Банк Кореї, як очікується, підвищить ставку в жовтні на тлі слабких даних щодо споживання

Банк Кореї, ймовірно, відкладе підвищення процентної ставки до Жовтня, а не до Серпня, про це свідчить аналіз даних за Липень щодо настроїв споживачів від економіста Barclays Сон Бом-кі. Оцінка ґрунтується на нещодавно оприлюдненому Центральним банком Індексі споживчого опитування (CSI) за Липень, який демонструє мінімальні ознаки того, що зростання номінального ВВП або реального GDI перетворюється на збільшення доходів і споживання домогосподарств, тоді як інфляційні очікування стабілізувалися. Сон зазначив, що хоча споживчі настрої дещо покращилися, витрати домогосподарств не зросли, а покращення було зосереджене серед домогосподарств із високими доходами та в столичному регіоні Сеула.

Споживчі витрати не демонструють зростання попри покращення настроїв

Дані CSI за Липень виявляють розрив між настроями та реальною поведінкою споживачів. «Споживчі настрої дещо покращилися, але витрати домогосподарств не зросли», — сказав Сон. «Крім того, покращення було зосереджене в домогосподарствах із високими доходами та в столичному регіоні Сеула». Ця закономірність суперечить поточному очікуванню Банку Кореї, що зростання GDI сприятиме збільшенню доходів домогосподарств і споживання, що, своєю чергою, підштовхне зростання базової інфляції.

Джерело: Barclays

Інфляційні очікування знижуються на кількох часових горизонтах

Споживчі інфляційні очікування демонстрували спад у кількох часових рамках у липневому опитуванні. Очікувана інфляція на наступний один рік знизилася до 2,7%, що на 0,1 процентного пункту менше, ніж попереднього місяця. Очікувана інфляція на трирічний горизонт також скоротилася на 0,1 процентного пункту до 2,6%, тоді як очікувана інфляція на п’ятирічний горизонт залишилася без змін на рівні 2,6%. Сон зазначив, що опитування проводилося між 13–21 липня — до недавнього відновлення цін на міжнародну нафту. Водночас він додав, що «система цінових обмежень на бензин у Кореї, ймовірно, зберігатиме стабільність роздрібних цін на паливо, а ризики зростання інфляційних очікувань будуть обмеженими».

Корекція на фондовому ринку зменшує активи домогосподарств на 800 трильйонів вон

Нещодавня корекція індексу KOSPI призвела до оцінного зниження активів домогосподарств на 800 трильйонів вон, згідно з аналізом. Це скорочення активів підвищує ймовірність подальшого послаблення споживчих настроїв понад те, що було зафіксовано в даних опитування за Липень.

Джерело: Barclays

Поширені запитання

Що показали дані споживчих настроїв Банку Кореї за Липень? Індекс споживчого опитування (CSI) за Липень показав, що споживчі настрої дещо покращилися, але витрати домогосподарств не зросли. Покращення було зосереджене серед домогосподарств із високими доходами та в столичному регіоні Сеула за наявності мінімальних ознак того, що зростання ВВП або GDI перетворюється на ширше зростання споживання.

Чому Barclays очікує, що Банк Кореї відкладе підвищення ставок до Жовтня? Економіст Barclays Сон Бом-кі навів слабку передавальність з економічного зростання до споживання домогосподарств, стабілізацію інфляційних очікувань (при інфляції на один рік у очікуваннях 2,7%, що на 0,1 процентного пункту менше), а також нещодавнє зниження активів домогосподарств на 800 трильйонів вон через корекції на фондовому ринку як причини очікувати, що центральний банк відкладе посилення політики з Серпня на Жовтень.