Банк міжнародних розрахунків (BIS) попередив у своєму Щорічному економічному звіті за 2026 рік, що стрімке зростання стейблкоїнів може почати виводити депозити з комерційних банків. Установа, яку часто називають центральним банком для центральних банків світу, заявила, що така міграція депозитів може зробити банківське фінансування дорожчим і знизити кредитний потенціал. Попередження з'являється на тлі того, як глобальний ринок стейблкоїнів зріс до понад 250 мільярдів доларів в обігу, а регулятори у США, Європі та Азії розробляють правові рамки для інтеграції стейблкоїнів у традиційні фінанси.
BIS розрізняє стейблкоїни та біткоїн в аналізі впливу на банківську сферу
BIS стверджує, що стейблкоїни становлять інший виклик, ніж криптовалюти, такі як біткоїн. Хоча біткоїн переважно розглядається як спекулятивна інвестиція, стейблкоїни все частіше виконують функції, які традиційно здійснювали депозити комерційних банків. Вони використовуються для переказу грошей, розрахунків за угодами з цифровими активами, отримання прибутку через децентралізовані фінансові додатки, а також дедалі більше слугують засобом заощадження, особливо в країнах із високою інфляцією або нестабільною валютою.
У звіті зазначається, що кожен долар, конвертований з депозиту комерційного банку в стейблкоїн, — це гроші, які більше не перебувають на балансі банку. Банки значною мірою покладаються на клієнтські депозити, оскільки вони є одним із найдешевших і найстабільніших джерел фінансування. Ці депозити потім використовуються для фінансування іпотеки, корпоративних кредитів, споживчого кредитування та багатьох інших кредитних операцій, які підтримують економіку в цілому.
Згідно зі звітом, якщо стейблкоїни захоплять значну частку грошових залишків домогосподарств і компаній, банкам може знадобитися замінити ці депозити дорожчим оптовим фінансуванням. Це збільшує вартість фінансування, стискає маржу прибутку і в кінцевому підсумку може зменшити обсяг кредитів, доступних для бізнесу та споживачів.
| Традиційні банківські депозити | Стейблкоїни |
|---|---|
| Фінансують банківське кредитування | Зберігаються поза банківською системою |
| Підпадають під банківське регулювання | Регуляторна структура залежить від емітента |
| Підтримують створення кредитів | Зазвичай забезпечені резервними активами |
| Захищені страхуванням депозитів у багатьох юрисдикціях | Зазвичай не покриваються страхуванням депозитів |
| Генерують фінансування для комерційних банків | Можуть зменшити депозитну базу банків у разі масового впровадження |
У звіті зазначається, що ця міграція може стати особливо важливою, якщо стейблкоїни вийдуть за межі криптотрейдингу і почнуть широко використовуватися для повсякденних платежів, зарплат, грошових переказів та транскордонної торгівлі.
BIS заявив, що багато емітентів стейблкоїнів інвестують резерви клієнтів у короткострокові казначейські векселі США та інші високоліквідні державні цінні папери. Згідно з галузевими даними, наведеними у звіті, такі емітенти, як Tether і Circle, стали одними з найбільших власників короткострокових державних цінних паперів США.
BIS підтримує токенізацію, ставлячи під сумнів приватні стейблкоїни
У звіті проводиться різниця між технологією блокчейн та приватно емітованими стейблкоїнами. Замість того, щоб повністю відкидати технологію блокчейн, BIS стверджує, що токенізація має потенціал підвищити ефективність розрахунків, знизити операційні витрати та спростити рух фінансових активів. Натомість установа ставить під сумнів, чи повинні приватні стейблкоїни стати основою майбутньої фінансової системи.
Серед занепокоєнь — фрагментація між конкуруючими емітентами, залежність від управління резервами, ризики для фінансової цілісності, пов'язані з цифровими гаманцями, а також можливість того, що масова міграція в стейблкоїни може послабити монетарний суверенітет у країнах із менш стабільними національними валютами.
Потенційний вплив масштабного впровадження стейблкоїнів
| Сфера | Потенційний ефект |
|---|---|
| Комерційні банки | Відтік депозитів збільшує вартість фінансування |
| Банківське кредитування | Зниження здатності надавати кредити |
| Ринки державних облігацій | Вищий попит на казначейські цінні папери з боку резервів стейблкоїнів |
| Транскордонні платежі | Швидші розрахунки та нижчі витрати на перекази |
| Споживачі | Більший доступ до цифрових доларових платіжних систем |
У звіті зазначається, що дискусія стає дедалі актуальнішою, оскільки уряди намагаються збалансувати фінансові інновації з фінансовою стабільністю. Стейблкоїни спочатку були створені для обслуговування ринків криптовалют, але поступово стають частиною основної фінансової інфраструктури, змушуючи центральні банки та регуляторів розглядати, як вони вписуються поряд з традиційними депозитами, платіжними системами та монетарною політикою.
FAQ
Про що попередив Банк міжнародних розрахунків щодо стейблкоїнів у своєму звіті за 2026 рік?
Банк міжнародних розрахунків попередив у своєму Щорічному економічному звіті за 2026 рік, що стрімке зростання стейблкоїнів може почати виводити депозити з комерційних банків, потенційно роблячи банківське фінансування дорожчим і знижуючи кредитний потенціал. Установа заявила, що кожен долар, конвертований з депозиту комерційного банку в стейблкоїн, — це гроші, які більше не перебувають на балансі банку.
Який розмір глобального ринку стейблкоїнів згідно зі звітом BIS?
Згідно з галузевими даними, наведеними у звіті, глобальний ринок стейблкоїнів зріс до понад 250 мільярдів доларів в обігу. У звіті зазначається, що такі емітенти стейблкоїнів, як Tether і Circle, стали одними з найбільших власників короткострокових державних цінних паперів США.
Чому BIS розрізняє стейблкоїни та біткоїн?
BIS стверджує, що стейблкоїни становлять інший виклик, ніж криптовалюти, такі як біткоїн. Хоча біткоїн переважно розглядається як спекулятивна інвестиція, стейблкоїни все частіше виконують функції, які традиційно здійснювали депозити комерційних банків, включаючи переказ грошей, розрахунки за угодами з цифровими активами та використання як засобу заощадження.
