CICC зберігає прогноз щодо індексу Hang Seng на рівні 26 000 пунктів на тлі обмежень кредитного циклу

Аналітик з питань закордонних і гонконгських ринкових стратегій CICC Лю Ган підтримує думку, що китайсько-гонконгські широкі індекси й надалі демонструватимуть плоску волатильність, зокрема на ринку акцій Гонконгу, а центральний прогноз для індексу Hang Seng залишатиметься на рівні 26 000 пунктів. Лю пояснив, що напрям китайсько-гонконгських широких індексів значною мірою збігається з циклом кредитування на материку, і CICC очікує коливань циклу кредитування на материку, що стримуватиме загальний «простір» для індексів на ринках акцій Китаю та Гонконгу. Цей прогноз, який CICC оголошував раніше, не змінювався: фірма вважає, що подальше узгодження між ринковими результатами та умовами кредитування на материку збережеться.

Оцінка Hang Seng Tech Index на низьких рівнях із обмеженим потенціалом зниження

Лю Ган заявив, що оцінка Hang Seng Tech Index (HKSTI) нині є дуже низькою, а відносно обмежений простір для подальшого суттєвого падіння. З точки зору оцінки HKSTI — не погана угода, однак його потенціал зростання обмежений фундаментальними показниками. Щоб HKSTI став сприятливою угодою, Лю пояснив, що мають реалізуватися кілька умов: суттєве покращення корпоративних прибутків, політики, спрямовані на стимулювання споживання, агресивні інвестиції в AI з боку інтернет-гігантів, а також швидке падіння дохідності US-облігацій, що допоможе знизити загальні витрати на фінансування.

Попри ці обмеження, Лю вважає, що HKSTI має цінність на основі співвідношення «шансів» після попередньої корекції. Він зазначив, що індекс уже досяг рівнів, де співвідношення ризик/прибуток покращилося порівняно з ранніми періодами.

Довгострокові інвестори краще підходять для експозиції на tech-індекс

Лю Ган повідомив, що для інвесторів із нижчими вимогами до вартості поступове нарощування позицій у HKSTI залишається життєздатним, зокрема для довгострокового капіталу на кшталт страхових фондів. Такі типи інвесторів здатні інвестувати в HKSTI протягом тривалих періодів, очікуючи, поки матеріалізуються результати. Водночас для взаємних фондів та інших інвесторів, які прагнуть відносної прибутковості, інвестування в HKSTI пов’язане з альтернативними витратами навіть у разі, якщо індекс залишатиметься на «плоскому» рівні, адже капітал потенційно може генерувати прибутки в інших місцях.

Аналітик розмежував типи інвесторів залежно від їхніх вимог до прибутковості та часових горизонтів, припустивши, що поточна оцінка HKSTI більш придатна для терплячого довгострокового капіталу, ніж для фондів, орієнтованих на результат, із коротшими періодами вимірювання.

AI-інвестиції техногігантів Гонконгу відстають від глобальних конкурентів

На запитання, чому техногіганти, котрі торгуються на біржі Гонконгу, відстають від глобальних аналогів, попри активне впровадження AI-стратегій, Лю Ган пояснив це відносно буденною результативністю глобальних гіпермасштабувальників (hyperscalers) останнім часом. Він зазначив, що нещодавні прирости в AI-секторах США в основному були зосереджені в «залізі» (hardware), а не в постачальниках хмарних сервісів.

Лю звернувся до досвіду США, зазначивши, що перевага індустрії AI полягає в B2B (business-to-business) застосунках, тоді як багато техногігантів Гонконгу роблять акцент на AI-застосунках у сегментах B2C (business-to-consumer). Додатково, для інтернет-гігантів Гонконгу конкуренція в доставці їжі й далі може давати відлуння, впливаючи на їхню результативність.

FAQ

Який поточний прогноз CICC для індексу Hang Seng?

CICC зберігає свій прогноз, що центральний рівень індексу Hang Seng становить приблизно 26 000 пунктів. Головний аналітик з питань закордонних і гонконгських ринкових стратегій Лю Ган заявив, що це бачення не змінилося, оскільки фірма очікує коливань циклу кредитування на материку, які обмежуватимуть загальний «простір» для індексів на ринках акцій Китаю та Гонконгу.

Чому CICC вважає, що у Hang Seng Tech Index обмежений потенціал зростання?

Лю Ган пояснив, що хоча оцінка Hang Seng Tech Index нині є дуже низькою і ризик подальшого падіння обмежений, його потенціал зростання стримується фундаментальними показниками. Щоб індекс став сприятливою угодою, мають статися кілька подій: суттєве покращення корпоративних прибутків, політики, спрямовані на стимулювання споживання, агресивні інвестиції в AI з боку інтернет-гігантів, а також швидке падіння дохідності US-облігацій, щоб знизити загальні витрати на фінансування.