Що означає обрання Трампом ФРС Кевіна Ворша для криптоіндустрії

Коротко

• Президент США Дональд Трамп висунув Кевіна Верша на посаду Голови Федеральної резервної системи.
• Вибір Трампа відбувається на тлі зростаючого політичного тиску на ФРС та відновленої волатильності на ринках криптовалют.
• Верш раніше називав багато криптопроектів шахрайськими та безцінними, але висловлював підтримку Біткоїну.

Президент США Дональд Трамп у п’ятницю висунув фінансиста та колишнього губернатора Федеральної резервної системи Кевіна Верша на посаду наступника Джерома Пауелла на посаді Голови центрального банку країни, що відбувається на тлі падіння ринків криптовалют і переоцінки інвесторами перспективи щодо процентних ставок. Оголошуючи про кандидатуру у Truth Social, Трамп похвалив кваліфікацію та досягнення Верша, назвавши його майбутнім “ВЕЛИКИМ Головою ФРС” і натякаючи на завершення місяців публічного конфлікту з Пауеллом. Президент неодноразово критикував голову ФРС за політику щодо ставок і вартість реконструкції головного офісу центробанку, навіть після того, як ФРС у кінці минулого року знизила ставки. Ця номінація відбувається у період турбулентності для цифрових активів. Цього тижня Біткоїн різко впав, з близько $90,400 до приблизно $82,800, згідно з даними CoinGecko, знизившись на 7% за останній тиждень. Загальний ринок криптовалют послабшав разом із ним, інвестори відмовляються від ризикованих активів у міру зміщення очікувань щодо темпів майбутнього пом’якшення політики ФРС.

Рішення ФРС мають значення для ринків криптовалют, оскільки цифрові активи зазвичай поводяться як так звані ризиконебезпечні інвестиції. Коли ставки високі, більш безпечні доходи, такі як казначейські облігації США, стають більш привабливими, відтісняючи капітал від волатильних активів, таких як криптовалюти. Зниження ставок, навпаки, збільшує ліквідність у фінансовій системі і часто спонукає інвесторів до більш ризикованих ставок. Сильніший долар, зазвичай пов’язаний із жорсткішою політикою ФРС, також історично тиснув на ціну Біткоїну. Однак вплив рішень ФРС на ціну Біткоїну не завжди є логічним. “Біткоїн послідовно падав після оголошень ФРС, незалежно від фактичного рішення політики — явище, відоме як ‘продаж новин’,” пояснив звіт CoinGecko. “Біткоїн лише один раз із 8 [засідань Комітету з відкритого ринку] у 2025 році зростав, навіть під час циклу зниження ставок, що теоретично має принести користь ризиковим активам,” додали, маючи на увазі комітет Федеральної резервної системи, що ухвалює рішення щодо ставок. Вибір Трампа Верша слідує за роками напруженості між Білим домом і Пауеллом. З моменту підтвердження Пауелла у 2018 році Трамп тиснув на ФРС з метою більш агресивного зниження ставок і звинувачував центральний банк у підриві економічного зростання. Цей тиск посилився минулого року, коли Міністерство юстиції викликало Пауелла на допит щодо будівельного проекту ФРС, що Пауелл описав як привід для впливу на монетарну політику. Сам Верш додав до дискусії у інтерв’ю CNBC минулого літа, закликавши до “зміни режиму” у ФРС. Верш вважається більш жорстким, ніж Пауелл, особливо враховуючи його попередню критику кількісного пом’якшення та розширення балансу ФРС, згідно з Шаді Ель Даматі, генеральним директором і співзасновником Holonym. “Це викликає занепокоєння щодо того, наскільки агресивним він може бути у політиці щодо ставок, якщо інфляція знову зросте. Для криптовалют справжнім питанням є невизначеність — ніхто не знає, чи він реалізує ці погляди, особливо в рік виборів, коли тиск на підтримку ліквідності буде сильним,” сказав він Decrypt.

“Якщо ринки залишаться нервовими, це може уповільнити потоки ризиконебезпечних активів у криптовалюти у короткостроковій перспективі,” додав Ель Даматі, зазначаючи, що у довгостроковій перспективі більш жорстке керівництво ФРС “може навіть посилити крипторозповідь, особливо щодо Біткоїну, як захисту від tightening та централізованого монетарного контролю.”  Кевін Верш і криптовалюти Верш, 55 років, колишній інвестиційний банкір, який обіймав посаду у Раді керуючих ФРС з 2006 по 2011 рік, ставши наймолодшим губернатором в історії цієї установи. Пізніше він радив Банку Англії щодо реформ монетарної політики і зараз співпрацює з Інститутом Гувера та Стенфордською бізнес-школою, одночасно працюючи у Duquesne Family Office разом із інвестором Стенлі Друкенміллером. Його погляди на криптовалюти були змішаними. У статті 2022 року Верш стверджував, що багато приватних криптопроектів є “шахрайськими” та “безцінними,” зазначаючи, що криптовалюта — це неправильне позначення, оскільки це “програмне забезпечення, а не гроші.”  Він також висловлював підтримку створенню цифрової валюти центрального банку (CBDC) у відповідь на цифровий юань Китаю, що суперечить позиції Трампа та республіканців. Він попереджав, що цифровий юань Китаю становить стратегічну загрозу для фінансової системи під керівництвом США і підтримував розробку оптового цифрового долара для використання фінансовими установами та урядами. “Кевін Верш зробив пристрасний аргумент за CBDC у одному з найбільших газет світу,” сказав Нік Ентоні, аналітик політики у Центрі монетарних та фінансових альтернатив Інституту Като, Decrypt. “Зміна курсу або означатиме визнання того, що він був неправий щодо проблеми або неправий щодо рішення. Обидва варіанти не є добрими для його потенційної репутації як голови ФРС.”

Він також підтримував CBDC замість стейблкоїнів і критикував адміністрацію Байдена за їх просування. Родина Трампа згодом запустила власний стейблкоїн USD1 через World Liberty Financial. “Я скептично ставлюся до того, що багато приватних криптовалют є достатньо сильними та надійними замінниками долара США,” написав Верш.

“Я також сумніваюся, що банківське регулювання приватних стейблкоїнів забезпечить їх стабільність у стресових ситуаціях без урядових порятунків.” Останнім часом Верш зайняв більш примирливу позицію щодо Біткоїну. У інтерв’ю минулого травня у Гуверському інституті він сказав, що Біткоїн “мене не турбує” і описав його як важливий актив, що може слугувати стримуючим фактором для політиків.