Фінансові установи оцінюють активи на суму понад $700 млрд на вразливість до спеки

Глобальні фінансові інституції проводять оцінки кліматичної вразливості активів, оскільки екстремальна спека цього літа пришвидшує деградацію вартості активів. Фірми приватного капіталу, які керують понад $700 млрд, удвічі збільшили згадки про «фізичний ризик» у звітах у річному вимірі, за даними аналізу Bloomberg 12 глобальних керівників активів. Оцінки відбуваються після європейської спеки, що перевищила 40 градусів, і за один тиждень забрала життя 10 тис. людей, а також після найжорстокішої хвилі спеки в Північній Америці з 1950 року. Кліматичні катастрофи, зокрема спека, повені, посухи та лісові пожежі, шкодять активам трьома шляхами: операційні збої, що знижують доходи, знищення об’єктів, яке змушує продавати активи, і повторювані катастрофи, що призводять до повного виходу бізнесу з постраждалих регіонів. Від секторів — від сільського господарства та рибальства до нерухомості й інфраструктури — страждають і безпосередньо через фізичні пошкодження, і через непередбачувані витрати на заходи кліматичної адаптації, такі як модернізація систем охолодження.

Сільське господарство та рибальство зазнали тяжких втрат. Посуха й хвиля спеки у Західній Африці у 2024 році спричинили безпрецедентну відмову врожаю какао, змусивши частину ферм закритись, тоді як ціни на какао зросли на 400% за два роки. Рибна індустрія відчуває ще суворіші наслідки: підвищення температури води призвело до колапсу популяції камчатського краба-конику в Алясці у 2018 році, а за три роки зникло понад 10 млрд крабів.

Страхові компанії виходять із зон із високим кліматичним ризиком

Страхові компанії реагують на кліматичні ризики найактивніше, оскільки регіони, схильні до катастроф, стикаються зі стрімким зростанням страхових премій на нерухомість. Страховики виокремлюють території, де страхування від пожеж є недоступним, і масово виходять із пов’язаних ринків. У регіонах, де клімат змінюється надто швидко, страховики не можуть встановити коректні ставки, адже базовий принцип страхування — розрахунок імовірності ризику на основі частоти подій у минулому — порушується через екстремальні погодні явища.

Помітна кількість страховиків вийшла з Каліфорнії та Західних штатів США, де лісові пожежі стали частими. В Австралії багато ферм втратили доступ до страхування через часті екстремальні погодні умови.

BBVA Bank диференціює ставки за кредитами залежно від кліматичної експозиції

Банки почали диференціювати ціни кредитів відповідно до кліматичних ризиків клієнтів. Іспанський банк BBVA почав коригувати ставки за позиками минулого місяця на основі експозиції клієнтів корпоративного сегмента до глобального потепління в секторах сільського господарства, нерухомості, дозвілля, комунальних послуг і інфраструктури. Банк дійшов висновку, що кліматичний ризик напряму впливає на спроможність позичальників повертати кредити. BBVA планує поширити цей підхід у майбутньому на індивідуальних клієнтів.

Керівники активів тестують сценарії кліматичних «точок неповернення» на портфелях

Керівники активів і інвестори проводять ґрунтовні аналізи впливу кліматичної кризи. Вони встановили, що інвестиційні моделі, побудовані на даних про клімат за десятиліття минулого, не відображають майбутні ризики.

Британський керівник активів Standard Life планує наступного року протестувати «сценарії кліматичних точок неповернення» на своєму портфелі в £317 млрд. Аналіз вивчить вплив на окремі активи, коли зміни клімату перетинають незворотні пороги в природних системах, як-от саванізація Амазонії та масова загибель коралових рифів.

JP Morgan назвав це явище «кліматичним чорним лебедем» — подіями з низькою імовірністю, але з масивним впливом після настання. Банк очікує, що першими знизяться вартість неліквідних фізичних активів, таких як нерухомість і інфраструктура, через безпосередню експозицію до ризику та складність швидкої ліквідації. Згодом ринки корпоративних облігацій зазнають проблем через зростання ризиків дефолту пов’язаних компаній.

Акції не можуть уникнути впливу кліматичної кризи, оскільки майбутні корпоративні збитки від хвиль спеки та інших подій відображаються в поточних цінах акцій. Глобальний керівник активів Fidelity прогнозує, що навіть якщо розвинені країни реагуватимуть добре, очікувана щорічна дохідність акцій знизиться на 0,5 відсоткового пункту протягом наступних 10 років залежно від того, наскільки помітний кліматичний ризик. Якщо реагування на клімат провалиться і пов’язані збитки зростатимуть, зниження, як очікується, досягне 1,2 відсоткового пункту.

Поширені запитання

Як фірми приватного капіталу реагують на кліматичні ризики щодо своїх активів?

Дванадцять глобальних фірм приватного капіталу, які керують активами понад $700 млрд, розпочали індивідуальні оцінки «вразливості до спеки». Аналіз Bloomberg показує, що ці фірми вдвічі збільшили згадки про «фізичний ризик» у звітах у річному вимірі.

Які зміни ставок за кредитами запровадив банк BBVA залежно від кліматичної експозиції?

Іспанський банк BBVA почав коригувати ставки за позиками минулого місяця на основі експозиції до глобального потепління для корпоративних клієнтів у секторах сільського господарства, нерухомості, дозвілля, комунальних послуг і інфраструктури. Банк планує поширити цей підхід на індивідуальних клієнтів у майбутньому.