Bank of America знижує прогноз щодо золота, але бачить цінність у акціях майнінгових компаній

Bank of America знизив прогноз середньої ціни золота на 2026 рік на 14% до $4 360 за унцію минулого тижня, зберігши довгостроковий оптимістичний погляд і вказавши на привабливу вартість у акціях майнінгових компаній. Аналітики банку з товарного ринку стримали ентузіазм щодо золота з кінця червня, оскільки ринки очікують, що Федеральна резервна система підвищить відсоткові ставки тричі цього року. Попри очікувану консолідацію цін на золото, аналітики з акцій Bank of America підкреслюють сектор майнінгу як недооцінену можливість на тлі ширшої ротації ринку від переоцінених акцій до менш помічених секторів, що зумовлено жорсткішими фінансовими умовами.

Bank of America зменшує прогноз ціни золота на 2026 рік до $4 360 за унцію

Bank of America офіційно знизив прогноз середньої ціни золота на 2026 рік на 14% до $4 360 за унцію минулого тижня, що стало продовженням стриманішого ставлення банку до дорогоцінного металу з кінця червня. Перегляд відбувається на тлі того, що банк очікує підвищення відсоткових ставок Федеральною резервною системою тричі цього року, навіть попри ослаблення інфляційного тиску. «Вищі відсоткові ставки зменшують грошову масу, тобто посилюють фінансові умови для бізнесу. За інших рівних це ведмежий сигнал для акцій», — заявили аналітики у своєму звіті. Банк очікує ротацію ринку у бік менших, менш дорогих і менш заповнених акцій, зазначивши, що $21 трлн готівки в домогосподарствах США на 33% вище за тренд до Covid, а готівка забезпечує -1% після сплати податку в реальному вираженні.

Сектор майнінгу золота демонструє рекордну прибутковість і дисконт до оцінок

Аналітики Bank of America з акцій визначили золотодобувні компанії як один із найприбутковіших сегментів ринку: вищі ціни на золото підштовхують маржі до рекордних рівнів і дають змогу компаніям посилювати баланси. «Вільний грошовий потік золотодобувця в 10 разів вищий, ніж у 2020 році, при цьому довгостроковий борг становить половину відсотка до капіталу», — повідомили аналітики. Прибутковості за сегментом (earnings yields) становлять 12,0%, що є найвищим показником серед усіх секторів, і відображають найдешевшу оцінку відносно S&P 500 за останні 20 років за аналізом банку. Акції металів зараз торгуються з дисконтом 19% до своїх чистих активів. Банк розміщує сектор майнінгу близько до верхньої межі недооцінених сегментів ринку поряд із фіксованим доходом, банками та латиноамериканськими акціями.

Майнінгові акції дають диверсифікацію портфеля з низькими кореляціями

Золотодобувці забезпечують важливі переваги диверсифікації портфеля за аналізом Bank of America. «Золотодобувні компанії мають низькі кореляції як з акціями, так і з фіксованим доходом (0,3 і 0,2 за останні 10 років)», — заявили аналітики. Така низька кореляційність ставить майнінгові акції як окремий клас активів, який може зменшувати загальну волатильність портфеля, одночасно надаючи доступ до сегменту дорогоцінних металів у періоди ринкової невизначеності та підвищених відсоткових ставок.

FAQ

Що зробив Bank of America зі своїм прогнозом ціни золота на 2026 рік?
Bank of America знизив свій прогноз середньої ціни золота на 2026 рік на 14% до $4 360 за унцію минулого тижня, хоча банк зберігає довгостроковий оптимістичний погляд на дорогоцінний метал.

Чому Bank of America бачить цінність у акціях золотодобувних компаній, попри зниження прогнозу по золоту?
Bank of America визначає золотодобувців як недооцінені: рекордні показники прибутковості, зокрема вільний грошовий потік у 10 разів вищий за 2020 рік, earnings yields на рівні 12,0% (найвищі серед усіх секторів), а також акції металів торгуються з дисконтом 19% до вартості чистих активів, водночас пропонуючи диверсифікацію портфеля через низькі кореляції з акціями та фіксованим доходом.