У липні 2026 року пропускна спроможність Ормузької протоки впала до найнижчого рівня за останні два з половиною місяці. Ця стратегічна водна артерія, яка забезпечує приблизно чверть світової морської торгівлі нафтою та близько п’ятої частини перевезень скрапленого природного газу, перебуває в найсерйознішій за часи ірано-іракської війни кризі проходження.
Згідно з даними Gate щодо прогнозного ринку, станом на 28 липня 2026 року кошти, які роблять ставки на прогнозному ринку, оцінюють імовірність відновлення «нормального» режиму через Ормузьку протоку до 15 серпня лише в 3%, а до 31 серпня — у13%. Ця серія цифр — не випадкові емоційні коливання, а «колективна мудрість», підкріплена реальними ставками тисяч учасників: комплексне ціноутворення ризиків у зв’язці зі складною геополітичною ситуацією, військовою грою та ланцюгами енергопостачання.
Який фактичний стан проходження через Ормузьку протоку зараз
З даних про проходження видно, що ситуація погіршується за чіткою траєкторією. Ормузьку протоку фактично закрито з 2 березня 2026 року: поточний транзит становить лише 4% від докризового рівня. На початку липня щотижневі проходи протоки ще становили 76 рейсів, але до тижня станом на 21 липня вони різко впали до лише 8. 23 липня показник іще й встановив найнижчий рівень із 7 травня: вийшла лише одна нафтова танкерна суднина, а прибуттів не було жодних.
Ісламський революційний корпус Ірану вже чітко заявив: допоки триває «вторгнення» з боку американських військ у цьому регіоні, Ормузька протока буде «завжди закритою». Іранське агентство Fars 19 липня з посиланням на інформаторів повідомило, що обсяги проходження протоки вже впали до нуля, а Іран не видаватиме жодних дозволів на прохід жодному судну. 27 липня речник МЗС Ірану Багаєі підтвердив ще раз, що Ормузька протока й досі закрита.
Що сталося, щоб імовірність на прогнозному ринку впала з 91% до 13%
У середині червня 2026 року США та Іран за посередництва третьої сторони досягли меморандуму про домовленість, і Ормузька протока на якийсь час отримала фазу часткового полегшення. Тоді дані Gate щодо прогнозного ринку показували, що імовірність відновлення «нормального» режиму до 31 грудня підскочила до 91% — ринок у цілому вважав, що протягом року вирішити проблему проходження протоки буде подією з високою імовірністю.
Однак це припущення дуже швидко спростувала реальність. Меморандум протримався менш ніж три тижні й фактично перестав бути документом, що щось означає. Починаючи із середини липня американські війська проводили безперервні удари по військових цілях на території Ірану; станом на 24 липня вони здійснили вже 13 ночей поспіль авіанальоти. Цілі ударів США відрізняються високою зосередженістю: усі вони спрямовані на військові опорні пункти Ірану вздовж узбережжя Ормузької протоки — це вже не разовий каральний авіаудар, а систематичне позбавлення Ірану здатності військово контролювати протоку.
Відповідь Ірану також зосереджена на переформатуванні військового стримування щодо протоки. Пов’язані з Іраном законодавчі ініціативи підняли питання управління протокою з рівня військових екстрених операцій до рівня національної правової рамки. Це означає, що навіть якщо в майбутньому відновляться переговори, «поріг» Ірану щодо суверенних питань протоки буде додатково зафіксовано законом, а простір для торгу може ще більше звузитися.
Від «відновлення вже на горизонті» до «проходження дорівнює нулю» цей розворот зайняв менш ніж місяць. Дані Gate щодо прогнозного ринку показують, що імовірність відновлення до 31 серпня впала до 13%, до 30 вересня — до22%, а до 31 грудня — до52%. Різке падіння ймовірнісної кривої по суті відображає переоцінку ризику того, що «безвихідь може тривати довше, ніж очікувалося».
Які бар’єри заважають відновленню «нормального» режиму до кінця серпня
Військова гра з нульовою сумою — головний бар’єр. Помічник наукового співробітника Китайського інституту міжнародних досліджень Лі Цзихсін зазначив, що нині боротьба США та Ірану за контроль над управлінням Ормузькою протокою перетворюється на точку неповернення, і цей поворот із великою ймовірністю матиме незворотний характер. По суті, боротьба за протоку стискає «багатотемну» ігрову конструкцію США та Ірану до одного питання — «гри з нульовою сумою». У короткостроковій перспективі можливість відновити переговори є мізерною.
