a16z підтримує CFTC проти репресій щодо державних прогнозних ринків

Фірма венчурного капіталу Andreessen Horowitz у п’ятницю подала коментарний лист на 18 сторінок до Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC), підтримавши федеральний нагляд за ринками прогнозів і виступивши проти регуляторних дій на рівні штатів. Згідно з листом, дії, вчинені регуляторами штатів проти платформ ринків прогнозів, зокрема листи із вимогами припинити діяльність і запропоновані заборони, створюють для користувачів «серйозну перешкоду для неупередженого доступу».

Конфлікт федерального та штатного регулювання

CFTC подала низку позовів проти Іллінойсу, Аризони, Коннектикуту, Нью-Йорка та Вісконсину, стверджуючи, що ці штати діють поза межами своєї юрисдикції, намагаючись регулювати ринки, які підпадають під федеральний нагляд. Регулятори штатів і генеральні прокурори відреагували у відповідь, назвавши платформи на кшталт Kalshi та Polymarket такими, що пропонують нелегальні продукти для азартних ігор.

Аргументи A16z щодо доступу до ринку

A16z заявила, що вимога до бірж блокувати користувачів у США залежно від їхнього місця проживання суперечить правилам CFTC щодо справедливого доступу до ринків. «Примус до відмови в неупередженому доступі користувачам у штатах, які прагнуть ліцензувати або заборонити певні контрактні події, ймовірно, суттєво звузить доступну ліквідність», — йдеться в коментарному листі фірми.

Юрисдикційні претензії CFTC

Голова CFTC Майк Селіг заявив, що контрактні події ринків прогнозів відповідають визначенню свопів, тож підпадають під «виключну юрисдикцію» CFTC. Ця теза становить правову основу позиції федерального відомства про те, що штатне регулювання є витісненим (преапгемптованим) на рівні федеральних правил.

Аргументи про користь і прозорість

A16z також описала корисність ринків прогнозів, стверджуючи, що їхні системи ціноутворення є «унікальною формою виявлення ціни», яка допомагає «розкривати ймовірності для невизначених подій». Далі фірма заявила, що ринки прогнозів на блокчейні прозоріші за традиційні платформи: «аудитованість onchain-транзакцій» полегшує учасникам і регуляторам моніторинг активності.

Контекст обсягів ринку

У квітні провідні ринки прогнозів Polymarket і Kalshi разом перевищили кумулятивний довічний обсяг у $150 мільярдів — після місяців стрімкого зростання використання.