Пенсійний фонд Японії планує 1% розподілу в криптовалюти для хеджування падіння долара

Національний бізнес-пенсійний фонд Японії з офісом в Окаяма планує виділити 1% свого портфеля на криптовалюти у ФР2026, на суму приблизно 1,36 млн доларів, через пасивні багатоступеневі хедж-фонди. Фонд зменшує свою валютну експозицію в ієнах з 80% до 70%, щоб хеджувати послаблення ієни та потенційне погіршення статусу доларових резервів. Це рішення ухвалене після того, як 11 червня Японія ухвалила законопроєкт про Financial Instruments and Exchange Act (FIEA): він переводить нагляд за криптоактивами з Payment Services Act і може в майбутньому відкрити можливість для біржових фондів на криптовалюту (ETF).

Згідно з повідомленням Nikkei Shimbun, фонд управляє приблизно 21,3 млрд єн, або близько 136 млн доларів, обслуговуючи близько 1 200 малих і середніх підприємств та понад 20 000 учасників. Частка 1% становить приблизно 213 млн єн, або близько 1,36 млн доларів. Фонд не купуватиме криптовалюту напряму — експозиція надходитиме через пасивні багатокомпонентні фонди, що керуються великими хедж-фондами і тримають різні криптовалюти. Фонд не розкрив, які саме токени входять до цих продуктів.

Фонд зменшує експозицію в ієнах, щоб хеджувати валютний ризик

Чиновники фонду кажуть, що це рішення про захист від слабшої ієни та потенційно менш домінуючого долара, а не про гонитву за короткостроковими прибутками. У ФР2026 фонд скорочує експозицію в ієнах з 80% до 70%, водночас додаючи 10% до валют розвинених ринків і спрямовуючи приблизно 5% на валюти, ринки, золото та криптовалюту разом узяті — як єдиний блок.

Аію Кіґучі, виконавчий директор фонду з операцій, заявив, що природа долара як базової валюти може слабшати. Криптовалюти потрапили в мікс через низьку кореляцію з індексом долара, зазначили посадовці, позиціонуючи це як хедж проти девальвації валют, а не як ставку на ціну. Перед тим як дійти до цього, фонд витратив шість років на дослідження альтернативних активів. Чиновники дійшли висновку, що крипторинки дозріли: ліквідність стала глибшою, а база інвесторів — ширшою, ніж у попередні роки.

Покритий коефіцієнт вище 140% підтримує виділення коштів

Фінансовий стан фонду підтримує це рішення. Його коефіцієнт покриття перебуває вище 140%, а ефективна частка власного капіталу — вище 30%: обидва показники свідчать про добре капіталізований план, який здатен поглинути невелику частку коштів у волатильні активи, не наражаючи на ризик вигоди учасників.

Законопроєкт Японії про FIEA ухвалено 11 червня

Ця алокація відбувається паралельно з регуляторними змінами, які вже рухаються. 11 червня Палата представників Японії ухвалила законопроєкт, що перемістить нагляд за криптовалютами з Payment Services Act до Financial Instruments and Exchange Act. Цей перехід може відкрити двері для крипто-ETF. Також Osaka Exchange націлюється на запуск біткоїн-ф’ючерсів у 2028 році, а великі брокерські компанії, зокрема SBI, Rakuten, Nomura і Daiwa, готують інвесттрасті, що включають криптовалюту.

Розмір алокації та ринкові наслідки

За 1,36 млн доларів алокація надто мала, щоб самостійно зрушити ціни на криптовалюту. Це одна з перших публічно озвучених криптоалокацій корпоративного пенсійного фонду Японії, і вона може спонукати інші вітчизняні інституції вивчати подібні кроки, адже регуляторна рамка Японії щодо криптоактивів і надалі формується.

FAQ

Що Національний бізнес-пенсійний фонд виділяє на криптовалюти?

Фонд планує виділити 1% свого портфеля на криптовалюти у ФР2026, на суму приблизно 1,36 млн доларів, через пасивні багатокомпонентні хедж-фонди, якими керують великі хедж-фонди.

Чому фонд скорочує свою експозицію в ієнах?

Фонд скорочує експозицію в ієнах з 80% до 70%, щоб хеджувати послаблення ієни та потенційне погіршення статусу доларових резервів. Посадовці називають причинами ослаблення природи долара як базової валюти та низьку кореляцію криптовалют з індексом долара.