Акції Hankook Tire отримують ціль 120 000 вон, оскільки маржа шин для BEV досягає 7–9%

Hankook Tire & Technology 21-го отримала підвищення цільової ціни до 120 000 вон від Meritz Securities, що є рівнем більш ніж на 70% вище за ціну закриття акцій 70 100 вон і становить найвищу цільову ціну серед оцінок у рамках брокерського покриття. Підвищення перегляду зумовлене розширенням присутності компанії на ринку шин для батарейних електромобілів (BEV), де операційна маржа для шин оригінального обладнання (OE) досягає 7–9% проти 3–5% для продуктів із двигунами внутрішнього згоряння (ICE). Аналітики брокера пов’язують переоцінку з раннім позиціюванням Hankook у BEV-шинах: частка OE-продажів для сегмента, як очікується, зросте до 33% цього року з 5% у 2021-му, а ринок шин для заміни входить у фазу зростання, оскільки автомобілі, продані з 2021 року, наближаються до 4,6-річного циклу заміни.

Meritz Securities встановлює цільову ціну 120 000 вон для акцій Hankook Tire

Meritz Securities 21-го представила цільову ціну 120 000 вон для Hankook Tire, підвищивши попередню. Показник є більш ніж на 70% вищим за ціну закриття акцій 70 100 вон і є найвищою цільовою ціною, яку наразі пропонують брокерські компанії, що покривають компанію. Аналітики називають конкурентну позицію компанії на ринку BEV-шин ключовим фактором переоцінки корпоративної вартості.

Операційна маржа BEV OE-шин досягає 7–9%

За даними Meritz Securities, частка BEV-шин у OE-продажах Hankook, як очікується, цього року досягне 33% проти 5% у 2021-му. Упродовж того ж періоду частка електромобілів у глобальних продажах легкових авто, як прогнозується, зросте з 6% до приблизно 20%. BEV OE-шини забезпечують операційну маржу 7–9%, тобто приблизно вдвічі вищу за 3–5% маржі, яку генерують ICE-шини, згідно з аналізом.

Hankook постачає OE-шини Tesla, BYD, Xiaomi, Huawei, IM Motors

Hankook Tire розширює контракти на постачання з глобальними автовиробниками через бренд, орієнтований на BEV, “iON”. Кім Чун-сон (Kim Jun-seong), дослідник Meritz Securities, заявив, що Hankook постачає OE-шини Tesla, BYD, Xiaomi, Huawei та IM Motors серед виробників із США й Китаю. Дослідник додав, що ефект раннього виходу компанії на ринок перетворюється на перемоги в контрактах на постачання нових BEV-моделей від традиційних автовиробників, зокрема Volkswagen і BMW.

Частка BEV на ринку шин для заміни — 8–9%

Ринок шин для заміни (RE) переходить у фазу зростання, оскільки приблизно 4–5 років минуло з прискорення впровадження BEV у 2021 році. Заміни BEV-шини забезпечують вищу прибутковість, ніж OE-продукти. Галузь оцінює середній цикл заміни в 4,6 року, а пов’язаний ринок, як очікується, швидко зростатиме, починаючи з цього року. Кім зазначив, що частка BEV у продажах Hankook шин для заміни наразі становить лише 8–9%, а повний цикл заміни розпочинається цього року.

Hanwha Investment & Securities оцінює операційний прибуток за 2 кв. у 413,5 млрд вон

Hanwha Investment & Securities прогнозує продажі підрозділу шин Hankook за 2 кв. на рівні 2,7 трлн вон і операційний прибуток 413,5 млрд вон. Ці показники відповідають зростанню на 7,3% і 19,4% відповідно порівняно з тим самим періодом минулого року. Кім Сьон-рае (Kim Seong-rae), дослідник Hanwha Investment & Securities, зазначив, що імпульс зростання продажів компанії продовжується у другій половині, підтримуваний зростанням попиту на продукти, зокрема зимові шини, покращенням міксу продажів європейських продуктів та підвищенням цін у регіонах, включно з Північною Америкою. Дослідник додав, що запуск у Рамсі-Веллі (Теннессі) у США та антисубсидиційні/антидемпінгові тарифи Європейського Союзу на китайські шини створюють для компанії сприятливі умови для забезпечення цінової конкурентоспроможності проти конкурентів.

Зростання цін на сировину для натурального каучуку та синтетичного каучуку визначено як змінні для результатів у другій половині. Геополітичні ризики на Близькому Сході можуть посилити ціновий тиск, якщо вони триватимуть. Брокерські компанії оцінюють, що історія зростання Hankook виходить за межі простого збільшення продажів BEV, оскільки частка бізнес-сегментів із вищою прибутковістю зростає одночасно завдяки розширенню постачань OE та відкриттю ринку шин для заміни.

FAQ

Яку цільову ціну Meritz Securities встановила для акцій Hankook Tire 21-го?

Meritz Securities встановила цільову ціну 120 000 вон для Hankook Tire 21-го, що є більш ніж на 70% вищим за ціну закриття акцій 70 100 вон і становить найвищу цільову оцінку серед поточного брокерського покриття.

Яка операційна маржа BEV OE-шин Hankook порівняно з ICE-шинами?

Згідно з аналізом Meritz Securities, BEV OE-шини забезпечують операційну маржу 7–9%, тобто приблизно вдвічі вищу за 3–5% маржі, яку забезпечують ICE-шини. Вища прибутковість пояснюється спеціалізованим дизайном і ринковим позиціюванням BEV-шин.

Кому Hankook постачає BEV-шини?

Hankook постачає OE-шини Tesla, BYD, Xiaomi, Huawei та IM Motors серед виробників із США й Китаю, а також уклала контракти на постачання нових BEV-моделей від традиційних автовиробників, зокрема Volkswagen і BMW, через бренд “iON”.