Голова ФРС Волер закликає до скорочення балансового звіту у свідченнях у Сенаті

Голова ФРС Кевін Варш виступив у Сенаті перед Комітетом з питань банківської діяльності, житла та міського розвитку 15-го (за місцевим часом), заявивши, що хоче для центрального банку «вужчий і жорсткіший» баланс. Варш зробив ці зауваження у відповідь на запитання сенатора щодо найменш прийнятного розміру балансового звіту ФРС. Його свідчення були зосереджені на монетарній політиці ФРС та на належній ролі політики балансу порівняно з політикою процентної ставки в управлінні інфляцією та економічними умовами.

Варш закликає до меншого балансу ФРС і критикує його постійне розширення

Варш сказав сенатському комітету, що політика процентної ставки має бути в центрі монетарної політики, хоча він визнав, що баланс може розширюватися під час криз. Він розкритикував підтримання постійно великого балансу, зокрема коли центральний банк тримає активи з довшою тривалістю, ніж ті, що є на ринку держпаперів США. Варш охарактеризував такі практики як такі, що більше схожі на фіскальну політику, ніж на монетарну політику, зазначивши, що це виходить за межі його комфортного рівня. Він визначив баланс як один із двох інструментів політики, які потрібно розглядати разом, коли йдеться про ризики інфляції та монетарну політику.

Голова ФРС відрізняє проєктування політики від операцій на ринку

Варш виклав рамку, яка розмежовує проєктування політики та операційне виконання. Він заявив, що політики в Комітеті з відкритого ринку (FOMC) мають визначати архітектуру монетарної політики, тоді як Федеральний резервний банк Нью-Йорка здійснює операційну реалізацію — «інженерне забезпечення». Варш наголосив, що саме проєктування політики має визначати операції, а не навпаки, і висловив незручність щодо того, що операції на ринку керують рішеннями щодо монетарної політики. Він дав зрозуміти, що ФРС ухвалюватиме рішення з монетарної політики, пов’язані з балансом, і надалі. Варш сказав, що залишається відкритим до змін, але підкреслив: будь-які модифікації мають відбуватися обережно, після достатнього обговорення й пояснення, щоб ринкам було достатньо часу на адаптацію.

Варш наголошує на незалежності ФРС від впливу президента

Варш під час свідчень торкнувся незалежності ФРС і заявив, що президент ніколи не намагався впливати на монетарну політику до того, як він обійняв посаду, або до церемонії його приведення до присяги. Він сказав, що якби такі спроби й були, він і надалі тихо виконуватиме свою роботу. Варш зазначив, що він не відчуває дискомфорту через отримання дзвінків від голови комітету чи президента. Він сказав, що діятиме згідно зі власним судженням, і що президент ніколи не просив у нього нічого неналежного.

Поширені запитання

Що голова ФРС Варш сказав про баланс ФРС 15-го?

Голова ФРС Кевін Варш виступив у Сенаті перед Комітетом з питань банківської діяльності 15-го (за місцевим часом), заявивши, що хоче для Федерального резерву «вужчий і жорсткіший» баланс. Він підкреслив, що політика процентної ставки має бути в центрі монетарної політики, хоча баланс може розширюватися під час криз.

Чому Варш критикує постійно великий баланс ФРС?

Варш заявив, що підтримання постійно великого балансу, особливо коли тримаються активи з довшою тривалістю, ніж ті, що є на ринку держпаперів США, більше схоже на фіскальну політику, ніж на монетарну політику. Він охарактеризував це як таке, що виходить за межі його комфортного рівня, і наголосив на необхідності розглядати баланс як один із двох інструментів політики під час роботи з ризиками інфляції.

Як Варш у своєму свідченні відповів на тему незалежності ФРС?

Варш наголосив, що президент ніколи не намагався впливати на монетарну політику до його призначення або приведення до присяги. Він заявив, що діятиме згідно зі власним судженням, і що президент ніколи не просив у нього нічого неналежного, підкреслюючи незалежність ФРС від політичного тиску.