Гендиректор Cregis Шон Ян обговорив інституційний вплив MiCA та цифровоактивну інфраструктуру в інтерв’ю, опублікованому 20 липня 2026 року. Інтерв’ю було опубліковано після дедлайну MiCA 1 липня 2026 року, коли приблизно 210 криптокомпаній із оцінюваних 3 000, що раніше працювали по всьому ЄС, отримали повну авторизацію. Ян розповів про операційні виклики, з якими стикаються інституції, коли в перші місяці 2026 року обсяг торгівлі спот-крипто ETF перетнув позначку $2 трильйона, а опитування, проведене наприкінці 2025 року, показало, що більшість інституційних інвесторів очікують подвоїти свою експозицію до цифрових активів протягом трьох років. Cregis, яка обслуговує понад 4 000 клієнтів у 50+ країнах, надає кастодіальну й гаманцеву інфраструктуру для банків, брокерів і платіжних компаній, що керують цифровими активами в межах нової регуляторної рамки.
Гендиректор Cregis пояснює ключовий операційний етап MiCA від 1 липня
Ян заявив, що дедлайн MiCA 1 липня — радше операційна віхa, ніж просто юридична. Він сказав, що чіткіші правила роблять потреби в інфраструктурі більш видимими. За словами Яна, інституції раніше відкладали плани через невизначені регуляторні маршрути. Після 1 липня розмови змістилися з “Чи маємо ми брати участь?” на “Як правильно це побудувати?”. Ян описав це як момент, коли інституції перестали розглядати цифрові активи як експеримент і почали сприймати їх як операційну можливість.
Cregis: проблеми сегрегації активів для інституцій
Ян пояснив, що сегрегація активів і аудитованість стають складними, коли кілька команд отримують доступ до однієї й тієї ж конфігурації гаманця. Він сказав, що сама технологія зазвичай не є найскладнішою частиною. Проблеми починаються тоді, коли фінанси, операції, казначейство та комплаєнс усім потрібно отримувати різні доступи до однієї й тієї ж конфігурації гаманця. Ян зазначив, що кошти з різних бізнес-напрямів змішуються, визначення належності перетворюється на здогадки, а ручне зіставлення транзакцій щотижня забирає години. Cregis використовує структури master і sub-account, щоб тримати бізнес-напрями розділеними, зіставляє адреси депозитів із окремими користувачами для автоматичної реконсиляції та впроваджує процеси схвалення на основі ролей. Ян сказав, що ціль — проєктувати робочі процеси так, щоб комплаєнсний спосіб був також найпростішим для роботи.
Шон Ян описує архітектуру керування гаманцями MPC
Ян описав MPC (multi-party computation) як зрілий підхід до керування правом підпису. Він сказав, що MPC розподіляє право підпису, тож жодна окрема особа не може самостійно перемістити активи, усуваючи єдину точку операційної відмови. Ян заявив, що головний внесок MPC — це керування, а не безпека. Він пояснив, що загальна безпека кастодіальної системи залежить від ширшої архітектури, зокрема захисту ключів, керування схваленнями, ізоляції системи та контролів операційних ризиків. Cregis пропонує платформу WaaS (Wallet-as-a-Service) на базі MPC і Cregis Trust Vault, який додає примус політик, робочі процеси схвалення та операційні контроли поверх рівня гаманця. За словами Яна, мета — гарантувати, що жодна окрема особа не зможе самостійно перемістити активи клієнтів: кожна дія керується політикою, а кожне рішення повністю відстежується.
FX-брокери прискорюють ухвалення MiCA швидше, ніж біржі
Ян заявив, що FX-брокери та fintech-сервіси середнього сегмента рухаються швидше в межах MiCA, ніж біржі. Він пояснив, що клієнти FX-брокерів на Близькому Сході, в Південно-Східній Азії та Латинській Америці вже очікують стейблкоїн-депозити й зняття як стандарт, бо ці “рейли” перевершують традиційний банкінг для транскордонних переказів. Ян сказав, що банківський переказ, який займає два дні та передбачає відсоткову комісію, важко виправдати, коли конкурент проводить розрахунок за хвилини. Брокер, який не може запропонувати сервіси зі стейблкоїнами, втрачає клієнтські рахунки, тож це спершу питання доходу, а не технології. Платіжні сервіс-провайдери (PSP) та fintech-сервіси середнього сегмента стикаються з подібним тиском, бо переміщення грошей є центральним для їхнього бізнесу.
Forex-брокерам потрібна інфраструктура, відмінна від тієї, яку будують криптобіржі
Ян пояснив, що криптобіржі майже все створюють власноруч, зокрема системи зіставлення, гаманцеві рівні та платіжні “рейли” для депозитів, прагнучи максимальної продуктивності та глибокого контролю в масштабі. Брокери виросли на основі дистрибуції, залучення клієнтів і роботи з ризиками, використовуючи платформи, куплені в спеціалістів. Ян сказав, що брокерам потрібна інфраструктура, яка може інтегруватися з наявними системами CRM, із вбудованим зіставленням ордерів і реконсиляцією, а також із керуванням для команд фінансів та операцій. Він зазначив, що біржі відкидають “чорні скриньки”, тоді як брокери відкидають рішення, які вимагають будувати все з нуля.
