ЄЦБ: Жодна з п'яти країн ЄС не готова прийняти євро у 2026 році — звіт

Європейський центральний банк (ЄЦБ) дійшов висновку у своєму Звіті про конвергенцію за 2026 рік, що жодна з п'яти країн-членів Європейського Союзу, які не входять до єврозони, наразі не готова прийняти єдину валюту. ЄЦБ оцінив Чехію, Угорщину, Польщу, Румунію та Швецію за правовими та економічними критеріями, необхідними для приєднання до євро, і виявив, що інфляція, бюджетні дефіцити, відсоткові ставки та правові недоліки продовжують перешкоджати вступу. Опублікований раз на два роки звіт зазначає, що хоча всі п'ять економік залишалися стійкими, незважаючи на зовнішні шоки, прогрес з моменту попередньої оцінки у 2024 році був обмеженим. Ці висновки з'являються на тлі того, що війна Росії проти України продовжує впливати на регіональні економіки, а конфлікт на Близькому Сході посилив волатильність на енергетичних ринках. Жодна з п'яти країн наразі не задовольняє всі Маастрихтські критерії конвергенції, тобто єврозона залишиться незмінною в найближчому майбутньому.

Чехія та Швеція відповідають критерію інфляції, тоді як три країни перевищують порогові значення

Чехія та Швеція зафіксували середню інфляцію нижче за референтне значення ЄЦБ у 2,7%. Угорщина, Польща та Румунія перевищили цей поріг, причому Румунія мала найвищу інфляцію серед досліджуваних країн.

Угорщина, Польща та Румунія продовжують мати бюджетні дефіцити понад ліміт Маастрихту у 3% ВВП, а довгострокові запозичення залишаються підвищеними в тих же трьох країнах. Жодна з п'яти не бере участі в Механізмі валютних курсів II (ERM II) — обов'язковій «передпокої», яку країни повинні пройти перед прийняттям євро. Без приєднання до ERM II прийняття євро неможливе, незалежно від показників за іншими економічними індикаторами.

Звіт робить висновок, що законодавство у всіх п'яти країнах залишається несумісним з правовою базою, що регулює єврозону. Національні закони, що стосуються незалежності центральних банків та інтеграції в Євросистему, повинні бути змінені до моменту вступу.

Румунія, Угорщина та Польща перевищили 3% граничний рівень дефіциту у 2025 році

Згідно зі звітом, Угорщина, Польща та Румунія перевищили граничний рівень дефіциту ЄС у 3% у 2025 році. Румунія залишається в рамках процедури надмірного дефіциту, розпочатої вперше у 2020 році, тоді як Угорщина та Польща приєдналися до процедури у 2024 році.

Європейська Комісія не очікує, що жодна з трьох країн скоротить свої дефіцити нижче необхідного порогу до кінця 2027 року. Румунія має термін виправлення до 2030 року, Угорщина — 2026, а Польща — 2028.

Хоча Угорщина вже перевищує граничний борг Маастрихту у 60% ВВП, Європейська Комісія прогнозує, що Польща та Румунія перетнуть цей поріг у 2026 році, якщо поточні тенденції збережуться. Референтне значення ЄЦБ для довгострокових відсоткових ставок становить 5,1%, але середнє значення у Польщі становить 5,4%, а в Угорщині та Румунії — 6,7%.

Дві з п'яти країн відповідають вимогам щодо інфляції, дві з п'яти — вимогам щодо бюджетного дефіциту, дві з п'яти — вимогам щодо довгострокової відсоткової ставки, жодна з п'яти не бере участі в ERM II, і жодна з п'яти не має правової сумісності.

Швеція відмовилася від вступу до ERM II після референдуму 2003 року

Швеція має одні з найміцніших державних фінансів у Європі та добре показує себе за більшістю індикаторів конвергенції. Послідовні шведські уряди відмовлялися приєднуватися до ERM II після референдуму 2003 року, який відхилив прийняття євро.

Чехія не домагалася вступу до ERM II, фактично відкладаючи приєднання на невизначений термін. Угорщина та Польща останніми роками виявляли обмежену політичну готовність прийняти євро, тоді як Румунія залишається єдиною країною, яка продовжує публічно підтримувати можливий вступ, незважаючи на найбільші прогалини в конвергенції.

Звіт підкреслює інституційну якість як дедалі важливіший визначальний фактор стійкої конвергенції. За винятком Швеції, ЄЦБ зазначає, що все ще є можливості для покращення управління та інституційної ефективності, особливо в Угорщині та Румунії.

FAQ

Які країни ЄС оцінив ЄЦБ у своєму Звіті про конвергенцію за 2026 рік? ЄЦБ оцінив Чехію, Угорщину, Польщу, Румунію та Швецію у своєму Звіті про конвергенцію за 2026 рік. Ці п'ять країн є рештою держав-членів ЄС, що не входять до єврозони.

Скільки з п'яти країн беруть участь у Механізмі валютних курсів II? Жодна з п'яти країн не бере участі в Механізмі валютних курсів II. Без приєднання до ERM II прийняття євро неможливе, незалежно від показників за іншими економічними індикаторами.

Який граничний рівень бюджетного дефіциту перевищили Угорщина, Польща та Румунія у 2025 році? Угорщина, Польща та Румунія перевищили граничний рівень дефіциту ЄС у 3% у 2025 році. Румунія залишається в рамках процедури надмірного дефіциту, розпочатої вперше у 2020 році, тоді як Угорщина та Польща приєдналися до процедури у 2024 році.