозів означає розуміння архітектури фінансів наступного покоління.