Інституції переходять від сторонніх провайдерів до власних операцій
Ян описав типову операційну схему, коли інституції спочатку підключаються до сторонніх провайдерів для депозитів і зняттів. Коли обсяги зростають, з’являються три тиски: відсоткові комісії стають помітними, компаніям стає некомфортно залишати великі залишки в сторонніх, і клієнти, які очікують майже миттєвого розрахунку, стають менш терпимими до затримок. Ян сказав, що саме тоді розмови переходять із “Як нам отримати доступ до цифрових активів?” на “Як нам самим цим керувати?”. Він зазначив, що така модель повторювалася в Азії, на Близькому Сході та в Європі. Коли інституції досягають певного масштабу, вони починають думати про більшу власність на рівні гаманця, одночасно вбудовуючи керування, управління казначейством і операційні контроли всередині компанії.
Європа отримує перевагу завдяки досвіду ринків Азії та Близького Сходу
Ян заявив, що Європа не відстає за рівнем опрацьованості, і європейські інституції, як правило, належать до найбільш дисциплінованих щодо управління та операційного планування. Він сказав, що частини Азії та Близького Сходу увійшли в цю фазу раніше, накопичивши більше практичного досвіду роботи з цифровоактивною інфраструктурою в масштабі. За словами Яна, це дає Європі перевагу, оскільки інституції можуть навчатися в ринків, які стартували раніше. Він зазначив, що організації, які переходять найплавніше, з самого початку узгоджують платежі, операції, комплаєнс і фінанси навколо спільної цілі, розглядаючи цей процес як операційну трансформацію, а не як розгортання технологій.
Cregis створює продукти на основі структурних змін у галузі
Ян пояснив, що дев’ять років будівництва через регуляторні переходи навчили Cregis бути скептичними до продуктових роадмапів, які починаються в кімнатах для нарад, а не з реальних операційних проблем. Він сказав, що вирішення проблеми для одного клієнта не означає автоматично, що це має перетворитися на продукт. Питання, яке ставить Cregis, — чи відображає ця проблема те, куди рухається ринок. Ян заявив, що якщо одна й та сама операційна проблема з’являється в різних типах інституцій або в різних регіонах, це вказує на зсув у галузі, а не на разовий запит. Платформа Cregis еволюціонувала від гаманцевої інфраструктури до оркестрації коштів, коли інституціям знадобився кращий контроль над кількома ланцюгами, а можливості кастодіальності розширилися, коли вимоги до керування стали більш вимогливими.
Шон Ян окреслює еволюцію цифровоактивної інфраструктури
Ян заявив, що цифрові активи дедалі більше стають частиною фінансової інфраструктури, яку інституції використовують щодня, а не окремим продуктом. Коли депозити й зняття працюють стабільно, потреби зростають у двох напрямах: глибше керування з багатшими контролями, чистішою звітністю та моніторингом, який масштабується разом із обсягами й рівнем перевірок; а також зріліші казначейські процеси з автоматичним “зметуванням”, видимістю між суб’єктами та ланцюгами й розумною маршрутизацією розрахунків. Ян сказав, що компанії тепер тримають реальні баланси цифрових активів як структурну частину свого бізнесу. Він зазначив, що імпульс зосереджується в сферах, пов’язаних із реальною економічною активністю, бо саме там усуваються неефективності, які люди відчувають щодня, а гроші спрямовуються туди, де швидше, безпечніше або дешевше.
FAQ
Що гендиректор Cregis Шон Ян сказав про дедлайн MiCA від 1 липня 2026 року?
Шон Ян заявив, що дедлайн MiCA 1 липня 2026 року є операційною віхою, де інституційні розмови змістилися з “Чи маємо ми брати участь?” на “Як саме нам це правильно побудувати?”. Він пояснив, що приблизно 210 криптокомпаній із оцінюваних 3 000, які раніше працювали по всьому ЄС, до цієї дати отримали повну авторизацію.
Чому FX-брокери впроваджують цифровоактивну інфраструктуру швидше, ніж криптобіржі, в межах MiCA?
Ян пояснив, що клієнти FX-брокерів на Близькому Сході, в Південно-Східній Азії та Латинській Америці тепер очікують стейблкоїн-депозити й зняття як стандарт, бо ці “рейли” перевершують традиційний банкінг для транскордонних потоків. Він заявив, що брокери, які не можуть запропонувати стейблкоїн-сервіси, втрачають клієнтські рахунки, тож це питання доходу, а не технології.
Які інфраструктурні виклики для кастодіальності цифрових активів постають перед інституціями, згідно з Cregis?
Ян заявив, що проблеми починаються тоді, коли фінанси, операції, казначейство та комплаєнс усім потрібно отримувати різні доступи до однієї й тієї ж конфігурації гаманця. Він пояснив, що кошти з різних бізнес-напрямів змішуються, визначення належності перетворюється на здогадки, а ручне зіставлення транзакцій щотижня забирає години. Cregis вирішує це за допомогою структур master і sub-account, зіставлених адрес депозитів для автоматичної реконсиляції та процесів схвалення на основі ролей.