Глибоке розходження в логіці переговорів сторін також створює глибинний бар’єр. Логіка США полягає в тому, що спочатку військовим тиском потрібно змусити Іран у переговорах перейти до «капітулювальних» поступок. Позиція Ірану — військовий спротив паралельно з дипломатичними перемовинами, але переговори не є капітуляцією і не дорівнюють прийняттю умов під вогнем. Відповідні логіки протидії США та Ірану не збігаються, і навіть якщо сторони повернуться за стіл переговорів, сама база переговорів уже сильно зруйнована.
Ефекти втягування регіонального конфлікту назовні ще більше звужують дипломатичний простір. Єменські хусити оголосили «морську блокаду» для Саудівської Аравії, і водночас під загрозою опинилися дві ключові енергетичні артерії — Ормузька протока та Малаккська протока. Конфлікт між США та Іраном уже ескалував із блокади однієї протоки до «подвійної блокади вузлів».
Крім того, навіть якщо протоку дивом вдасться домовитися відкрити до кінця серпня, відновлення нормального руху нафтопродуктів усе одно потребує ще двох-трьох місяців: відновлення впевненості судноплавців, страхування та операторів залишається з великою невизначеністю. Це означає, що «відновити нормальний режим до кінця серпня» потрібно не лише політичне погодження, а й достатній час, щоб фізичне проходження та ринкова довіра відновилися синхронно.
Як прогнозний ринок ціноутворює геополітичні ризики
Прогнозний ринок агрегує розрізнені сигнали й перетворює ймовірності подій на цінові сигнали, придатні для торгів. 3%на Gate (до 15 серпня) та13% (до 31 серпня) по суті є комплексним результатом ставок учасників на прогрес ірансько-американського переговорного процесу, ступінь військової стриманості та ефективність зовнішнього посередництва.
Якщо дивитися на структуру ймовірностей, то вкрай низькі показники в короткостроковому періоді відображають сильний скепсис ринку щодо того, що за два тижні буде досягнуто суттєвої угоди. А 13%до 31 серпня означає: навіть якщо ринок готовий надати дипломатичним зусиллям певне вікно часу, успіху все одно недостатньо, аби дотягнути до двох частин із трьох. Важливо, що52% до 31 грудня свідчить про те, що ринок вважає вирішення проблеми проходження протоки протягом року трохи більш імовірним, ніж «менш ніж половина» — але водночас сама ця ймовірність означає, що близько половини коштів поставили на те, що «відновлення цього року не станеться».
Ця структура ймовірностей сама по собі є важливим сигналом ризику. Частка ризиків «хвоста» — тривале закриття протоки — зросла від однозначних рівнів у червні до майже 50%. Зміна цін у прогнозному ринку по суті є кількісним відображенням того, як ринок переводить наратив георизику з «керованого» на «втрати керованості».
Який удар зараз відчуває глобальний енергетичний ринок
Ормузька протока забезпечує приблизно чверть світової морської торгівлі нафтою. Військові дії між США та Іраном, які почалися наприкінці лютого 2026 року, а згодом і блокада протоки спричинили переривання приблизно п’ятої частини глобального експорту морської нафти. За середньотижневими даними Brent, ціна на нафту зросла з 71,36 долара за барель у попередній тиждень перед кризою до 124,61 долара за барель у тиждень станом на 10 квітня: за шість тижнів плюс 74,6% — це найкрутіший ціновий стрибок із часів війни в Перській затоці 1990 року.
Міжнародний валютний фонд (МВФ) знизив прогноз зростання світової економіки на 2026 рік і попередив, що «буферні» механізми на нафтовому ринку більше не працюють, а шок від нестачі постачань спричинить ще більший вплив. Експерти МВФ підкреслили: навіть якщо протоку відкриють негайно, дефіцит нафти може лише поступово зменшуватися — запаси будуть витрачені до рівня, близького до операційного мінімуму.
7 липня голова Міжнародного енергетичного агентства Фатех Бірол попередив: якщо постачання нафти через Ормузьку протоку не відновляться протягом найближчих кількох тижнів, глобальна енергетична безпека загориться «червоним». 27 липня міжнародні ціни на нафту демонстрували різкі коливання: ф’ючерси на легку сиру нафту з поставкою в вересень на Нью-Йоркській товарній біржі впали на 6,70 долара, або на 7,5%. Саме висока волатильність ціни на нафту відображає те, що ринок дуже невпевнено оцінює перспективи протоки.
Які потенційні змінні можуть відсунути відновлення протоки
Попри численні перешкоди в короткостроковій перспективі, є кілька потенційних змінних, які можуть змінити траєкторію подій.
Постійне просування зовнішнього посередництва — найпріоритетніша змінна зараз. Катар, Єгипет і регіональні посередники запропонували США та Ірану 10-денне припинення вогню, щоб зупинити бойові дії та знову відкрити Ормузьку протоку. Діалог між Іраном і Оманом щодо управління протокою дав позитивні результати. Ці дипломатичні зусилля ще не дали прориву, але формують потенційний канал для переговорів.
Тайм-пресинг у внутрішній політиці США також не можна ігнорувати. 2026 року в листопаді США вже близько до середньострокових виборів; якщо проблема Ормузької протоки продовжить «розкручуватися», це посилить внутрішню інфляцію, що потрапляє в країну ззовні, і безпосередньо послабить позиції на виборах. Таке обмеження часу може підштовхнути США до певних поступок у дипломатії.
Економічна здатність Ірану витримувати тиск — ще одна змінна. Тривала блокада б’є по глобальному енергопостачанню, але й сам Іран несе величезну економічну ціну за «нульовий» експорт. Коли собівартість боротьби сторін накопичується до певного рівня, природно зростає мотивація повернутися за стіл переговорів.
На даний момент найбільш імовірний сценарій — тривалий конфлікт із низькою інтенсивністю: обидві сторони намагаються підвищувати «ціну» для іншої сторони, доки одна з них не стане неспроможною витримувати та не піде на компроміс. Низька ймовірність відновлення нормального режиму до кінця серпня по суті відображає оцінку ринку щодо логіки цієї гри: сторони ще не дійшли до моменту, коли без компромісу вже не обійтися.
FAQ
Питання: Як саме отримані ймовірнісні дані Gate Prediction Market?
Прогнозний ринок агрегує розрізнені дані й перетворює ймовірність настання подій на цінові сигнали, придатні для торгів. Ймовірності, які показує Gate Prediction Market, — це сукупний результат ставок тисяч учасників «гроші на стіл» на геополітичний розвиток, військову гру та дипломатичний прогрес; це представляє «колективну мудрість» ринку.
Питання: Що означає 13% імовірності відновлення до 31 серпня?
Це означає, що ринок вважає можливість вирішити проблему проходження протоки до кінця серпня нижчою за дві частини з десяти. Така низька ймовірність відображає песимістичні очікування ринку щодо досягнення угоди США та Іраном у короткостроковому періоді: позиції сторін щодо управління протокою вже сильно протиставлені, а база переговорів серйозно зруйнована.
Питання: Навіть якщо протоку відновлять, чи зможе нафтове постачання одразу перейти в нормальний режим?
Ні. Аналіз МВФ вказує: навіть якщо Ормузьку протоку повністю відновлять, для повернення нафтоперевезень до нормального режиму все одно потрібні два-три місяці; відновлення роботи судноплавців, страхування та довіри операторів також залишається з великою невизначеністю.
Питання: Який найкритичніший фактор впливає на час відновлення протоки?
Найкритичніший фактор — чи зможе «гра» США та Ірану навколо управління протокою повернутися з режиму «нульової суми» в режим «підлягає торгу». Зараз Іран підняв питання управління протокою до рівня державної правової рамки, тоді як США продовжують за допомогою військових ударів позбавляти Іран його військового контролю над протокою. Щоб розірвати цю «застиглу» ситуацію, потрібно досягти прориву через зовнішнє посередництво або щоб одна зі сторін через надто високу ціну пішла на поступки.
Питання: Окрім Gate, як інші прогнозні ринки оцінюють перспективи протоки?
Інші прогнозні платформи показують узгоджену тенденцію з Gate. Дані Kalshi показують, що ймовірність відновлення нормального режиму трафіку протоки до липня 2027 року впала до 47%. Трейдери Polymarket оцінили ціну відновлення до 31 серпня приблизно в 13,5%. Хоча ймовірності на різних платформах трохи відрізняються, усі вони ведуть до одного висновку: ринок вкрай негативно оцінює перспективи відновлення протоки в короткостроковій перспективі.
